行业表现回顾。本周上证综指、深成指、沪深300涨幅分别为1.12%、0.29%、1.32%。纺织服装涨幅为3.49%,其中纺织制造上涨3.81%,品牌服饰上涨2.84%。涨幅前五公司为众和股份、森马服饰、华芳纺织、嘉欣丝绸、蓝鼎控股;跌幅前五公司为凯撒股份、贵人鸟、金飞达、金鹰股份、梦洁家纺。
行业本周观点。上半年十大国际快时尚品牌在华共净增95家门店,同时渠道向三、四线城市下沉,这对在需求萎靡背景下的国内休闲品牌造成了更正面的竞争。在中低端休闲行业内众多转型、触网的尝试中,我们相对看好森马对电商的探索(打造高性价比“哥来买”爆款衬衫)。在上周推出的中期策略报告中,我们认为2014年下半年零售需求明显复苏的概率不大,基本面依然维持底部震荡形式,但终端消费下行风险减小,维持行业“同步大市-A”评级。下半年重点推荐的股票为:探路者(具备互联网平台思维)、森马服饰(童装产业全面布局)、富安娜(打造多品牌及大家居的“小宜家”模式)、美盛文化(整合文化产业链)。
行业股票组合。上周组合涨幅为3.38%,略低于行业涨幅3.49%。本周行业股票池不调整,权重有所调整,分别为:探路者(25%)、森马服饰(20%)、罗莱家纺(30%)、富安娜(25%)。
行业重要公司公告。A股上市公司:森马服饰(对外投资事项&中止公告),罗莱家纺(购买理财产品),海澜之家(使用募集资金对子公司增资),鲁泰A(大股东增持股份),搜于特(第一期债券发行完毕)。海外上市公司:优衣库(日本6月同店销售增2.6%)。
重点公司跟踪。我们对重点跟踪的13家公司中报进行了大致预测,其中净利润预计增长超过20%的有:探路者、森马服饰、美盛文化,预计增长10%-20%的有:富安娜、罗莱家纺、鲁泰A,增长个位数的有:百隆东方,负增长的有:美邦服饰、奥康国际、卡奴迪路、朗姿股份、搜于特、七匹狼。
原材料数据:棉花:328级现货周均价17318元/吨(-0.11%);CotlookA:86.90美分/磅(-2.7%);化纤:粘胶短纤11900元/吨(-0.58%),粘胶长丝34750元/吨(+0%),氨纶40D48000元/吨(-1.03%),氨纶20D59000元/吨(-1.67%),涤纶DTY11800元/吨(+0%),FDY11250元/吨(+0.45%)
风险提示:1)终端零售继续放缓,企业Q2盈利不及预期;2)公司调整转型需时间验证。（安信证券）
