农业现代化全面提速 9股启动在即
农业现代化加速推进 科技创新成转型关键
12月1日第四届成都国际都市现代农业博览会召开,论坛以“三产互动、融合发展”为主题,围绕现代农业一二三产业融合、农业创新创业等话题展开。据悉,农博会期间将召开国家农业科技创新联盟发展论坛,并举行国家智慧农业科技创新联盟成立大会。国家智慧农业科技创新联盟的建立将有助于加快农业现代化进程。
农业部近日召开全国农业科技创新联盟座谈会,农业部部长韩长赋强调,要加快农业科技创新,推进农业现代化。2014年以来我国大力推进农业科研体制改革,取得了一批重大科技成果,预计农业科技进步贡献率将超过50%。农业现代化关键在科技进步和创新,在政策力推下,智慧农业将迎来发展新机遇。
我国正处于加快推进农业现代化的关键时期,稳粮增收调结构、提质增效转方式对农业科技创新提出了更高要求,国家农业科技创新联盟、国家智慧农业科技创新联盟等机构将发挥重要作用。韩长赋近日表示,要在抓好农业科技创新的同时,持续推进国家农业科技创新联盟建设,围绕创新驱动发展和农业现代化的目标任务,瞄准产业、企业或区域发展中的重大关键科技问题,合力打造目标聚焦、任务明确、团队协同、资源共享的农业科技创新平台。
从“十三五”国家科技创新规划来看,智慧农业成为构建高效安全生态现代农业技术的关键组成部分,包括研发主要作业过程精准实施技术、构建大田和果园精准生产、设施农业智能化生产以及信息服务体系。智慧农业细分领域方面,互联网技术可以减少传统销售渠道的层级,直接面对终端消费群体,提升传统企业农化服务效率,并有利于加快推进农产品质量安全追溯体系的建设。农业植保方面,农用无人机技术逐渐成熟,航空植保在精准施药方面优势明显,未来市场前景广阔。另外,农业现代化和土地流转的日益加快,以种田种粮大户、专业合作社、家庭农场主为代表的新型经营主体,对综合农资解决方案以及农化服务的需求增加,具备丰富产品线、优质的农技服务以及农村金融等综合农业类公司将迎来市场扩容机遇。
智慧农业的潜在市场机遇已引发传统农资化肥生产企业争相布局。深交所互动易调研纪要显示,辉隆股份为化肥农药等农资产品流通领域龙头企业,公司积极打造智慧精准农业,提供飞机航空植保服务,开展农作物精准施药。公司旗下农仁街电商平台将充分利用现有连锁网络实现线上线下有机结合。芭田股份是经济作物复合肥领域龙头企业。公司表示,国内复合肥的使用率只有30%至40%,而发达国家复合肥使用率在70%以上,潜在增长空间大。公司借助阿里巴巴的互联网技术,以及农村淘宝项目下电子商务服务网络,进一步拓宽农资产品销售渠道,扩大产品影响力和市场占有率。同时,公司还与京东合作共同构建综合性农资服务中心,打造农村普惠金融生态圈,并构建农业大数据云平台,提升种植效率。(上海证券报)
登海种业:优质品种助推业绩高成长
类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:王承 日期:2016-11-07
核心品种登海605和登海618推广面积快速增长推动公司业绩高增长。
15/16销售季,公司实现605推广1700万亩,618推广180万亩,合资品种先玉335本销售季也有近10%涨幅,表现不俗。核心品种的增长,是公司增长的核心力量。目前,原有第五代玉米主打品种郑单、浚单已经开始衰退,先玉也已经到了成熟期,登海605和618有望成为取代品种并继续快速的推广,从而推动公司业绩继续高增长。
预付款大幅增长,预示公司新销售季表现良好。
三季报显示,公司预付款达到5.74亿元,同比增长近20%,显示出公司在新销售季经销商购货的积极性很高。在15/16季,公司登海605和618两个主打品种表现优异,预期16/17销售季还将继续保持高速增长,预计16/17销售季公司登海605推广面积将超过2000万亩,登海618推广面积将超过300万亩,从而推动公司业绩在17年依旧高增长。
绿色通道加快传统品种推出加快。
优质新品种的推出是保障种子公司业绩高增长的基础,在绿色通道政策下,公司新品种推出速度也在加快,上半年,公司登海671通过宁夏审定,后续还将会有更多新品种问世,预期其中不乏性能可与与605和618相媲美的大品种,从而保障公司业绩持续增长。
隆平高科:内生外延,迎种业春风
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:吴立,李佳丰,刘哲铭 日期:2016-11-01
公司是国内种子龙头企业,中信的入主标志着公司进入发展新阶段。预计公司2016-18年净利润分别为6.04亿、7.96亿、10.13亿元,同比增长23.07%、31.79%、27.24%。对应EPS0.48、0.63、0.81元,公司是国内最有可能成长为国际种业巨头的公司,给予更高估值溢价,6个月目标价25元,维持“买入-A”评级。
中牧股份:将受益新品放量及存栏提升
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:吴立,李佳丰 日期:2016-11-04
事件:10月30日,公司发布三季报,报告期内实现营业收入约27.5亿元,同比下降约12%;归属于上市公司股东净利润约2.15亿元,同比减少6.63%;。其中第三季度实现净利润8200万元,同比下降3.53%。
业绩稳定,将受益于新品放量及存栏提升。报告期内公司暂停开展玉米收储业务,贸易板块降幅较大。但公司主业稳中有升,维持稳定业绩。报告期内,公司上市猪瘟-蓝耳二联苗,市场反馈良好,同时口蹄疫市场苗加速推广,在养殖高景气背景下,预计公司产品销量环比逐季改善,推动业绩改善。
2、产能释放打开公司成长空间,口蹄疫市场苗有望成为新增长点。公司过去几年发展一直受制于产能不足和口蹄疫技术限制,随着募投项目的逐步投产,将为公司打开成长空间。据公司公告及我们测算,扩产后口蹄疫产能提升50%以上,非口蹄疫提高20%以上,饲料产能大幅扩张。同时公司口蹄疫悬浮培养技术,浓缩、纯化等工艺逐步成熟,有望打开口蹄疫新渠道,成为公司新增长点。
3、国企改革方案有望更加成熟,提升管理效率!本次激励方案延迟,同时公司公告拟减持金达威股权,未来公司现金更加充裕,激励方案有望更加成熟有效。预计2017年公司将迎来改革。
投资建议:预计公司2016-2018年实现归属于母公司净利润2.8/3.4/4.5亿元,对应EPS分别为0.66/0.80/1.07元。我们维持“买入-A”评级,6个月目标价30元。
大北农:农业互联网平台加速成型
类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:吴立 日期:2016-11-02
战略布局“互联网+水产”,“农业互联网平台”多入口建设加速成型。公司已初步建成“数据-电商-金融”三个模块完整的智慧大北农生态圈,以智农网(手机为智农通)为入口,将“数据-电商-金融”三大平台整合在一起。目前,公司以猪联网为核心的农业互联网运营平台进一步促进公司在互联网+农业新环境的战略转型,快速切入养猪服务,建立“平台+公司+猪场”的新发展模式。据公司最新披露公告,当前猪联网覆盖生猪头数超过1700万头,猪交所累计交易额超过120亿,买卖用户数量近3万人,已累计完成线上生猪交易额93亿元,日均成交额约1亿元。同时公司公告,联合水产设备公司共同收购“厦门天丞”并拟将其更名为“农信渔联”,是公司在“互联网+生猪”领域顺利推进背景下,战略布局“互联网+水产”,打造“渔联网”,致力于复制猪领域经验,提升水产行业的信息化水平、缩短行业供应链,加速周转流通,引进金融服务,提升整个行业的经营管理水平与产出效率。
饲料盈利增长加速期将至,业绩持续高增长可期。在养殖高景气的前提下,养殖户对于饲料成本的敏感度下降,饲料原料下降的收益将有更大一部分可以保留在饲料行业,另一方面,长时间养殖高盈利时期,养殖户将更重视饲料品质,有利公司进一步拓展新客户,增加公司产品销量。随着养殖景气持续,存栏将逐步回升,我们认为,生猪存栏已经处于季节性回升中,中长期来看,PSY的提高足够弥补能繁母猪产能的下降,因此生猪存栏量增加将带动饲料销量的增长,届时公司将实现盈利的全面增长。同时,我们认为在能繁母猪存栏低位下,养殖产业结构变化、客户结构变化、产品结构变化将推动饲料上市公司销量加速。
海南橡胶:拨云见日终有时
类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:陈佳,高辰星 日期:2016-08-02
我们判断,未来热带非胶农业或将成为公司转型升级的重要突破口。公司规划将40万亩低产胶园用于发展热带非胶农业和观光旅游业务,且拟募集资金10亿元,共计投资13.5亿元用于发展热带高效非胶农业,未来或将成为转型升级重要突破口,主要基于:(1)利用低产胶园发展非胶农业有利于提高胶园的生产效能,降低主营业务风险,丰富公司产业结构。(2)公司所在的海南地区水热条件便利,发展热带非胶农业有利于充分利用资源优势,形成新的利润增长点。此外发展热带非胶农业的盈利回收周期缩短,企业绩效亦将得到明显提升。
收购R1增强公司在橡胶领域综合竞争力。主要体现在:(1)收购完成后公司将持有R175%股权,而其良好的盈利能力将持续增厚上市公司业绩。(2)收购R1使公司能够更大限度地整合全球橡胶资源,在天然橡胶产业链的综合实力将进一步增强、国际竞争力将进一步彰显。
北大荒:经营现金增长较快,新利润增长点可期
类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:康敬东 日期:2016-11-02
非农板块换血就绪 聚力农业基础:继上半年,七星、庆丰分公司承租七星、庆丰农场固定资产、龙垦麦芽公司引进战略投资者、浩良河化肥分公司引资合作、北大荒纸业公司与北京三聚环保新材料股份有限公司共同设立了合资公司后,下半年公司发布了下属江滨分公司购买江滨农场晒场及库房、青龙山农场承租青龙山农场固定资产、八五六分公司购买八五六农场粮食管护设施、公司购买黑龙江农垦通信公司的物联网平台、新华分公司购买新华农场水泥晒场的相关公告。从上述公告,我们判断公司原有非农业资产换血、输血工作基本就绪,公司在下半年着力加大在农业板块的架构重组,既减少了关联交易,也为公司明年在农业生产方面的运作打下了基础。因此我们判断公司明年将在有机农产品方面有实质性的进展。
公司发展步伐稳健,前景可期。我们一贯认为,当前中国农业问题面临非常深刻的难以解决的深层次问题并没有得到真正解决,表面的粮食连年增产并不能消除我们对中国粮食危机的忧虑,质和量两个层面的食品安全问题将决定农业公司的核心估值。北大荒经过了清理整顿的阶段之后,通过引入战略投资者和混合所有制改革正处于加速减亏并且同时培育新的利润增长点的崭新时期,未来有机农业发展方向将势不可挡。我们持续看好公司管理层的品行和能力,肯定和认同公司的发展战略,并对公司前景怀有信心。
亚盛集团:全产业链贯通,利润增长基础坚实
类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:康敬东 日期:2016-11-02
农业产业化、产加销融合提高、产业结构进一步优化:今年以来公司进一步突出专业化子公司在整个公司的发展地位,集中优势发展啤酒花、牧草、节水设备、马铃薯、食品五大专业化产业集团;成立“亚盛好食邦”食品集团,在公司原有销售队伍、渠道、市场基础上,整体谋划营销,带动食品类种植产业发展,通过市场手段将生产、加工、销售各环节衔接起来;同时,通过示范引领和订单辐射,拓展公司外围基地。各分公司分别确立了2-3个主导种植作物、其他作物为特色作物的种植结构,作物集中度进一步提高,主导产业发展基础更加坚实。公司牧草、马铃薯等作物种植规模稳步扩大,啤酒花、红枣等作物管理更加精细化,辣椒、食葵等作物订单模式日趋成熟。亚盛好食邦食品集团的组建和运营,将促进红枣、辣椒等主要农产品加工能力和生产线运转效率提升,使一批具有农垦和亚盛特色的农产品逐步走向市场。通过好食邦的运作,公司生产的特色经济作物将直通消费市场,一改公司产品销售环节被大客户挤压的被动局面。我们认为未来好食邦将带动公司发展进入新纪元。
新希望:景气回升推动业绩增长
类别:公司研究 机构:国元证券股份有限公司 研究员:周家杏 日期:2016-11-07
事件:公司公布了2016 年三季报
报告期内,营业收入为443.38 亿元,同比减4.82%;实现归属于母公司所有者的净利润为21.14 亿元,同比增19.06%;基本每股收益为0.51 元,同比减40.00%。
结论:给予公司“增持”投资评级
农业供给侧改革及环保趋严的背景下,农业企业的网络布局面临价值重估。看好公司强大的网络布局和养殖业高景气带动的饲料行业景气回升。
正文:
1、 业绩增长来源于毛利率提升、财务费用和所得税下降。报告期,公司营收同比下降4.82%,营业成本同比下降5.86%,销售毛利率达8.08%,同比增长0.97 个百分点。净利率达6.12%,同比增长0.93 个百分点。此外,财务费用和所得税下降增厚了业绩。
2、 看好理由1:强大的网络布局。我们认为,在农业供给侧改革和环保趋严的背景下,完善的网络布局对公司未来的发展意义重大。截至2016 年中报,公司已相继在国内28 个省、自治区、直辖市、特别行政区以及境外17 个国家以投资新设、收购兼并等方式拥有458 家直接或间接控制的子公司及20 家联营企业、1 家合营企业,成为以饲料、养殖、屠宰及肉制品、金融为核心竞争力的产业集团公司。
3、 看好理由2:饲料行业景气回升。养殖行业高景气度必推动了畜禽存栏量的增长,从而拉动了饲料行业的增长,也为饲料产品盈利提升打开了空间。同时,饲料产品的原料玉米等粮食价格的下降也提升了主营业务的盈利水平。
4、 投资建议:强大的网络布局、饲料行业景气回升以及生猪养殖规模逐步增大,看好公司在畜禽养殖产业链上的竞争优势。我们预计16/17 年,公司EPS 分别为0.64 元和0.73 元,当前股价对应17 年PE 为11 倍,我们认为17 年合理PE 为15-20 倍,对应目标价格区间为10.95 元-14.6 元,给予公司“买入”投资评级。
普莱柯:新产品储备丰富提供新增长点
类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:宫衍海,赵金厚 日期:2016-11-01
禽苗新高速增长,公司迎来业绩拐点。公司三季度单季业绩实现环比大幅改善,主要来源于禽苗高速增长,前三季度禽苗利润增速超过50%。禽苗传统产品增长稳定,新产品成功升级换代。公司今年二季度推出禽用疫苗新产品鸡新支流(Re-9)基因工程苗,相较于传统产品有抗体效价高,免疫保护期长等优势,上市以来销售表现出色,带动禽苗销售快速增长。同时,通过营销力度加强,公司化药业务实现高速增长,知识产权贸易、诊断业务成长良好。
厚积薄发新品辈出,不断提供业绩新增长点。公司今年的主要研发项目禽用基因工程疫苗鸡新-支-流-(H9亚型)-法四联灭活疫苗已经拿到新兽药证书,鸡新-流-法三联灭活疫苗、法氏囊(VP2)疫苗等新型疫苗将有望陆续获得新兽药证书并上市,与公司已上市的新-支-流三联基因工程疫苗,将共同推进和引领禽用市场疫苗产品的升级换代;猪圆环病毒2型基因工程疫苗、猪圆环病毒-支原体二联灭活疫苗、猪伪狂犬gE基因缺失灭活疫苗等系列猪用重大产品,将有望在17年陆续获得新兽药证书,推动公司明年及后期猪用疫苗销量的恢复性增长。
布局诊断服务,市场前景广阔。有了产品的“硬件”也急需服务的“软件”。公司与达安基因等合作方共同成立合资北京中科基因技术有限公司,拓展在动物疫病诊断独立第三方实验室方面的业务,包括为养殖企业提供疫病诊断、基因测序、免疫效果评价服务。未来中科基因的收入将主要来源于服务收费,同时带动诊断试剂产品销售。公司已经在北京和洛阳建立了两个技术中心,配备最高级别的技术、专家资源。同时,公司正在河南、福建等生猪养殖大省份建立省级技术中心共计10-15个。对标美国市场,动物诊断行业市场容量有望上百亿,而国内整个行业尚处于起步阶段,借助公司强大的研发实力和丰富的行业资源,诊断业务将有巨大发展空间。同时,公司诊断服务有望配合宠物疫苗的研发,在伴侣动物领域进行推广延伸。