5大券商9日看好6板块35股

　　建筑：基建项目集中释放 荐10股
　　投资建议:四季度在稳增长、基建产业链增速提升,PPP项目有望进入快速签约的逻辑下,相关受益企业值得关注。PPP虽然目前在实务中还存在较多问题,但是在中央的高度重视下,这些问题将得到逐步的解决,四季度和明年可能是PPP政策红利和项目落地的高峰期。建筑领域建议重点关注行业景气度将上行的基建产业链,从基建和PPP受益的角度,优选基建类设计公司苏交科,还有设计股份等,以及在PPP领域积累较多而弹性相对大的公司如隧道股份、龙元建设等。在建材领域,优选基建产业链中弹性最大的水泥板块,推荐低估值龙头海螺水泥、华新水泥,破净个股如天山股份、冀东水泥。此外推荐涉及地下管廊建设、供排水、热力燃气行业板块,受益个股如下:廊体防水涂料(东方雨虹)、供排水、热力燃气(伟星新材、纳川股份、永高股份)。申万宏源

　　电力设备：看好低估值高成长标的 荐5股

　　国家能源局发布《关于调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》,明确全国增加光伏电站建设规模530万千瓦,各项目原则上应在2015年内开工建设,2016年6月30日前建成并网发电。明确及时与电网企业进行衔接,落实配套电网建设相关事项。

　　主要观点:

　　1、今年来光伏领域持续获得重磅政策支持,2016年6月底前新增5.3GW并网装机。

　　2015年3月17日,能源局发布文件,明确2015年装机17.8GW,相比2014年增长68%;在2015年两会上,李克强总理在政府工作报告中明确要大力发展光伏发电。2015年上半年,电改文件及电改配套文件数次明确,建立分布式电源发展新机制,支持分布式电源建设与并网。

　　2015年9月27日,国家主席习近平在纽约联合国总部出席联合国气候变化问题领导人工作午餐会,明确中国将进一步加大控制温室气体排放力度,争取到2020年实现碳强度降低40%-45%的目标。这需要大幅增加光伏等非化石能源占比。

　　2015年9月28日,国家能源局发布《关于调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》,明确全国增加光伏电站建设规模530万千瓦,各项目原则上应在2015年内开工建设,2016年6月30日前建成并网发电。

　　2015年上半年,新增光伏并网装机7.7GW,我们认为,2015年完成原规划17.8GW是大概率事件,下半年有望完成10GW-13GW并网装机,比上半年有较大的增幅。预计行业内公司全年的收入、利润增速有望超过上半年。而考虑到新增装机5.3GW需要在2016年6月30日前建成并网发电,预计明年光伏装机仍保持较快增长。

　　2、看好低估值、高成长的光伏运营企业林洋电子、旷达科技、瑞和股份,看好能源互联网布局行业领先的阳光电源。

　　在光伏建设、运营过程中,多晶硅/单晶硅、电池片、组件公司、EPC总包公司、运营公司均受益。

　　其中,硅片、电池片、组件、EPC总包公司收入均于短期内确认,对短期利润贡献较大,但不能带来持续的利润;此类公司利润的增长点在每年装机的增长,或者市场占有率的提升。2014年,我国光伏新增装机为10.6GW,预计2015年光伏装机在高位,突破17.8GW是大概率,预计2016年-2017年光伏装机增速将有所下滑。我们认为,硅片、电池片、组件、EPC总包公司2015年增长性较好。而2016-2017年收入增长性有限,同时考虑到未来制造业竞争将趋激烈,毛利率存在走低的可能。

　　光伏运营公司的利润主要来自光伏电站运营,短期内收入确认有限,但能够带来持久、稳定的利润增长。考虑到光伏电站运营公司2014年底装机普遍较小,而2015-2017年并网电站规模将迅速扩大,此类公司2015年上半年利润增速较高属意料之中,预计2015年全年利润也将保持高增长,2016-2017年将持续保持稳定的增长。

　　另外,光伏电站运营公司还可能进军售电领域、开展售电侧服务、光伏电站运维平台、能源互联网领域,进一步打开成长空间。

　　我们看好低估值、高成长、项目储备相对丰富、装机有望迅速增加的光伏运营企业林洋电子、旷达科技、瑞和股份。同时,看好能源互联网布局行业领先、EPC业务迅速扩张、积极进军储能和新能源汽车领域的阳光电源。

　　3、预计电网公司将加速投资,配网公司业绩底已现;看好配网弹性行业领先的合纵科技,看好双杰电气、北京科锐;看好特高压标的四方股份、许继电气.

　　2015年上半年,电网龙头公司业绩普遍不佳。国电南瑞业绩预降约95%,许继电气业绩预降70%-90%,北京科锐利润降44.29%。我们认为,业绩下降主要由于电网反腐、交货延迟、收入确认延迟。

　　按照《配电网建设改造行动计划(2015~2020年)》,今年全国配电网投资不低于3000亿元,预计比去年增加40%左右,“十三五”期间配网累计投资不低于1.7万亿元,维持高位。考虑到当前已完成投资距投资目标有较大距离,预计电网公司将加速开展采购、电网建设。

　　当前,多个省电力公司正在开展2015年配网设备协议库存(新增批次)货物招标公告,主要为配网一次设备。我们预计,今年可能还有一批次的配网招标。由于招标到确认收入需要一段生产、发货期,我们预计,配电网公司将在今年出现业绩底部,明后年利润将有较大增长。

　　配网板块:我们看好配网弹性行业领先、环网柜及变压器收入增速较快的合纵科技,同时看好环网柜龙头双杰电气,看好兼具环网柜、非晶变压器、二次设备的北京科锐。

　　特高压板块:看好突破性中标特高压换流阀、积极布局配网一次设备的四方股份,看好配网龙头、直流特高压龙头许继电气。国海证券

　　计算机：巨头竞争催熟技术创新升级 荐3股

　　纲领性文件出台,助力产业加速发展。意见开宗明义将线上线下互动定位为最具活力的经济形态之一。从商务部公布的数据来看,2015年上半年,O2O市场规模达3049亿元人民币,同比增长近80%,而全国社会消费品零售总额同期同比增速仅为10.4%,O2O已经成为促进消费的新途径和商贸流通创新发展的新亮点。文件指出将继续完善相关政策措施,包括加大财税、金融支持力度去鼓励产业发展,制度红利有望进一步释放O2O产业的活力。

　　O2O是大数据的重要来源。百度在百度世界大会上将“索引真实世界,连接3600行”定位为公司级战略方向,着力构建O2O生态圈;阿里发动O2O人民战争,在线下支付推广中引入“众包”模式,拿出10亿补贴口碑客,启动人民开店计划。我们判断,巨头们纷纷加码O2O,除了产业本身巨大的市场空间之外,其重要的意图是获取更多的数据。O2O的大数据大致可以分为,消费者的消费数据以及企业的运营数据。从O2O平台的后续运营发展来看,利用这些大数据,做企业和个人征信数据的补充以及拓展消费信贷和供应链金融业务,将产生不亚于O2O产业本身的广阔衍生市场。

　　线下全面触网,人工智能助力O2O平台突破瓶颈。无论是从产业还是政策的角度出发,我们预计,线下和线上的融合速度将呈现非线性上升。相对于PC时代,移动互联时代对平台的信息匹配能力要求更高。从技术的发展路径来看,现阶段LBS技术是实现消费者与商户在移动端更精确的链接的核心技术之一,而未来以个人智能助理为核心的人工智能有望成为O2O平台入口的入口。

　　投资建议:再次回顾我们年初前瞻提出的O2O行业投资逻辑:“政策+产业”共振,O2O行业步入快速道。O2O产业自身茁壮成长的同时,也将催熟一片新技术的商业应用创新,包括年初我们一直强调的移动支付以及现阶段资本市场最为亮眼的大数据以及人工智能。从产业格局来看,O2O平台间的竞争才刚刚拉开帷幕,巨头们仍将前赴后继,不计成本的投入,争夺万亿级别的巨大市场,我们强烈看好大数据、人工智能与O2O的深度融合,首推科大讯飞、石基信息,关注具备社区O2O入口价值的三泰控股。安信证券

　　汽车：重点关注三大投资主线 荐8股
　　并非“大水漫灌”而是“精滴细灌”,注重稳增长调结构扩内需的协调性。2009年采取了减半征收购置税、汽车下乡、以旧换新等一系列刺激政策,推动了汽车市场的强势增长;此次鼓励政策更加注重稳增长扩内需与调结构的协调性,有利于节能与新能源汽车和小型车的增长。鼓励政策恰逢“金九银十”传统旺季,当前行业库存度整体合理迎来补库良机,但不应过分高估。行业基本面的修复将带动估值中枢的上移。

　　客车新能源化将是确定性机会,此次会议再添重磅利好。从供需两端看:

　　(1)2015年下半年将进行新能源汽车推广情况的考核,地方通过上马新能源公交项目是努力达成推广目标的主要手段,此次常务会议强调“加大对新增及更新公交车中新能源汽车比例的考核力度”即是强调对政策的落实;

　　(2)2016年开始实行新能源客车补贴退坡制度,“突击”购买享受高额补贴具备必然性。新能源客车在供需两端形成共振。

　　“万事俱备,只‘待’东风”,电动汽车造车端“大潮”将至。上游的电池环节快速扩产将促进电动车生产端的成本下降,下游的充电基础设施的快速铺开将提升电动车消费端的便利性和用户体验,上下游关键问题的快速解决将推动电动车产销环节的发展步伐。

　　投资建议:

　　(1)重点关注上游零部件公司纵向整合进入电动乘用车造车环节,推荐电池电机电控具备较强优势、制造基础较牢固、收购或合作的传统整车企业产品线较丰富的企业,此类企业极有可能走出“比亚迪升级版”的路径,看好多氟多(002407)、万向钱潮(000559);

　　(2)推荐新能源汽车由政策驱动内化为业绩驱动的公司,如金龙汽车(600686)、宇通客车(600066)、江淮汽车(600418)、比亚迪(002594);

　　(3)关注低估值蓝筹的价值重估,如长安汽车(000625),上汽集团(600104)。广证恒生

　　通信：关注业绩高增长品种 荐4股

　　本周指数呈现出缓慢下跌的不良趋势,成交量也一减再减,再加上近期假日效应,市场整体上还在徘徊,后市的方向性的突破将由是市场合力做出。对于如此波澜不惊的市场,后市无论是上涨还是下跌,整体上的空间并不大,因此需要我们密切关注个股异动迹象,重点观察分化走强的个股,在有业绩支撑的基础上进行超配,对于通信板块个股,主要是需要从基本面下手,抓住行业热点个股,挖掘符合未来高增长的题材,可以加大配置三季报业绩大幅增长类型、具备高门槛和高起点以及广阔市场空间的个股。因此在坚持谨慎的投资策略的基础上,建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,推荐茂业物流、永鼎股份、东方通信和烽火通信。渤海证券

　　家用电器：关注三季度业绩变数 荐5股

　　9月家电出货仍面临压力,提醒三季报可能低于预期风险。本周我们有幸邀请到2015年家电板块业绩最好、利润增长最为确定的两个公司老板电器和小天鹅相关人员参加上海消费品会议,关于公司相关增量情况如下:老板电器(002508),受家电行业整体疲软影响,公司第三季度收入和利润增速可能相对于上半年有所下降,但仍可保持较高增长,预计前三季度利润增速为35%—40%之间,在渠道进一步分拆和下沉过程的同时开拓其他品类家电产品,我们认为公司未来三年仍不会面临增长天花板,继续看好公司未来发展前景;小天鹅(000418),第三季度公司收入规模仍保持10%以上增长,毛利率和上半年基本持平,由于原材料价格下降,盈利能力相对于去年同期可能会有一定比例增长,预计全年利润仍可维持30%左右的增长,在较高基数的情况下,2016年上半年可能面临一定压力。

　　9月份即将结束,根据我们了解的情况,9月份白色家电尤其是空调企业端出货和终端销售仍然疲软,因此,再次提醒投资者注意三季报家电板块部分公司业绩可能低于市场预期的可能性,但是如果出现超跌情况,仍可重点关注行业龙头格力电器、美的集团和青岛海尔,其他中小公司中可关注东方电热、银河电子等业绩相对有保障的公司。申万宏源