震荡市“固收+”策略显优势 新华增盈回报近一年收益9.22%

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）今年以来，权益市场波动频繁，作为“避险胜地”的债市一度走强，备受资金追逐。据天相投顾统计，截至一季度末，债券基金总规模达到4.42万亿，相比去年年底增加5331亿元，增幅达13.72%。其中以“股债双栖”著称的二级债基规模增长1307亿，是细分债券基金品种中增长最多的种类之一。从业绩回报来看，二级债基也展现攻守兼备的实力，银河证券数据显示，截至5月1日，二级债基“绩优生”新华增盈回报近一年收益为9.22%，同期上证综指、上证国债指数涨跌幅分别为-7.09%、6.21%。

　　新华增盈回报作为一只二级债基，运用“固收+”策略进行多元资产配置，主要以优质债券资产为底仓获取相对稳健回报，同时用不高于20%的仓位投资于A股市场，以期为组合增厚收益，兼具进可攻、退可守双重特性。科学的投资策略，为基金持有人带来持续稳健的中长期回报。银河证券数据显示，截至5月1日，新华增盈回报过去三年收益为24.13%；过去五年净值增长率为39.65%，在同类普通债券型基金（二级）（A类）中排名为5/97。

　　今年以来二级债基缘何走红？业内人士分析，从产品特点来看，二级债基采取的的“固收+”策略优势明显，即在股市上行趋势中，通过股票类资产的配置来增厚收益；在股市处于震荡或下行趋势时，可依托固定收益类资产的配置，提升基金资产整体的防御能力。

　　新华增盈回报的“掌基人”姚秋表示，配置思路方面，首先，在大类资产层面，通过定期评估股票、纯债、转债三类资产的风险收益状况，选取风险收益比最优的资产，增加风险暴露度，同时低配其他两类资产；其次，根据标的的周期特性、成长特性、业绩波动性、利率敏感度等因素进行再分类，形成若干小类资产，根据宏观因素的变化，在小类资产间进行轮动操作；最后，通过对单个标的估值、基本面与所处景气周期的位置等因素的分析，在每一个小类资产内部进行结构调整。