一位女基金经理的“鬼谷”投资经——访畅力资产董事长宝晓辉

2020-05-18 07:56:25 来源:上海证券报 作者:马嘉悦

  陆家嘴金融广场的咖啡厅内,宝晓辉递上的名片上面简单印着“畅力资产董事长 宝晓辉”。

  她着一身得体的职业装,长发简单挽起,白皙清秀的脸上带着淡淡的微笑,给人的感觉阳光和温润。她语速不快,但逻辑清晰,言语间透出自信沉稳。

  宝晓辉在2015年创立上海畅力资产前,已经是某大型国有投资机构的研究部负责人和高级投资经理,在管理上万亿元资产的投资过程中选到过多只十倍股。

  对她来说,投资有术,而她的术便来自于鬼谷子。鬼谷子有云,古之善用天下者,必量天下之权,而揣诸侯之情。宝晓辉则将其概括为平衡投资体系,既要能防守也要能进攻。

  对于今年的投资机会,她坦言,5月下旬开始可以更加乐观,医药、券商和消费板块值得关注。

  投资有道 既要会守也要会攻

  “为什么离开?”笔者很想知道答案。

  2015年,A股市场持续破位下跌,私募基金行业遭遇了熊市中无情的洗牌。宝晓辉却选择在这个时候,放下上万亿元的资产管理规模,创办自己的私募团队。要知道,在该大型国有投资机构,宝晓辉已经是从业6年的老将,坐上了高级投资经理的位置,业绩也颇为亮眼。

  “很多朋友知道我离开后,第一反应都问我为什么。”宝晓辉笑着回答,“作出这个决定并不容易,我一直热爱着投资这项既艰难又有趣的事业,在过往也收获很多,但最想做的还是跳脱出来,给实践自己的投资理念一个机会。”

  和宝晓辉聊过的人都知道,她是一个三句不离书的人。宝晓辉说她喜欢看书,一年要看上百本书。书会给她力量,更让她建立了自己的平衡投资体系。

  “我最喜欢读鬼谷子的书,他讲的其实是帝王之术,教人如何做决断,如何调整心态。其中鬼谷本经以道家思想为主,讲究圆的艺术,用在投资里就是既要进攻也要防守,这样才能走得长久。”在她看来,市场不断变化,机会稍纵即逝,在把风控放在首位的同时,看准时机和标的后重拳出击极为重要。

  她透露,畅力资产成立初期,仅布局了单边投资策略,后续根据政策和市场环境的变化,回归到“固收+”宏观投资策略,进行大类资产配置,开始做自己擅长的投资。

  宝晓辉感慨道,从事投资多年,经历了多轮牛熊转换,心态反而更沉稳了,知道“活下来”的重要性,因此会更加坚定地做自己最擅长的“固收+”绝对收益策略。

  深挖价值 可知者方可用

  采访过程中,宝晓辉提及,她在业余时间除了读书,还喜欢健身,这是她排解压力的重要方式。

  那么,压力何来呢?宝晓辉笑着说,因为总是在做反人性的事情。

  在她看来,价值投资不等于买低PE的股票,真正的价值投资是以合理的价位买入质量好的股票。这就需要在市场恐慌时保持乐观,在市场过热时保持警惕,并对上市公司深入研究、多渠道了解,分析公司所在行业的长期价值。

  面对疫情对市场带来的影响,宝晓辉很平静。她认为,目前来看,疫情防控形势持续向好,复工复产全面推进,流动性仍将维持合理充裕,因此在战略上应乐观而不是悲观。

  宝晓辉进一步分析称,内需回升趋势更为确定,在这一过程中,各行业优胜劣汰加速,拥有优质资产的公司将逐渐凸现其核心竞争力。

  对于具体的投资方向,宝晓辉表示,短期看好医药、券商等行业。继科创板之后,创业板也将试点注册制,对有投行资质的券商来说是一个明显的业绩增长机会,而且证券行业有并购整合的趋势,因此券商的配置价值值得关注。长期的投资方向则应围绕新基建和消费领域,重点布局高端制造业、消费和互联网等细分板块。

  另外,近期创业板改革并试点注册制也让宝晓辉变得更加积极。她认为,市场会有结构性机会,部分高市值、业绩稳定、行业地位高、有辨识度的品种将成为资金青睐的标的,而业绩连年预减且没有竞争力的标的会遭到抛售,因此关注基本面比炒题材更为重要。