长赛道新风口 天弘基金多维度“甄选”食品饮料

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）消费是内循环的核心动力之一，也是A股投资布局的长期赛道，食品饮料作为消费的代表性分支行业更是牛股辈出。天弘基金日前发行甄选食品饮料发起式基金，从品牌壁垒、成长能力、产品品质和消费者责任等多个维度，对A股和港股的食品饮料企业进行深入研究，分享优质企业的中长期稳健收益机会。

　　天弘甄选食品饮料基金拟任基金经理于洋强调，会用10年跨度的长周期视角去考察公司的品牌竞争壁垒。作为天弘基金消费组副组长、权益团队研究负责人，于洋一直践行“深度研究支持下的长期价值投资”理念，重视深度产业研究，淡化择时，精选个股。

　　在于洋的投资体系中，品牌壁垒是一个动态标准，因为企业业务竞争能力和管理能力的不同，生产技术、成本，甚至是消费人群消费偏好的代际变化等因素，都会使得不同公司会逐步拉开差距。因此，判断企业的行业梯队位次，不仅需要判断基本面趋势、也包括竞争壁垒的变化趋势，需要选择长期赛道好、竞争能力强、品牌壁垒能够不断提高的企业。

　　与高壁垒对应的是较高估值。对于质量优但不便宜的现象，于洋认为未来食品饮料优质龙头公司的价值标杆效应将不断强化。海外机构，以及保险、社保、公募基金等长线资金持续入市，A股价值投资文化不断强化。在外资与本土机构的强力支撑下，具有长期行业成长红利、业内竞争优势突出的龙头企业，其市场价值地位将不断提升，像贵州茅台、海天味业等食品饮料行业的标杆企业，中长期估值将有进一步提升的空间。

　　天弘基金坚持“专业分工、深度研究”的理念导向，为天弘甄选食品饮料基金配置白酒、食品两个细分方向的专职研究员，增强公司基本面的深入研究能力，为投资提供更有效的决策依据。基于深厚的研究积累，于洋在10年长周期跨度上寻找方向，并在2-3年的中周期把握行业格局的变化，力求对企业盈利相对准确的预测。在仓位配置上，对于成长方向持续向上的行业第一梯队公司坚持重仓持有，对于基本面向下的企业清仓或回避。