全球资本全面布局无人机产业 10股严重低估
众多资本竞相布局无人机产业
近日，美国五角大楼公布一段关于蜂群无人机的视频资料。这种3D打印微型无人机既可以由F-16和F A/18机型发射，也可以由地面投掷或像弹弓一样发射升空，其拥有情境意识和能力，能够根据实际情形发现队友并组成“蜂群”队形。
据《华盛顿邮报》报道，这项实验由美国国防部战略能力办公室领导实施，实验自去年夏季开始在阿拉斯加开展。据了解，该研发项目耗资约2000万美元，项目代号为“珀耳狄克斯”。此前，五角大楼官员已开始公开谈论利用人工智能和机器学习的最新手段，以创建机器人“人机团队”以及加强了的超能战士。
法国政府近期也发表声明，法国和英国签署一项协议，研发下一代无人驾驶机。这项投资20亿欧元的FCAS计划将在2020年提交技术审议。业内人士认为，未来20年至50年，无人机将成为空中的主导力量。
截至目前，全球已经有包括美国、德国和英国等在内的32 个国家研发出50 多种无人机，300 余种基本型号，超过50 个国家装备无人机，无人机总数量已达到几万架规模。近年来，无人机的研制投入和采购需求有望呈现爆发式增长。
美国国防部对无人机的投资在过去10年间增加了500%，占比从2005年5％提升至2012年29%，并规划到2050年将达到40%。机构认为，未来10 年无人机有望成为全球航空航天工业领域增长最快的一个单元，增速有望超过20%。
近年来，我国也不断加大对高端无人机的研发投入力度，高端无人机逐步进入列装阶段。随着新型号的逐步列装，我国有望率先在无人机领域实现与欧美航空强国的同台竞技。广发证券研报认为，未来10年我国军费增长有望保持一定的增速，2014年我国军用无人机投入占比为0.33%，而美国无人机投入占比为0.59%，即使按照10年后达到美国2014年的水平测算，未来10年我国军用无人机投入的增速也应在16%以上。
随着军民融合逐步上升至国家战略，无人机产业得到了突破式的发展，无人机作为军民融合的重要一环，已有众多资本竞相布局。另外，工信部制定的无人机分类标准和民航局制定的无人机空域管理规定有望陆续出台，将为我国无人机产业发展送来政策东风。未来无人机的使用不仅在监测和侦察领域，还将会融合先进的情报和电子系统。机构预计，未来15年内军用无人机将迎来千亿级批量列装需求。上海证券报
盛路通信:车联网、电子对抗快速增长,平台化发展新模式
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：武超则,于海宁 日期：2015-12-21
公司在专注主业、保持通信天线行业细分市场领先者地位的同时,积极拓展新的业务领域,先后通过收购合正电子、南京恒电,快速切入车载信息系统及军工电子领域,未来将显著受益于车联网及电子对抗领域的快速增长。
车厂拓展顺利,合正电子业绩有望超预期
合正电子已实现东风日产、东本、广本等车厂部分车型的准前装销售,自主品牌众泰汽车前装销售快速增长,与上汽通用五菱、奇瑞汽车、北汽银翔等多家车厂就DA智联系统的合作均陆续进入实质性阶段,预计2015年DA销量在25万台以上。 公司2014年9月完成对合正电子的收购,15-16年合正业绩承诺为6000、7500万元,业绩超预期可能较大。我们预计合正15年净利润在8000万元以上;16年合作车厂数量将上一个台阶,预计全年DA系统销量在50万台左右,净利润有望超过1.5亿元。
收购南京恒电,切入电子对抗领域
电子战是现代战争的序幕与先导,并贯穿于战争的全过程,进而决定战争进程和结局。2015年11月30日,公司完成对南京恒电100%股权收购。南京恒电一直致力于微波混合集成电路相关技术在机载、舰载、弹载等多种武器平台上的应用,产品主要为雷达、电子对抗和通信系统提供配套。 南京恒电15-17年业绩承诺为5000、6000、7200万元。未来国家大力发展国防信息化,公司将显著受益,业绩可能超预期。
发力海外,公司传统通信天线业务有望稳健增长
公司自成立以来,围绕电子通信的发展方向,专注于通信天线及器件的生产和研发,与中国三大运营商、华为技术、中兴通讯等国内外知名的运营商和系统集成商进行配套集成销售。随着国内4G网络逐渐成熟,公司发力海外市场,业绩有望稳健增长。
信威集团公司跟踪报告:卫星通信民参军第一股,打造军工综合体布局持续推进
类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2015-12-16
信威集团基于灵巧通信搭建的"空天信息网络"作为中国升级版的"铱星计划",前景巨大。公司整合清华空天技术研究中心、航天五院等相关技术资源,规划建设覆盖全球的LEO(低地球轨道)小卫星星座系统,满足多类业务载荷,实现全球100%无缝覆盖,地、空、天三位一体的无线宽带信息网络,打造中国升级版的"铱星计划",未来可面向本土/全球军用卫星通信需求、远洋运输/中国驻外企事业单位国际通信需求、航空无线Wifi等通信覆盖需求、本土政企行业客户及偏远地区通信需求等。
剑指乌克兰工业明珠,打造民营军工综合体。军工方面,2014年9月,信威集团和乌克兰驻华大使馆共同发起成立的"乌克兰之家",打造中乌之间最大、最权威的交流合作平台。2015年9月,信威集团大股东王靖控股的天骄航空产业投资有限公司宣布携手乌克兰马达西奇公司,将在中国国内合作建设航空发动机生产基地。民营方面,旗下北京信威推进"空天信息网络"(低轨卫星星座系统)业务,承诺2014-2016年扣非后净利润不低于20.02亿(实际21.23亿)、22.49亿、27.33亿。信威亚辰面向政企客户展开行业专网运营业务,已落地或启动北京、海南、江西、安徽、湖北、山东、重庆、福建等地。
对天津光大、新疆光大两家PE机构持有的北京信威少数股东权益回购能够完成。针对早期北京信威及主要股东与天津光大、新疆光大两家PE基金产品涉及投资协议的业绩对赌争议,于2014年1月签订《和解协议书》,约定按"总价=8777.3万股×信威集团某定价基准日前30个交易日均价"(并分二期支付),由上市公司回购天津光大、新疆光大持有的北京信威少数股东权益(交易完成后,信威集团持有北京信威100%股权),该定价基准日按照《和解协议书》,在2015年10月29日开始至2016年9月9日期间。
山东矿机 公司与中国科学院工程热物理研究所合作，小型涡喷发动机产品已经生产成功，可应用于无人靶机。
山河智能 公司旗下的山河科技已具备设计制造轻型运动飞机的资质和产能，技术领先。公司军用无人机项目处于在研状态。
威海广泰 公司系列无人机、高速无人机主要为军方供货。公司拟收购的全华时代是产业化无人机龙头企业。
洪都航空 大股东中航工业集团和江西洪都集团拥有国内最优质军用无人机资产，有较强的资产注入预期。
隆鑫通用 公司旗下的珠海隆华专门从事无人航空器整机系统及零部件的研发、制造和销售。
山河智能
公司目前已完成了“飞鹰”无人机系统、“飞雁”遥感测绘无人机系统、“飞虎”无人直升机系统的设计、制造、试飞等关键工作。
中航机电
公司主营包括机载飞行控制子系统、发动机点火系统及装置、无人机发射系统等多个航空机电系统产品领域。
通裕重工
孙公司常州海杰冶金机械与电子科技集团公司第二十七研究所签订战略合作框架协议，在无人机研发制造、有人机及无人机系统应用等领域展开项目合作。当前重点合作领域包括：精细化农业植保无人直升机系统研发制造；用于核辐射环境监测和应急的无人机系统；无人机产业化生产；通用航空运营服务。
