金鹰基金杨凡:对周期股投资保持谨慎

2021-09-17 14:55:13 来源:上海证券报·中国证券网 作者:陆海晴

  上证报中国证券网讯(记者 陆海晴)今年周期行业景气度较高,金鹰基金权益投资部基金经理杨凡认为,主要有三方面原因。一是,全球经济复苏,带动需求回升。预计今年底之前,全球主要经济体能达到全体免疫的目标。随着疫苗大范围的接种,各国政府正在有序放开疫情管控。在此背景下,经济和日常生活日渐恢复。

  二是,不均衡的经济复苏。本轮经济复苏的特征是,经济越发达的国家、疫苗普及率越高的国家,经济复苏的速度越快。但经济不发达的亚非拉国家,由于医疗卫生条件和疫苗可及性较差,经济不仅没有复苏而是进一步恶化。

  “发达国家经济复苏,拉动需求。不发达国家,同时也是原材料输出国,由于疫情管控能力偏弱,复工复产受到较大限制。最终表现出的结果是,短期供需出现错配,导致原材料价格大幅上涨。”杨凡说。

  三是,国内供给端也受到一定的限制,从而进一步推高原料价格的上涨。展望明年,随着疫情得到有效的控制,供需错配的问题将有所缓解,周期品的价格大概率会向均值回归,从而带动周期行业景气度下行。