九泰基金林柏川：淡化抄底思维 获取中长期合理回报

　　上证报中国证券网讯（记者 朱妍）近期，海内外资本市场迎来较大波动，令投资者应接不暇。九泰基金经理林柏川认为，海外经济、海外市场、国内经济、国内市场等因素相互作用，且投资者情绪放大了这种不确定性，因此预测短期市场走向很难。

　　从一年以上的角度看，林柏川认为，我国抗击疫情已经具备了丰富的经验，未来全球也终将重回正轨。世界经济在未来将恢复正增长，其中很大一部分增长将由中国贡献，而微观表现就是中国优质企业资产、盈利的增长。这些企业三到五年后的利润大概率会高于现在水平，因此，以合理价格买入并持有这些企业的股权，未来将会获得相应的投资回报。而且，考虑到各国为重振经济推行的货币和财政政策，企业股权相对于现金类资产的长期优势将进一步增强。

　　“取得合理投资回报的前提是以合理的价格买入，从纵向、横向的估值水平看，目前A股的一部分优质企业提供了这种机会。”他说。

　　如果从短期的角度看，林柏川表示，随着疫情影响逐步现出全貌，国内外经济数据可能出现较大波动，政策面预计会有各种对应调整，具体公司的短期盈利波动更大，投资者情绪将会放大这些波动，并体现在证券市场上。对这些短期数据进行推测和交易难度较大，不仅会增加摩擦成本，还可能令投资者错失长期确定性较强的股权回报。

　　林柏川建议，目前投资者较好的策略是用生活必需资金之外的中长线储备，以合理价格投资于“愿意持有一年以上”的优质企业组合，淡化抄底思维，忽略短期波动，以获取中长期的合理回报。