基建大周期启动 主题基金可以“上车”了

2020-03-09 07:37:08 来源:上海证券报 作者:王彭

  近来,传统基建板块迎来久违的大涨,中证基建工程指数3月2日更是上涨8.44%。在多位业内人士看来,当前基建板块估值处于历史低位,在逆周期调节政策持续加码、板块估值有望修复等多种因素共同提振下,基建工程主题基金也迎来最佳配置时间窗口。那么,现在是否是投资者“上车”基建主题基金的良好时机?哪些主题基金最值得布局?

  国家统计局最新公布的2月制造业PMI为35.7%,低于上月14.3个百分点。新订单指数降至有记录以来最低,为2019年7月以来首次落至收缩区间。与此同时,近期各地纷纷推出基建项目来稳定经济增长,基建板块受此利好大涨。除了水泥、钢铁等传统基建板块,以5G为代表的“新基建”也受到市场的热烈追捧。

  在此背景下,多家机构人士认为,相关主题基金迎来最佳配置时机。盘点市场上与基建主题有关的基金可以发现,目前有两只基建相关指数基金,分别是信诚中证基建工程指数基金和广发中证基建工程指数基金。

  其中,信诚中证基建工程指数基金(LOF)所追踪的中证基建工程指数,在建筑与工程行业中选取50家具有代表性的上市公司作为样本股,涵盖了基础建设、房屋建设、专业工程、装修装饰、园林工程等多个基建相关领域,指数前十大成分股分别为中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国电建、中国交建、中国中冶、葛洲坝、中国化学、上海建工、金螳螂。

  对于基建行情的持续性,信诚中证基建工程指数基金(LOF)基金经理黄稚认为,企业逐步复工有望带动建筑等受疫情影响较大的行业逐渐回暖复苏。在政策利好持续释放的大环境下,基建融资改善趋势较为明确,基建板块有较强改善动力。

  具体来看,黄稚给出了以下三个理由。首先,从年初发行的新增专项债投向来看,募集资金流向基建领域比例大幅提升至65%以上,为基建提供积极动力。其次,今年第一季度信贷社融有望延续高增长,投向上将加大对重点领域复工复产、制造业、居民消费等支持力度。最后,2020年基建投资增速有望触底回升。基建投资同比增速在2019年开始触底弱反弹,2019年12月含电力和不含电力的基建投资同比增速分别为3.33%、3.80%。

  中泰证券认为,基建大周期十年一轮回,而目前基建依然在小周期的格局中运行,2019年是2008年以来第三轮基建周期的下行磨底阶段,考虑到今年上半年的低基数效应,基建投资的上升周期至少可以维持四个季度左右,构成第四轮基建周期的上升期。

  此外,长江证券分析师于海宁表示,海外疫情扩散,全球产业链各环节存在不确定性。经济稳增长背景下,通信网络作为云计算、人工智能、物联网等战略性新兴产业发展的基础设施,符合经济转型方向,有望成为“新基建”的主要抓手。