广发聚瑞基金经理费逸：与优秀公司一起成长

　　作为一家以主动投资能力见长的基金管理公司，广发基金汇聚了一批研究功底扎实、风格多元的优秀投资人才。其中，“85后”基金经理费逸拥有近10年从业经验，在电子、计算机和医药行业具有深厚的研究功底，既能把握行业的贝塔收益，也能捕捉较好的阿尔法回报。Wind统计显示，截至2月26日，广发聚瑞（270021）近一年回报达到75.52%，在同类基金中排名前4%。

　　《基金周刊》：你是否有比较推崇的投资人？这对你的投资理念有何影响？

　　费逸：查理·芒格对我的投资理念影响较大。他提出，投资一只股票的本质是投资这家公司背后的生意。受其影响，我喜欢从生意的角度去思考投资机会，选择盈利模式好、有壁垒且盈利能力强的企业。另外，他强调站在长期的视角看问题，要相信长期的力量。因此，我从入行开始就将精力集中在寻找好公司，不太关注短期波动或市场博弈因素。我认为，投资企业归根结底还是投人，应与优秀的企业家同行。

　　《基金周刊》：你是如何选出有价值的好企业的？

　　费逸：评估企业的价值，本质还是对企业的商业模式、管理层的理解。根据DCF模型的要素，我会尽可能在各个行业中选择增速快、增长持续期长、企业生命力长的公司。具体到选股标准，我会从行业空间、管理层、竞争格局、研发投入、财务指标、产业链上下游评价等维度进行综合评估。以行业空间为例，我更喜欢具有以下特点的企业：一是现有市场有较高的天花板，且仍在增长；二是基于现有的技术和平台，产品还有横向扩张空间；三是做全球的生意，有国际对标企业。

　　《基金周刊》：基金经理的能力圈与从业经历有关，哪些领域是你比较擅长的？

　　费逸：我是在中国人民大学读的金融本硕，金融和经济的专业知识比较扎实。2010年加入广发基金，做了7年行业研究。入行时看的是煤炭、钢铁，对周期的认识非常深刻。2013年，国内经济步入转型升级阶段，我转而研究TMT板块。

　　作为一名行业研究员，先是看到周期行业逐渐衰落，再看到TMT行业蓬勃发展，这种感觉是截然不同的，也让我对科技创新行业产生了比较浓厚的兴趣，并逐步构建了自己在科技领域的能力圈。2017年7月，我开始管理广发聚瑞混合，组合主要聚焦于电子和医药两大方向。

　　《基金周刊》：广发聚瑞近一年回报75.52%，排在同类前4%，你主要把握了哪些机会？

　　费逸：“投资是一个人认知能力的变现”，这句话引起很多人的共鸣。如果没有专业能力，就没办法判断产业的发展趋势，也很难准确理解公司的商业模式和经营发展质量。近10年，我在电子和医药行业研究积累较多，这两个行业过去一年表现较好，我主要抓住了一些成长性比较好的公司，所以业绩还不错。

　　《基金周刊》：回顾近10年的从业经历，你获得了哪些投资心得？

　　费逸：我的心得是一定要跟优秀的公司一起成长。我们做行业研究时，目标是研究优秀公司为什么能持续走牛，结论是企业业绩持续增长，即业务市场空间在持续增长，只有这样的公司才能长期走牛。因此，我还是希望看得长远一点，寻找长期优秀的公司，从研究开始就把精力集中到这些标的上，不断在它们身上积累研究深度。它们中可能有一些会慢慢被淘汰掉，但我们始终把目光放在这批公司上，跟随这些公司的成长而成长，这是最好的办法。（宁夏）