5大券商2日看好6板块36股
非银金融:双降市场注入流动性 荐4股
证券:本周证券板块上涨1.55%,跑赢大盘,跑输非银金融板块。自推荐以来,券商板块已增长超过20%。目前,券商板块的整体法市净率为3.19倍,低于历史中枢水平3.55倍(已剔除2007年畸高数据),具有长期投资价值。从10月24日起,人民银行又一次下调人民币存贷款基准利率0.25个百分点,降低存款准备金率0.5个百分点,这使得其他资产收益率继续下行,资金回流股市的可能性继续增大,风险偏好在增加,因此我们认为这次“双降”应能助力市场继续反弹。
券商今年全年业绩增长无虞,预测同比增加106%。9月份经营数据公布,净利润环比下降21%,但降幅收窄,好于市场预期。交易量和两融余额继续回升,对券商业绩形成一定的支撑。建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券、国泰君安、海通证券;业务特点鲜明、积极转型、突破行业同质化竞争格局的长江证券和国金证券;有大股东支持、beta属性业务占比低的东兴证券;估值低、定增50亿完成的国海证券。
保险:本周保险板块涨幅2.35%,跑赢大盘和非银板块。从预计3季度业绩来看,中国平安增长保持相对稳定的理想水平,中国太保受财险综合成本率改善影响仍保持较明显同比增长,新华保险和中国人寿利润增速仍将保持较好水平、而净资产环比略受3季度股市波动影响。同时,新保险法的修订征求意见正在进行中,总体方向是结合2009年保险法以来行业和市场环境的变化,对保险行业进行进一步的规范,利于行业健康发展。保险资金运用相关规定也在修订征求意见中,投资渠道的放宽将为险资提供更多投向;在降息环境下有助于提升收益水平。结合目前市场来看,板块估值仍在底部区域;在进一步降息政策下,保险对居民资产配置的吸引力在加强、权益资产收益回升、存量债券仍有较好收益等方面影响仍偏正面,建议继续关注本板块。
多元金融:本周大盘总体表现平稳,微涨0.75%。申万多元金融板块下跌1.54%,跑输大盘及其他非银子板块。个股方面,华铁科技、大众公用等涨幅居前,随着市场整体行情的走强,多元金融公司也开始轮番表现。我们从7月9日开始强烈推荐的经纬纺机H股私有化收购时间表已经明确,年底前将完成收购,届时公司资本运作想象空间将全面打开,逐步印证了我们的推荐逻辑,股价自低点已经反弹80%,多元金融板块中排名第一,我们认为上涨仍未到位,继续看好。就非银板块下半年策略而言,多元金融板块主要公司经营业绩比较稳健,存在外延扩张预期,目前仍建议重点关注。除中航资本和经纬纺机外,晨鸣纸业的租赁业务已经开始发力,目前存在估值修复空间,建议重点关注;华铁科技增发25亿进军保理业务,19日复牌后股价大涨超过20%,和我们先前预测高度一致;爱建集团复牌后的投资机会也值得期待。子行业方面,由于融资租赁行业获得持续政策支持,且是供应链金融中重要的服务主体,行业景气趋势向上,A股租赁相关标的可总体看好,重点看好龙头型公司和转型租赁公司,如晨鸣纸业、东莞控股、金叶珠宝、宝德股份等。中银国际
云计算:云计算+数据展翅正当时 荐7股
工业经济时代,机器轰鸣、车辆穿梭,资本对劳动的替代带来社会文明,而当资本对劳动的替代效果势微,信息经济的时代就到来了。近年来随着云计算和大数据技术及应用的广泛兴起, 全球新知识模式获取、技术进步产生与生产率提高正在改变着越来越多的行业与企业。目前我国互联网十三五规划有望在四季度发布,可以想象的是云计算与大数据作为新一代信息基础设施即将迎来黄金发展期,而云计算+数据范示下的信息经济新阶段,事实上也正在从概念推广走入实际应用的关键期。
投资要点
我们认为互联网时代下全球数据存储规模的爆发式增长正不断催生云计算+数据产业链受到各国愈发重视。今年10月国务院印发了《促进大数据发展行动纲要》进一步将产业提升为国家战略,相信未来随着投入资金的持续提升,云计算+数据产业有望得到更大的发展前景, 相应的硬件、软件以及与之带来的应用等领域将具有中长期发展机遇。
云计算基础主线: 重点关注IaaS及SaaS层机会,维持IaaS看龙头,SaaS看盈利模式的投资逻辑。目前云计算已进入快速成长期,在数据增长、创新应用等需求背景下,预计国内IDC以及与流量相关的CDN行业将继续保持高增长,IT基础设施第三方服务份额有望快速提升。可重点关注光环新网、浪潮信息、网宿科技、蓝鼎控股、银信科技、华胜天成。同时,云计算已改变了原有的服务业态与模式,平台型企业对接用户及服务,直接拥有客户并为客户提供云服务,在新型服务业态中正占据主要地位。我们认为服务能够沉淀客户的大量数据,为未来的客户增值与效率改善提供了有力支撑,看好平台型甚至是软件SaaS化企业创新的服务模式。可重点关注恒华科技、拓尔思、数字政通、东软集团、用友网络、南天信息。
大数据应用主线: 随着国务院办公厅发布《关于运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见》,政府部门作为我国最大的数据收集方和储存方,未来强化数据服务能力无疑将刺激对信息建设的进一步需求,相关的政务以及民生领域的大数据应用发展前景较大。 我们认为伴随着跨部门范围以及数据平台的逐步开放,政务管理以及民生服务领域将是主要的聚焦点,也有望成为大数据运营的亮点。可重点关注东港股份、卫宁软件、美亚柏科、方直科技、飞利信、华宇软件。
网络安全主线:近期中英两国达成了网络安全合作协议,可以看到目前我国网络安全投资仅占IT建设费用的1%,相较于欧美国家的10%左右的投入,还有很大的存量空间。同时在高层重视下,政府、军队、金融、电信等行业的持续投入也将为相关公司的业绩增长提供支撑。可重点关注启明星辰、卫士通、蓝盾股份、任子行、北信源。
建议组合:卫宁软件(300253)+蓝盾股份(300297)+恒华科技(300365)+拓尔思(300229)+银信科技(300231)+光环新网(300383)+华胜天成(600410)+东港股份(002117)。爱建证券
电力:需求不佳是重要制约因素 荐5股
工业用电量同比下降,制造业降幅扩大。1-9月份,全国工业用电量29039亿千瓦时,同比下降0.87%,增速同比降低4.8个百分点,占全社会用电量的比重为70.2%。
高耗能行业用电量增速持续回落。1-9月份,化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大高载能行业用电量合计12469亿千瓦时,同比下降2.2%,增速同比回落6.5个百分点。
发电量增速持续低迷。9月份,全国规模以上电厂发电量4548亿千瓦时,同比下降3.1%。其中,由于来水偏枯,水电发电量1075亿千瓦时,同比下降6.7%;火电发电量3146亿千瓦时,同比降低3.6%;核电发电量159亿千瓦时,同比增长22.9%;全国6000千瓦及以上风电厂发电量120亿千瓦时,同比增长22.5%。
发电机组利用率降幅扩大。电力需求低迷和装机容量增速较快是主要诱因。1-9月份,全国发电设备累计平均利用小时2972小时,同比下降232小时,降幅同比扩大51小时。全国水电设备平均利用小时2639小时,同比减少84小时;全国火电设备平均利用小时3247小时,同比下降265小时,降幅比2014年同期扩大83小时。
煤价继续下跌,运价大幅下跌,发电成本端持续改善。秦皇岛下水煤种山西优混(5500大卡)10月26日报价373元/吨,月环比下跌2.4%,同比下跌25.4%。10月21日,环渤海指数为384元/吨,月环比下跌3.5%,同比下跌23%。
利率下行减少财务费用。降息对电力行业构成实质利好。电力企业的资金面宽松,贷款基准利率持续下降,且商业银行普遍对大型电力企业给予基准利率下浮的优惠政策。电力企业财务成本持续下降投资建议。我们看好两条主线:(1)电力改革加速推进,配套文件陆续出台,输配电价改试点省份不断扩大。推荐区域电网公司,以及具有成本优势的发电公司。重点关注:皖能电力、川投能源、西昌电力、黔源电力;(2)电力行业资产证券化浪潮澎湃。央企旗下的公司分业务板块和区域开展整合;省级能源平台加速搭建,优势区域的资源禀赋吸引央企大举进入。重点关注:皖能电力(皖能集团)、云南盐化(云能投集团)、福能股份(福能投与长电的合作)、黔源电力(华电乌江)、赣能股份(江西投资集团与国投的合作)。银河证券
计算机:产业发展潜力无限 荐6股
重点推荐标的:科大讯飞("讯飞超脑"进军认知智能制高点);汉王科技(人脸识别、读写识别等领域领军企业);东方网力(视频大数据龙头,参股全球领先的家用机器人和安防机器人);思创医惠(与全球人工智能领军企业IBM沃森机器人合作);东方国信(大数据智能分析龙头);佳都科技(旗下云从科技的人脸识别技术已经在金融行业应用)。安信证券
家电:双降利好基本面改善 荐10股
投资建议:“健康中国”建设规划是在“十三五”时期全局性、综合性、战略性的中长期规划,也是“十三五”时期卫生计生事业发展的总体规划。
我们梳理家电板块“健康中国”概念股:乐金健康(全面推进大健康战略)、地尔汉宇(水疗马桶)、蒙发利(按摩器械),建议积极关注。
针对双降政策,我们看好成长性较好的厨电板块,随着上半年地产回暖效应的传导,四季度厨电需求有望提升。首推管理层换血、治理改善的华帝股份,同样建议积极关注业绩稳定增长的龙头老板电器,三季报业绩靓丽超预期。
智能电视产业链仍是全年推荐的投资主线,黑电板块估值弹性较大。首推兆驰股份,公司将在11月发布智能电视产品,建议积极关注。此外同样推荐关注智能电视龙头标的海信电器。
白电中,我们仍然推荐小天鹅A,公司当前市值仅112亿市值,截止2015年6月底,公司在手现金为61亿元,净现金为41亿元,预计公司今年可实现9.1亿元的净利润。
持续推荐小家电板块,主要基于中国小家电保有量提升较大空间,推荐炊具、小家电龙头爱仕达(业绩反转、员工持股)、苏泊尔(新品+三四线渠道,三季报业绩超预期)。安信证券
中药:关注真成长公司 荐4股
上周三截止昨日收盘,医药生物板块上涨5.05%,沪深300上涨0.42%,医药整体涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第2位。在“健康中国”主题推动下,器械和服务板块涨幅居前,特别是器械板块。中药板块涨幅居中,但也实现4.47%的整体涨幅。其中本周复牌的中恒集团涨幅居前,另外太安堂、贵州百灵也表现抢眼。目前中药板块ttm估值为38.33倍,仍属于子行业中较便宜的板块,相对全部A股的估值溢价率为85%左右,相比上周有较明显回升。
随着大盘的逐渐企稳震荡回升,投资者风险偏好程度出现了较明显提振。加之在流动性以及“健康中国”主题带动下,估值相对较高的器械和服务板块出现了大幅上涨。我们认为目前在公立医院改革的大背景下,相对药品制造,服务类板块的政策环境更加宽松,但药品制造企业部分也拟借助政策春风向医疗服务类产业转型,如专业化的慢病管理、民营医院投资以及O2O等,代表未来医疗医药服务的发展方向。但在前期大幅炒作下,部分转型公司目前也面临一定的估值高压的难题。我们建议甄选个股,传统药品制造销售仍是公司转型的基础及支撑,优选执行能力强、落地可行性高的“真成长”公司。
另外随着招标的逐步落地,低价药中的独家品种有提价预期,并且直接挂网采购,属于药品中受政策影响偏小的行业,建议关注。周股票池为香雪制药、中新药业、济川药业、福瑞股份。渤海证券