工信部:鼓励引导民资进电信业 确保网络信息安全
工信部11月14日消息,13日下午,工业和信息化部党组召开干部大会,部党组书记、部长苗圩传达了党的十八届三中全会精神,提出了工业和信息化部学习贯彻全会精神、落实中央改革部署的初步意见。
工业和信息化部党组研究制定了学习贯彻十八届三中全会精神的意见,提出了五个方面的初步意见。(一)认真抓好全会精神的学习贯彻,切实把思想和行动统一到中央决策部署上来;(二)处理好政府与市场的关系,以改革创新精神推动新型工业化事业发展;(三)大胆探索、重点突破,深化工业和信息化关键领域改革;(四)凝聚共识,形成合力,推动财税、金融、投融资等相关领域改革;(五)切实加强对改革的领导,坚定不移实现中央改革部署。
值得关注的是,在深化工业和信息化关键领域改革方面,工信部提出,鼓励和引导民间资本进一步进入电信业,继续稳妥开展民资进入移动转售等竞争性业务市场试点工作;确保国家网络与信息安全,加强新技术的推广应用等。
富春通信(300299):业绩是其次,预期是关键
公司公布2013年中报业绩预告,报告期内,归属于上市公司净利润同比下降15%-40%,其中Q2净利润同比下滑18%-46%,低于我们之前预期。
成本上升和LTE收入确认延迟是业绩低于预期主因
公司业绩低于预期一方面公司上半年加大了市场开拓力度和人员投入,成本较去年同期有较大幅度上升;另一方面中国移动集团关于TD-LTE设计取费标准尚未确定,公司去年已完成设计的约3500个TD-LTE基站还不能在今年上半年确认收入。
公司业绩有望四季度爆发7月12日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议要求,提升3G网络覆盖面和服务质量,推动年内发放4G牌照。此前我们早有论述2013年内发放4G牌照没有任何悬念,我们依然判断9、10月份发放4G牌照可能性较大,如果经济下滑超预期,不排除提早发放的可能性。
至于LTE收入何时能确认,我们经过多方产业链调研,只要4G牌照发放,中移动LTE取费标准就能确定,则公司相关LTE收入能确认,因此第四季度确认相关收入概率较大,届时业绩将爆发。
密切关注下半年并购整合机会
通信设计行业参与者多达100多家,行业集中度低,近年来资金门槛和上市门槛不断提升,这给了富春通信等有实力的上市公司并购整合的机会。公司在2012年年报中提到将通过外延式扩张,快速进行行业整合,扩大公司的市场份额,建议投资者密切关注公司下半年并购整合机会。
“买入”评级,目标价14.4元
收入确认的滞后导致了2013年中报业绩不及预期,但这并不能真正反映公司实际的经营状况,公司目前工作量非常饱满,一旦股价回调,这恰好给了投资者积极买入的机会。我们维持2013-2015年EPS0.34元、0.48元和0.61元,给予“买入”评级,目标价14.4元,相当于2014年30倍PE。 (光大证券)
易华录(300212):业绩持续高增长,BT项目有望结硕果
1.扣除非经常性损益后业绩增速超过50%。
公司2012年产生非经常性损益对归属上司公司股东净利润的影响在520万至570万之间,较之去年同期1448万元有大幅减少。扣除非经常性损益影响后利润增速为55.7%-69.5%,仍然维持高速增长。
2.城市智能交通行业景气度高,未来两年行业增速预计在30%以上。
由于18大召开的因素,2012年下半年城市智能交通行业招投标和建设受到一定影响,行业全年增速有所放缓。2013年开始影响因素消除,行业将持续受益于城镇化和智能城市建设,未来两年增速预计在30%以上,维持高景气度。
3.智能交通集中建设和BT模式成为行业趋势。
随着政府对提升城市交通管理能力的需求不断提高以及财政资金的缺乏,集中建设和BT模式已经逐渐成为行业趋势。继2011年千万级订单成为常态化之后,2012年亿元级别的订单也开始不断涌现。BT模式是最符合现阶段政府智能交通建设需求的方式,将成为行业发展的必然趋势。
4.公司承接大型BT项目相对行业竞争对手有明显优势。
公司母公司华录集团属于央企,在与政府高层领导对接方面具有天然优势,另外母公司资金实力雄厚,可以为公司BT项目做融资担保。前一阶段四部委在加强地方政府融资平台管理文件中明确指出限制政府用抵押国有资产的方式进行融资贷款,这使得行业内其他企业很难复制公司河北BT项目的建设模式。
5.河北项目若在上半年顺利签约将为公司集中贡献业绩。
公司在河北的大型BT项目中的公安项目未能如愿在2012年签约。我们判断1季度并非智能交通项目建设的旺季,若该项目合同能在今年1季度签署,则不会明显影响全年的实施进度,全年预计能确认收入7到8亿元。同时若交通项目能在2季度签约,全年预计能确认3到4个亿收入。
6.公司年内有望斩获新的大、中型BT项目。
根据政府建设智能交通项目的旺盛需求,我们预计公司年内有望获得新的大中型BT项目,其中公司前期准备工作较多的天津、内蒙、厦门、乐山等省市的机会较大,新的BT项目将为公司继河北项目之后提供持续的业绩保障。
7.盈利预测。
我们判断公司一般招投标业务受益于行业高景气度将保持年均30%以上增长,河北及的签订将为公司今明两年集中贡献业绩,潜在的新BT项目将成为公司后续业绩增长的保障。预计公司2012~2014年EPS分别为0.66、2.05和3.67元,对应PE分别为59、19和11倍,维持“强推”评级。(华创证券 高宏博)
万达信息(300168):高增长符合预期,受益行业高景气
公司归属上市公司股东净利润增长49.17%,符合预期。
区域医疗信息化景气程度较高,未来空间广阔:目前国家17个试点城市的区域医疗信息化平台基本上都已经开始建设了,很多试点之外的城市也已经开始建设,目前处于建设的初期,增速较快,行业增速超过40%。卫生部在全国推进县级公立医院改革试点,第一批300多个县都已经启动了试点工作,第二批300多个县也即将启动,将会有将近700个县开展县级公立医院综合改革试点工作。预计将会有较多县级医疗信息平台的项目涌现,公司将显着受益。公司上海的区域医疗信息化领域耕耘多年,上海的区域医疗信息化平台的先进程度和覆盖范围都走在全国前列,预计总投资规模将超过10亿,具有良好的标杆效应,公司在该领域具有较强的竞争力。
十二五期间各地金保二期项目将陆续开工,公司在社保领域拥有领先的市场地位,是人社部重点推荐的厂商之一,将显着受益。
公司在智慧城市领域拥有较为全面的积累,在社保信息化、医疗信息化、机场管理、国土资源等领域都有成功的项目经验,与武汉、天津等城市都有合作,将充分受益智慧城市建设大潮
估值与投资建议。
预计13-14年EPS0.73,0.98元,目前股价对应PE分别为27倍、20倍,维持“买入”评级。(湘财证券 姜国平)
迪威视讯(300167):激光投影产业化大幕开启
公司控股子公司中视迪威激光显示技术有限公司于2013年3月5日与数码辰星科技发展(北京)有限公司签订战略合作协议,议定双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”产品,并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅,推动激光显示技术在电影市场的应用。点评:
强强联合,推动激光电影放映产业化。根据战略合作协议,中视迪威与数码辰星双方共同开发设计“激光巨幕电影放映系统”,申请激光放映相关科研项目课题,并计划在三年内建设完成1000个激光电影厅。具体合作分工:中视迪威负责放映机的改造开发和工程安装,数码辰星负责系统的集成设计和销售推广。销售模式:中视迪威授予数码辰星在中国大陆地区电影专业放映市场领域的独家销售权。
激光电影放映机优势明显,已到更新换代时。与传统电影放映机相比,激光电影放映机在使用寿命、运维成本、亮度、色域等方面都具有明显优势。目前限制激光投影机普及的价格因素已逐步解除:激光电影放映机与传统数字放映机的初置成本分别约70万和50万,若考虑传统放映机每年需要更换的灯泡成本,其综合运营成本已与激光放映机相当。激光电影放映机优势明显,且已突破价格瓶颈将进入普及推广阶段。
激光电影放映机产业成长空间巨大。随着公司与数码辰星合作的推进,激光电影放映机将进入加速推广阶段。预计2013-2015年我国激光电影投影机市场规模将达0.97亿元、3.89亿元、8.08亿元、17.31亿元和21.79亿元,而中视迪威因拥有先发优势+技术优势+成本优势,将占据优势份额。
未来催化剂。平安城市大项目拓展;激光显示渠道拓展落地。
盈利预测与估值。预计2012-2014年归属母公司的净利润为2610万元、5415万元和8594万元,EPS分别为0.26元、0.55元和0.87元,对应PE分别为54、26和16。维持“强烈推荐”投资评级,提高目标价至22.00元。(广州证券 王聪)
科华恒盛(002335):聚焦智慧电能,打造智慧城市
公司已基本完成管理线、销售线、研发线的优雅转型。紧贴客户的技术服务和更加完善的产品链护航,在智慧城市建设给智能电网行业带来确定性市场的背景下,国内龙头智慧电能服务商科华恒盛将充分分享智慧城市带来的电源设备约160亿元的市场需求。
智慧城市建设正式启动,公司智能电能品牌抢占先机
智慧城市即物联网、云计算等信息技术支撑下的新型信息化城市,智慧城市的建设涉及工业、金融、通信、交通、电力、医疗等领域的智能化建设,“十二五”期间市场规模超过5000亿。智慧电能领导者科华恒盛将充分分享智慧城市建设带来的巨额市场,参与智能交通、智能政务、智能金融、智能电力、智能医疗、智能楼宇等领域。
公司苦修内功,蓄势待发迎来爆发式增长
截至2012年底,公司携ERP信息化管理系统完成了企业内部管理的优化和升级;在产品策略方面公司依托专业的技术团队和大量研发费用支持,完成了由单一电源产品制造商向包含高端UPS电源及配套、新能源、数据中心和智能电网的综合电能服务商的完美转型;公司以企业营销转型为指导,由销售型、产品型、传统型成功转变为服务型、方案型和前沿型,三级服务体系覆盖全国,面向海外市场。
盈利预测与估值:我们预计公司12-14年摊薄EPS分别为0.42、0.72、0.96元,对应PE分别为23、14、10倍,维持“强烈推荐”。(广州证券 姚玮)
恒宝股份(002104):双重受益移动支付标准化
对于移动支付标准的最终结果,有市场人士猜测,数量应该不止一个。情况可能和3G标准一样,既要有国外成熟标准,也要有国家自主标准。
但对于恒宝股份而言,这似乎并不是其受益移动支付快速发展的一个大问题。据了解,公司目前对2.4G移动支付标准和13.56M标准的SIM卡都有相对的技术和生产能力。其中,公司在13.56M的标准上占有较大优势,公司目前是国内能生产13.56M标准的SIM卡仅有两家公司之一。而中移动推行的2.4G移动支付标准上,公司通过收购东方英卡也已打开突破口。
日信证券的研究报告认为,预计公司2010年、2011年和2012年每股收益分别为0.48元、0.6元、0.8元,估值水平处于行业中位。考虑到公司未来部分业务成长很可能超预期,给予公司“增持”评级。
卫士通(002268):万亿网银支付催生信息安全龙头
通过依托大股东中国电子科技集团公司30所40年深厚的专业技术及人才资源积淀,卫士通已发展成为我国最具主导地位密码产品供应商和特定敏感行业用户市场最大的信息安全厂商。
在移动支付市场,随着第三方支付规范的实施和央行第二代支付系统“超级网银”正式上线运行,金融支付体系中电子支付市场也有望出现井喷式增长。
数据显示,今年上半年国内第三方电子支付市场规模已达4546亿元,同比增长89%,按照这一井喷式发展趋势,预计今年电子支付市场规模有望突破万亿。
万亿网银支付,信息安全乃是核心。电子支付未来能否顺利发展,如何保证支付手段的安全性最为重要。因此,移动支付市场的兴起将使得能提供信息安全解决方案的公司获得新的增长空间。卫士通作为互联网信息安全行业内具有资深行业经验、核心技术的公司,目前进入移动支付市场的步伐已经迈开。
国泰君安对公司进军移动支付市场,并成为中国银联认可的第三代移动支付试点单位给予正面评价,认为移动支付平台为公司业务发展扩展了更广阔的空间,公司因此涉足进入移动互联网行业,迈向了移动支付的新天地。
南天信息(000948):业绩提升号角吹响
南天信息作为一家通过开发和销售存折打印机起家,衍生到生产和提供自助服务终端 、自动取款机等硬件产品、软件定制开发、系统集成以及相关IT服务业务的专业IT服务公司。
在移动支付产业链中,目前南天信息涉及的领域,包括提供支持移动支付POS机等硬件产品,和提供省级移动支付平台解决方案。公司现已成为中国移动支持移动支付POS机的首批入围的三家公司之一。
2009年中国移动支持移动支付POS机的订货量为2万台,公司出货4000台,约占总量的20%左右。2010年公司有望继续保持20%的市场份额,支持移动支付POS机业务,也将成为公司新的增长点和业绩加速增长的重要推动力量。
除了POS机终端之外,公司还参与到运营商移动支付平台的建设。目前,南天信息已经与移动运营商合作,在试点省份进行平台建设。联合证券的研究报告预计,由于各大运营商加大了移动支付推广力度,公司的支持移动支付POS机业务将直接受益,预计2010年公司硬件业务将出现120%的高速增长。2010~2011年的每股收益有望达到0.6元和0.81元。
超声电子(000823):密切关注公司触摸屏业务的发展 推荐
上半年利润增幅超过营业收入:上半年公司实现营业收13.86亿元,净利润7660万元,同比分别增长34%和53.3%。归属于母公司的净利润5950万元,同比增长59.79%,每股收益0.135元。
毛利率略有上升,费用率控制良好:公司上半年总体销售毛利率为19.1%,同比上升0.16%;而费用率为12.52%,同比减少1.13个百分点。液晶显示器和覆铜板业务的毛利率均有所上升,且二者的收入也分别同比增长70.8%和42.2%,远高于印制线路板的12.7%,因此尽管公司PCB业务毛利率略有下滑,总体毛利率基本保持稳定。
PCB业务低于预期,显示器业务有较大改善:公司的PCB业务上半年增长低于预期,主要是因为超声电路板(二厂)公司的HDI产品市场竞争激烈且原材料价格高企,利润空间受到较大影响,营业收入同比增长14.6%,净利润却下降了20%。显示器业务方面,盈利能力有较大改善。超声电子显示器(二厂)公司主营STN和CSTN,上半年销售收入和净利润分别同比增长约78%和1936%,而一厂的营收和净利润同比增幅均在40%以上。
公司将实施电容式触摸屏技改项目:公司同时公布董事会通过实施触摸屏技改项目的决议。公司下属控股子公司汕头超声显示器有限公司在电容式触摸屏技术领域处于领先地位,由于电容式触摸屏的市场需求旺盛,公司拟进一步扩大触摸屏生产规模,新增年产能4.5万平米。该项目总投资8996万元,预计2011年3月可试生产,5月正式达产。达产后克实现销售收入1.2亿,利润总额2828万元。
盈利预测与估值定价:我们预计2010-2011年公司归属于母公司所有者的净利润分别为1.39亿和1.7亿元,对应每股收益为0.32元和0.4元,当前股价对应动态市盈率分别为38倍和30倍。我们认为,公司的PCB业务仍处于上升阶段。液晶显示器业务方面,STN/CSTN等液晶显示器业务因面临TFT的挤压效应处于微利状态,但公司利用液晶显示器设备进入电容式触摸屏生产领域,盈利能力有望继续改善。维持推荐的投资评级。(长城证券 岳雄伟)
御银股份(002177):11年有较高增长机会
公司整体毛利率维持在54%。销售和管理费用分别增长11%和13%,占营收比上升2个点至30%。公司刚被首次认定为国家规划布局内重点软件企业,未来所得税率将由15%降至10%。
因公司加大对合作设备的投入,全年现金净增加额为-1.38亿元,期末货币现金减至2.31亿元。公司目前资产负债率仍仅为17%。
公司11年将投放融资租赁ATM机1250台,其中存取款一体机占到2/3,目标11年净利润增长80%,公司在新塘太平洋(601099)工业区租赁的约6400平方米的新厂房已于1月投产使用,并将投资2.85亿,以2年建设超过3.5万平米、产能3万台的新生产基地,预计达产后营收与利润总额分别达23.4亿元与6.1亿元。
我们预期公司2011-2013年销售收入分别为6.22亿元、7.50亿元、8.95亿元;净利润分别为1.70亿元、2.27亿元、2.81亿元;对应EPS分别为0.64元、0.86元、1.06元。(国泰君安 魏兴耘)
上海贝岭(600171):产业链形成 自主知识产权
投资亮点:
1、公司以集成电路设计开发为主导,以集成电路制造生产为支撑,自主设计、自主制造,形成自主知识产权。从2002年以来至今共申请和授权的知识产权总数已经超过220项。
2、形成了芯片代工、设计、应用,系统设计的产业链。(顶点财经)
广电运通(002152):大单签订 坚定海外业务快速增长信心
公司全资子公司运通国际与土耳其Ziraat Bank正式签订了金额为35,494,500美元(以2011年4月13日国家外汇管理局公布的美元:人民币=1:6.5369计算,合计人民币232,023,997.05元)的存取款一体机购销合同。合同价款为土耳其Ziraat Bank购买设备、海运费、安装费和为期两年的维护费及本合同中规定的其它服务的总括价。
我们看好公司海外市场突破以及自主机芯使用所带来的投资价值提升,同时估值便宜,具有很高的安全边际,维持“强烈推荐”评级。预计11、12年EPS分别为1.85、2.41元,对应动态市盈率为22.6、17.3倍。(民生证券 卢婷)