上海证券报社有限公司党委书记、董事长张小军:变局之年,中国资管行业机遇与挑战并存

2019-11-30 08:47:19 来源:上海证券报 作者:刘筱攸

  “这一年,新的监管政策体系全面实施,资管新规引导行业正本清源。这一年,新的资管主体不断跑步入场,多家银行资产管理部转制为理财子公司落地运营。”上海证券报社有限公司党委书记、董事长张小军在“2019上证财富管理论坛”上致辞时表示。

  对当下我国资管行业面临的变局因素和机遇挑战,张小军总结了三重变量叠加下,2019年中国资管行业的表现。首先,资管行业从重规模、拼增速转向了调结构、求稳健。

  数据显示,截至2018年底,我国资产管理行业总规模约124万亿元。在整体规模略有回落之时,通道、资金池等业务规模持续下降,资金空转、套利等行为明显下降。保险、公募等主动管理业务保持增长,银行理财企稳回升。在结构上看,银行理财中个人类理财产品余额19.16万亿元,占全部产品存续余额已近87%;普通寿险保费收入同比增长11.2%,健康险保费收入同比增长29.7%。银行理财践行普惠金融理念、保险发挥长期风险管理和保障功能的作用更加凸显。

  其次,新的监管政策体系全面实施,资管新规引导行业正本清源。张小军表示,“卖者尽责”的要求,正促使各类资管主体将更加全面的风险因子纳入决策,极大增强自身的主动管理能力。同时,资管产品的设计更紧密围绕服务实体经济,消除套利链条,减少期限错配、流动性错配、信用错配等,使得整体资管产品风险更为可控。

  最后,新的资管主体跑步入场,多家银行资产管理部转制为理财子公司落地运营。

  目前已经有33家银行公告成立银行理财子公司,正式开业的已经有7家。理财子公司的入局,不仅掀起了具备金融市场要素的城市之争,还掀起了非银资管人才的招贤大战。

  张小军表示,综合国内外宏观环境、监管态势、金融业开放带来的资管主体多元化竞争等因素来看,我国财富管理行业正面临三大挑战。第一,就宏观而言,在即将过去的这一年,全球经济复苏步伐放缓,主要经济体增速下行。贸易摩擦、地缘冲突等因素给全球经济发展带来较大的不确定性。中国经济运行继续保持在合理区间,但经济增长新的动能仍在逐步培育中。

  第二,就行业而论,近年以来监管部门持续就各个领域补齐政策短板,金融业面临日益趋严的监管环境。如果再叠加全球利率呈现下行趋势、全球经济存诸多不确定性等因素,形势则变得更为复杂。这对于资产负债管理属性较强的银行、保险业来说,意味着负债端转型、信用管理、资产配置要求、利差损风险防范等方面的压力和难度都会加大。

  第三,金融业对外开放进一步进入快车道,资本市场与债券市场正不断加大对外开放力度,中国资本市场将迎来更多元的参与者,内资资管与世界级资管机构同台竞技,市场竞争日趋激烈。

  “面对挑战,我们的资管机构必须要提升资产配置效率、增强资产管理能力。”张小军认为,挑战与机遇并存,银行理财和保险资管两大重要金融机构主体,未来在委托受托投资、组合融资等领域存在诸多合作空间,新的行业机遇已然降临。