发力主动管理 挖掘优质资产 ——访平安信托保险年金募资部门负责人阎佳雨

　　近年来，包括险资在内的机构资金对非标配置需求不断提升，这引起了信托公司的普遍关注。作为国内头部信托公司，平安信托很早便在保险资金、年金等非标配置领域有所布局，并成立了专业的保险资金、企业年金资产配置的募资团队。据介绍，目前团队非标产品存量管理规模近2000亿元，已成为国内保险资金、企业/职业年金最主要也是最大的信托计划供给者。

　　今年以来信托行业规模出现一定幅度的收缩，一些信托公司认为“资产荒来了”。但平安信托保险年金募资部门负责人、融资服务事业部执行总经理阎佳雨认为，现在的资产荒实质上是结构性资产荒，优质资产的缺口始终存在，信托公司应发挥主动管理能力，挖掘优质资产。

　　据悉，平安集团很早便开始布局大型基础设施领域的股权、债权投资。平安信托发现，险资、年金等机构资金与这类项目契合度较高。

　　今年以来，房地产融资、信托通道业务大幅压缩，信托公司普遍面临配置压力。不过阎佳雨表示，今年是优质资产荒，安全、优质的资产比较稀缺，这需要信托公司发挥主动管理能力。

　　阎佳雨判断，目前是加大项目储备的时点。二季度以来，高息资产利率有所下行，优质资产期限利差及信用利差均在收窄，但市场对利率下行空间预期已趋于保守，政府基建项目投资机会涌现。房地产行业的供给侧结构性改革已初见成效，优胜劣汰会使资源向头部企业聚集，可选择优质主体进行投资。

　　阎佳雨总结道，大资管时代下，靠牌照取胜的时期已经结束，未来的竞争是主动管理能力之争。

　　阎佳雨表示，平安信托的保险、年金业务在主动管理层面已有清晰的定位，具体体现在两方面。一是投资前详细的法律、财务、行业以及市场四方面尽调。“我们会在控制风险的基础上为投资者匹配需求，尽职尽责履行主动管理从而控制风险收益。投资者需要做的是，在发行方尽调的基础上把握核心的风控风险和复核。”阎佳雨说。

　　二是平安信托会对投后的抗风险能力、贷后能力、极端情况下的资产风险处置能力严格要求。据悉，平安信托为机构投资者建立了专门的客户服务系统，每个月实时追踪所投资产的现状，并利用集团科技优势协助进行投后管理。