国务院打造核电高铁出海战略 12股最大赢家
[中国证券网编者按]日前权威渠道获悉，国务院总理李克强表态打造国家新名片，相关受益产业有望面临巨大的发展前景和投资潜力，值得关注。
国务院打造国家新"名片" 核电高铁"双龙出海"
国务院总理李克强1月28日主持召开国务院常务会议，部署加快铁路、核电、建材生产线等中国装备"走出去"，推进国际产能合作、提升合作层次.
会议认为，对接相关国家建设和发展需求，通过政府推动、企业主导，运用商业模式，促进我国重大装备和优势产能"走出去"，开展产能合作，实现互利共赢，不仅是扩大国际投资经贸合作的重要机遇，可以形成新的外贸增长点，也是国内产业优化升级的重要抓手。会议确定，一是大力开拓铁路、核电等重大装备国际市场，整合行业资源，创新对外合作模式，探索采取合资、公私合营等投资运营方式，为有需求的国家提供工程设计咨询、施工建设、装备供应、运营维护等全方位服务，并通过国际合作开拓第三方市场。二是以钢铁、有色、建材、轻纺等行业为重点，针对国际市场需要，支持企业利用国内装备在境外建设上下游配套的生产线，实现产品、技术和合规标准"走出去"。三是通过对外工程承包、对外投资等，巩固通信、电力、工程机械、船舶等成套设备出口。支持企业境外并购、建立海外研发中心等，提高跨国经营能力。四是完善支持政策。用好外经贸发展专项资金等现有政策，立足长远支持一批重大项目。按照市场原则，拓宽外汇储备运用渠道，支持企业在境内外发行股票或债券募集资金，发挥政策性金融工具作用，为重大装备和优势产能"走出去"提供合理的融资便利。五是强化统筹配套。加强境外投资监管，规范企业经营秩序，坚决防止恶性竞争。建立健全风险评估和突发事件应急机制，强化风险防控，确保我国企业和公民在境外的安全。六是注重履行企业社会责任，带动当地就业，加强人员培训，做好后续服务。把我国优势产能和装备打造成国家新"名片"。
中国高铁"走出去"新格局形成
中国高铁"走出去"新格局的形成，与国家领导人在外事活动中不遗余力地推介分不开。在国家领导人的大力推动下，"中国高铁走出去"2014年高歌猛进，大放异彩。目前中国正与美国、俄罗斯、巴西、泰国在内的28个国家洽谈高铁合作项目。中国轨道交通装备遍及全球六大洲的将近90个国家和地区。呈现出出口产品高端化、出口市场全球化、出口模式多元化、高铁出口加速化、国际竞争品牌化等"五化"特征。
铁路产业链长，融合资本密集、技术密集、劳动密集，对促进就业与产业结构升级大有助益。现实来看，由于铁路建设关联到钢铁、水泥等多个行业，而国内这些行业正遭遇产能过剩问题，因此开展对外铁路特别是高铁合作，对化解国内部分行业过剩产能具有积极作用；另一方面，虽说当前国内铁路的市场需求仍在扩张，但局部产能过剩也会逐渐显现，及时开拓海外市场，无疑是中国铁路前瞻性动态解决产能过剩的一个战略。
铁路等交通基础设施建设不仅中国需要，也符合世界其他国家发展要求，有利于促进不同区域互联互通。如今的中国高铁已不仅仅代表一种交通工具，而是代表整个中国的高铁水平和时代精神，是一种综合实力的展现。
江苏神通（002438）：华夏基金闪电进驻
作为核电球阀、蝶阀产品的垄断供应商，连续两年来核电阀门产能满负荷运行，公司几乎垄断了国内的核电球阀、蝶阀市场。而就在本月初，公司又被中广核工程公司确定为广东阳江核电厂3-6 号机组和广西防城港核电站1、2 号机组LOT190F 核岛蝶阀项目的中标单位，中标金额为1.26亿元。方正证券对此曾刊发研报指出，随着核电行业的快速发展和公司对业务结构的优化调整，江苏神通核电业务营收占比已从2007年的4.99%提高到2009年的26.89%。预计公司2010-2012年核电业务收入分别为1.47亿元、2.50亿元与3.57亿元，复合增速达到68.27%，同时，营收占比也将由2009年的26.89%到2012年迅速提升为60.66%。综合考虑核电行业广阔的市场前景、高速发展的确定性以及公司未来业绩随募投项目产能释放后快速增长的潜力，公司业绩有进一步超预期的可能。
而江苏神通在核电领域的独特定位同样吸引了机构的目光。公司半年报显示，尽管其在6月23日方才上市，但包括华夏行业精选基金、西部证券、东方证券等五家机构却在此后短短6个交易日分别购入了30万至72万不等的公司股票，追捧程度由此可见一斑。
海陆重工(002255)：主业稳定增长 核电业务拓展顺利
投资要点：
公司中期实现营业收入、营业毛利、净利润分别为48,996.90、12,836.71、5,756.64 万元，同比分别增长5.24%、23.61%、29.30%；中期毛利率和净利率分别为26.20%、11.75%，同比分别增加3.89、2.19 个百分点。中期EPS 为0.45 元。
中期盈利能力提升，主要是因为：(1)收入占比73.73%的余热锅炉下游构成中，高毛利率的有色占比提升，毛利率上升2.88 个百分点。
(2)收入占比1.2%的核电设备毛利率高达70.4%，而去年同期该业务没有实现收入。(3)收入占比22.21%的压力容器毛利率提升2.38个百分点。
主业上半年新接订单情况：(1)焦化和钢铁行业余热锅炉接单下滑比较明显，而有色行业增多。(2)核电设备依然是以高毛利率的加工业务为主。(3)压力容器较少，预计下半年会比较多。
关注新业务拓展：与江苏联峰合资成立苏州海陆环境能源工程公司，开展余热利用工程设计、承包安装等业务，合资双方分别有制造、市场优势。目前已有一来自永钢的钢铁烧结脱硫订单，价值过亿元。国内2009 年才启动钢铁烧结脱硫市场，公司此时进入还是有利时机。
2010 年，受产能限制，核电设备增长主要靠消化现有订单；压力容器增长主要来自宁煤已交付订单的收入确认；受来自焦化和钢铁行业订单减少影响，余热锅炉基本与去年持平。
总体来说，手持订单仍比较饱满。预计2010-2012 年EPS 分别为1.11、1.40、1.74 元，维持39 元目标价与中性评级。（国泰君安 吕娟）
方大炭素(600516)：炭素新材成为发展重点 买入
公司重点发展炭素新材料。公司对炭素产业做到有保有压，“保”是保证以特种石墨为代表的炭素新材料快速发展。公司特种石墨业务通过收购和自建两种模式推动产业发展。公司自建4000吨可生产核电石墨的特种石墨项目将在9月份投产；收购成都炭素开拓的等静压石墨业务处于扩产期，现已经具备4000吨等静压石墨产能，特种石墨产能达到12000吨。“压”以石墨电极为代表的传统炭素业务产能维持稳定，调整传统产品结构。
针状焦价格有望回落，电极盈利能力回升。公司是全球最大的石墨电极生产商，具有石墨电极产能20万吨，公司未来在电极发展方向上偏向走“超高大(超高功率大规格石墨电极)”路线。公司拥有全国唯一一台4000吨大型油压机，而且公司大规格石墨电极已经出口美国。但是由于国外公司在高功率、超高功率石墨电极的重要原材料—针状焦技术垄断，电极成本居高不下。随着国内锦州石化、山西宏特和中钢热能院在针状焦生产技术方面的突破以及新增项目开工投产，国外对该产品的垄断有望打破，价格将会有一定回落。超高功率和高功率电极成本下降，盈利能力有望回升。
盈利预测及投资建议：由于公司是国内大型炭素生产企业，在炭素发展战略上，优先发展炭素新材料，稳定现有传统炭素业务。公司重点发展特种石墨业务，通过收购和自建双轨并行，特种石墨业务进入产能快速增长期。公司不断调整传统产品结构，提高大规格超高功率电极比重。由于国内在针状焦生产技术方面突破和国内新增项目增加，国外对该产品的垄断有望打破，价格将会有一定回落。我们预计2010年、2011年和2012年，公司EPS分别为0.32元、0.55元和0.67元，维持“买入”评级，调高目标价至11.6元。（宏源证券 赵丽明）
中钢吉炭(000928)：关注民用碳纤维项目及资产注入预期
石墨电极业务关注产品结构调整。
1)公司主业为石墨电极。石墨电极主要用于电炉炼钢(用于特钢品种，不用于粗钢，占炼钢成本不到10%)。公司认为虽然我国以粗钢为主，但未来特种钢的市场空间也已经饱和，石墨电极市场容量后续空间不大，公司将更多关注产品结构的调整，加大超高功率石墨电极的比重，目前普通、高功率、超高功率的比重已调整到2：4：4，公司计划未来再进一步扩大到0.5：4：5.5。
2)超高功率石墨电极的价格和利润率都要更高(吨售价在23000，普通石墨电极在10000 元左右)。这几个品种生产线设备都是一样的，主要差别在于原材料配比，超高功率需要的原材料中针状焦更多。(石墨电极生产成本中原材料占70%，水电能耗占30%)。
而针状焦目前国内完全依赖进口，主要从日本进口，针状焦年年涨价，价格目前在10000 多元/吨。目前国内鞍山热能研究院已经研制出国产针状焦，正在公司的几个生产线上实验，如果产品成功的话，针状焦售价仅在6000-7000 元，有利于降低成本。
3)石墨电极也属易耗品。公司主要产品直径多在300-400mm，一般两周更换一次，直径越大，更换周期越慢。与耐火材料相似，也属于易耗品。
4)计划三四季度提价。目前炭素制品协会要求行业自律，对炭素企业杀价行为遏制。公司计划在三四季度提价，但是提价是否成功尚不能确定，仍要取决于与下游钢铁行业的议价情况。
5)市场格局。石墨电极行业中龙头企业为方大炭素，其次为中钢吉炭，两者合计占到市场份额的60%-70%，剩余一些小企业主做低端的普通石墨电极。两家竞争关系激烈，方大炭素一直图谋收购吉林炭素未果，后被中钢入主仍未死心，意图垄断石墨电极行业。我们认为方大炭素作为民营企业管理上更为灵活，管理层更大胆，成本上相较国有企业有优势，但业绩报表上不排除人为操作因素(毛利率水平08 年33%，09 年仅有10%，我们了解行业平均在10%左右，民营企业成本控制较好超高功率的毛利率也顶多在21%)
6)公司计划今年生产9 万多吨石墨电极，全年加上其他炭素制品总收入在15-16 亿。
2. 民用碳纤维业务是公司未来主要看点之一1)公司全资子公司神舟碳纤维有限责任公司生产军用碳纤维，是国防科工委唯一一家制定采购企业，用于我国神舟飞船系列等军事国防产品。但每年用量仅10 吨碳纤维(规格为1K-2K 的高端产品)，目前售价已经提高到一公斤3300 元，毛利率在35%左右。
2)目前我国碳纤维主要依靠进口(从日本)，价格仍然较高，大范围应用推广还需时日，但国内政策支持进口替代，鼓励企业发展民用碳纤维生产。目前国内较少企业掌握核心技术，且产品质量不稳定，生产成本较高。目前实现量产的有中复神鹰，山东威海拓展、安徽华皖等。
3) 公司08 年设立江城碳纤维有限公司计划生产2000t 民用碳纤维，一期500t，二期1500t。最初公司持股100%，后因设备从德国进口欧盟武器禁运，公司将70%股权转让中钢集团。我们了解目前已经拿到了进口批文，设备很快就会运抵国内，而目前厂房人员等其他已经完成，设备运抵后很快可开始试生产。预计今年四季度就可开始试运行。
4)公司生产的民用碳纤维主要是6K 和12K 的品种。原丝供应与吉林化纤签订协议供货，由其全部供应。目前已经过专家论证原丝产品质量合格。
5)根据碳纤维产业调研报告的测算方法，我们以目前丙烯腈2.2 万元/吨的销售价格，可以粗略测算出碳纤维原丝及碳纤维的生产成本，碳纤维原丝及碳纤维的生产成本分别为7.4 万元/吨、30 万元/吨。假设民用碳纤维(12K)的售价为55 万元/吨，而碳纤维的生产成本为30 万元/吨，其毛利为25 万元/吨，毛利率达到45%，即便加上8 万的三项费用和25%的所得税率，民用碳纤维的净利润也有13 万元/吨，净利率在23%。3.中钢集团资产注入仍留想像空间1)公司作为中钢集团下属的重要炭素资产，未来不排除集团会考虑将旗下的其他炭素资产注入到上市公司平台，可以想象的包括中钢上海(核石墨)、中钢川炭(超高功率石墨电极及接头)、中钢鞍山热能(针状焦)、中钢江城(民用碳纤维，目前中钢占70%，吉炭占30%)等。
2)中钢集团上市目前已经获得证监会批准，如果一切顺利的话不排除年内会上市。而国资委推进央企整合将是促使中钢集团加紧推进上市一事的主要动因。
4.调研结论我们认为公司今年业绩并不会有明显起色，如果超高功率石墨电极提价未果的话基本盈亏平衡或略有盈余。主要关注一期民用碳纤维能否顺利生产，明年上半年试运转情况，如果一切顺利的话明年下半年业绩会有明显改善，由于碳纤维项目市场情况仍不确定，暂不做盈利预测，我们将持续关注生产线的建设情况。暂不评级。（中信建投 田东红）
哈空调(600202)：石化空冷稳步向前 增持
公司1 月22 日发布公告，07 年5 月公司与腾龙芳烃有限公司签订9,800万元石化空冷合同，原定交货时间为08 年1 月。后由于项目缓建，所以该项目供货合同暂缓履行。现在公司与腾龙芳烃有限公司正式恢复上述协议，交货时间为2010 年6 月30 日，合同金额仍为9,800 万元不变。
腾龙芳烃80 万吨PX 项目由于厂址问题，一直处于缓建阶段。09 年初发改委正式批复，同意厦门腾龙芳烃项目迁址漳州古雷半岛。目前公司石化空冷器恢复交货，属于预期之内。
由于时隔两年以上，目前钢材、铝等原材料价格与07 年5 月比较，分别下降9%、15%。在合同金额维持不变的情况下，本次石化空冷的毛利率将比08 年中期出现小幅上涨，预计约为28%。
09 年经济危机使得国内乙烯、炼油等行业新增产能减小，石化空冷也出现了一段低潮。但随着石化产业振兴规划细则的出台，石化空冷也将稳步增长。由于石化振兴规划细则大部分新增产能在2010 和2011 年投产，所以石化空冷行业长期看好。预计2010 年公司石化空冷同比增长10%～15%。
我们暂时维持公司09～11 年净利润3.5、4.1、5.5 亿元的判断。但考虑到公司国内新增订单，以及海外市场面临拐点，所以我们将视实际情况随时调整公司未来的盈利预测。预计09～11 年，公司分别实现EPS 0.90、1.07、1.44 元，目前股价21.7 元，分别对应动态市盈率24.1、20.3、15.1 倍，维持“增持评级”。（华泰联合 唐晓斌）
沃尔核材(002130)：进军核电 主业突出
投资亮点：
1、公司主营业务为离心球墨铸铁管及配套管件、钢铁冶炼及压延加工、铸造制品等。公司是世界铸管龙头，球墨铸铁管生产、技术、产品居世界领先水平，国内市场占有率较高，产品行销多个国家和地区。
2、主业突出，公司两大主业为钢铁和球墨铸管，形成了为以铸管为主业，年产达300万吨的钢铁综合加工生产企业，实现了世界"铸管三强"的目标。
3、公司多年来不断进行新产品的开发，用离心铸造工艺试制的双金属复合管和高合金钢管取得阶段性成果，目前公司投建的离心铸钢管工艺装备技术开发项目已基本具备生产条件，现已进入小批量生产及多品种的开发。
风险提示：
钢铁业务方面公司面临着国家产业结构调整、原材料价格上涨、运输条件限制等不利因素。
相关板块：
核能 （顶点财经）
上风高科(000967)：变革孕育希望 估值暂无优势
风机、漆包线业务双轮驱动公司。公司前身为上虞风机厂，目前公司风机业务正向轨道交通和核电等领域的重型风机转型；公司漆包线业务为股改时注入，控股子公司佛山市威奇电工材料有限公司该项业务的经营主体。
地铁、核电风机高成长来临，漆包线行业显露回暖迹象。风机传统风机行业整体显露颓势，但地铁通风与空气设备则分享轨道交通建设盛宴，同时核电的发展也极大提振核电HVAC设备需求，另外，公司所处的漆包线行业也开始显露回暖迹象。
三年磨一剑，公司风机业务进入收获期。经历3年时间的产品结构调整及09年行业萧条期的冲击后，公司在轨道交通和核电风机业务将步入良性循环阶段，并开始弥补主动放弃工民建风机业务带来的收入损失。
公司漆包线业务苦行僧式的行走，成长有限。公司在漆包线业务规模和地位已为华南地区第一，但由于漆包线业务的低毛利特征，利润贡献有限，2010年下游行业的复苏一定程度上可提振该项业务的表现，但不寄希望未来的高速增长，利润水平将维持稳定，我们认为公司漆包线业务将呈苦行僧式的行走。
控股股东的资本运作途径赋予强列的外延式增长的预期。纵观盈峰集团在资本市场上的一系列运作，其在努力打造跨行业多元化的投资控股集团，而上风高科作为盈峰集团在A股市场上唯一的运作平台，集团下属的众多业务将有可能通过上风高科而步入资本市场，从而步入外延式扩张的道路。
给予“中性”投资评级。不考虑资产重组等不可预测事件对公司业绩的影响，公司目前4.12倍PB值较历史均值偏高，动态市盈率较业务近似公司也无优势，暂给予“中性”投资评级。（国海证券 卜忠东）
中核科技(000777)：核阀业务大幅增长提升盈利能力
公司核电阀门销售收入同比大幅度增长。随着国内越来越多核电项目陆续开工建设，公司核电阀门订单出现较大幅度增长。报告期内，公司核电阀门实现销售收入6485.48万元，同比增长219%，核电阀门占主营收入比重由去年同期的7%提升至25%；由于上半年交货的订单多是来自零星的维修市场，公司核化工阀门销售收入仅为122万元，同比下降97%，但工程项目所需核化工阀门大额订单将集中在下半年度交货，预计全年核化工阀门将保持15%的增速。我们预计随着未来募投项目的达产，核电阀门在主营中的占比有望提升至50%左右。
石油化工类阀门同比下降，水道阀门保持增长。报告期内，受下游石化行业持续不景气的不利影响，公司石化电力阀门实现销售收入1.54亿元，同比下降20.5%。公司加大水务市场的开发，承接了部分大型输水管网建设工程订单，公司水道阀门销售收入4,174.55万元，同比增长49%，公司水道阀门收入所占比重由10%提升至16%。
主营业务盈利能力大幅提升。报告期内，公司主营毛利率为26.49%，较去年同期上升3.07个百分点。主要是由于公司产品结构进一步优化，毛利率较高的核电阀门所占比重逐步上升，同时传统石化电力阀门业务公司重点开发附加值较高的高温、高压特种阀门市场，相对批量较大，但单位价格低的常规阀门订单量有所下降。我们认为未来随着核电阀门占比逐步提升，公司主营毛利率也会显著提升。
核电阀门业务未来将成为公司业绩爆发式增长的主要动力。
到2020年新建核电站中阀门总投资累计将达219亿元，每年核电阀门的维修、更换费用就将达到23.45亿元，巨大的核阀市场容量必将成为，2009年11月公司非公开发行，募集资金3.43亿元用于核电关键阀门生产能力扩建项目、核化工专用阀门生产线技改项目和高端核级阀门锻件生产基地建设项目的建设，项目达产后将新增核阀收入3.3亿元/年。未来核电阀门业务的快速增长将是公司业绩增长的主要源泉。
盈利预测及投资评级。我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.26元、0.45元和0.66元，未来三年CAGR为59%，按前一交易日收盘价计算，对应的动态PE为84倍、50倍和34倍，公司目前股价处于相对合理价值区间，我们维持公司“中性”投资评级。考虑到公司强大的股东实力及在行业中的优势地位，建议长期投资者根据最终的发行价格适当参与公司的非公开增发项目。风险提示。1)非公开增发最终难以成功实施的风险；2)原材料价格波动的风险。（天相投顾 王书伟）
久立特材(002318)：传统业务盈利下降 等待业绩释放
公司半年报显示，上半年实现营业收入8.51亿元，同比增长7.44%；净利润3,820万元，同比下降29.13%；归属于母公司基本每股收益0.18元，较去年同期基本每股收益按10年5月份实施转增后股本摊薄后的0.26元下降30.77%。
普通不锈钢管业务盈利下降，募投项目尚未产生效益
公司上半年量增价跌综合作用下主营收入微弱增长，上半年不锈钢管销量增加20.26%，而产品平均价格下跌7.44%，销量增加抵消均价减少后主营收入微弱增长9.59%。主营业务利润大幅降低源于公司传统不锈钢管业务盈利水平的降低，特别是不锈钢焊接管盈利的大幅下降，这主要是上半年传统不锈钢管行业激烈的竞争导致产品的整体毛利率下降以及产品价格降幅大于成本对单位毛利的侵蚀。公司募投项目所投向的高附加值产品如超超临界电站锅炉关键耐温耐压件、镍基合金油井管以及核电及精密管项目由于建设周期较长尚未达产，而部分投产产品如10000吨油气输送用大口径不锈钢焊接管并未达产，因此无法产生效益。另一方面，上半年原材料不锈钢板价格波动较大，而公司原材料储备周期较短，产品价格变动滞后于原料成本变化，进一步压缩盈利空间。
业绩主要受不锈钢焊接管拖累
分产品来看，公司两大类不锈钢管产品中，单位毛利均出现不同程度的下降，其中无缝管单位毛利下降10.98%，焊接管单位毛利下降39.83%。由于公司定价采取的是成本加成的方法，因此业绩对单位毛利变动较为敏感。在单位毛利下降的同时，不锈钢无缝管通过销量同比大幅增加51.24%弥补业绩损失，因此综合来看无缝管产品对于业绩增长仍有较大贡献；而不锈钢焊接管销量较去年小幅下降0.67%，单位毛利和销量双双下降拖累公司业绩。不锈钢焊接管单位毛利大幅下降4065元/吨，一是竞争激烈导致的售价下降，而更为重要的是成本的上升，其中包括因闭口合同和原料采购时间差较大致使价格跟不上原料涨幅带来的成本上涨和去年年底投产的大口径油气输送管项目未达产却要进行折旧提取带来的单位成本增量。
中期业绩增长关键在于大口径油气输送管业绩释放
公司传统业务的下游行业为石化、电力设备、机械、造船等重工业行业，其业绩也依赖于这些行业的投资增长，而下半年固定资产投资增速呈现的是下滑状态，需求增长弱化带来的是为争夺市场份额进行的激烈行业竞争，因此依靠传统产品带来业绩增长将比较困难；而市场看好的核电管精密管等高端产品项目投产期基本在2011年底，业绩释放比较遥远。因此未来一段时间业绩增长关键在于已投产的大口径油气输送管的市场推广程度，而目前公司对于新产品的推广显然是慢于预期。即使市场推广下半年逐渐展开，由于新产品一般生产周期较长，因此真正的业绩体现预计要等到10年底到11年初，因此我们更看好明年公司业绩增长。
给予“增持”评级。
预计公司 10/11年EPS分别为0.42/0.58，按目前股价对应市盈率分别为49.5X和35.9X，鉴于目前估值已处于较高水平且新产品推广的不确定性，暂给予“增持”评级，建议静待公司新投产项目业绩的释放。（湘财证券 王攀）
马钢股份（600808）动车、高铁车轮是公司重要看点。公司下属的车轮轮箍分公司获得由俄罗斯联邦铁路运输许可证登记局签发的进入俄罗斯市场的许可证，且韩国地铁所用火车轮的80%也是由公司所提供的。公司目前正开展与晋西车轴合作、收购法国瓦顿等一系列转型 /合作措施，由此进一步向高端轮对市场进军，实现产品结构升级进而打开国际市场。国金证券日前一份研报指出，公司目前估值仅为 1.3 倍，低于其他板材类可比公司，而且具备产品转型预期，加上"一路一带"等概念及公司自身潜在催化剂的刺激，其估值提升空间较大，上调至"买入评级"。
东方雨虹（002271）产品和服务广泛应用于房屋建筑、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道、高速铁路、机场和水利设施等领域。公司目前建成达产七大生产基地，已经在华北、华东、东北、中南、华南、西南等地区建立生产基地，目前正在陕西咸阳建设西北地区的生产基地。防水卷材和防水涂料总产能分别达到3000万平方米和3.5万吨，位列中国建筑防水材料行业销售额第一名。
上海电气(601727)：核电和高效清洁能源技术
风电机组销售收入大幅增长，公司力争三年内进入风电第一梯队：上半年公司风电机组销售收入达10.04 亿元，同比增长57.1%，由公司自主开发的3.6兆瓦海上风机已经成功下线，为公司进军海上风机市场奠定了坚实的基础。2010 年公司计划生产800 台风机，其中2 兆瓦风机600 台，1.25 兆瓦风机200 台。到2011 年公司的3.6 兆瓦风机也将批量生产。2012 年公司风机总产能将接近1200 台。
核电设备技术处于国内领先地位，产品覆盖我国所有核电项目：公司核电核岛设备在手订单已突破人民币180 亿元，覆盖了所有中国市场在建核电项目。公司的堆内构件、控制棒驱动机构、蒸发器、稳压器、压力容器产能进一步提高，同时研制成功了部分核电设备大型铸锻件和蒸发器U 型管等关键设备。此外，公司通过与德国KSB 集团的合作，核电主泵实现新突破。公司已经成为国内核电核岛设备产业链最完整的供应商，有望突破核电进口零部件瓶颈并实现100%国产化。公司目前已经掌握了AP1000 和EPR 两种第三代核电技术核岛和常规岛的制造能力，并获得了我国第一座高温气冷堆示范核电站的主设备订货合同。
加快发展超超临界机组和IGCC 煤气化循环发电机组：上半年高效清洁能源板块实现销售收入127.17 亿元，同比增长2.4%；公司百万千瓦等级超超临界火电机组目前国内市场占有率保持第一，并全面开展1200 兆瓦级火电技术研发；公司参与了中国华能绿色天津IGCC 电站示范工程，并已开工建设我国第一台250 兆瓦等级IGCC 发电机组。
投资评级：上半年完成非公开增发后，预计上海电气2010 至2012 年全面摊薄每股收益为0.24、0.28 和0.32 元。按2010 年30 倍市盈率计算，
