广发基金李耀柱：受疫情影响有限 科技长牛格局不变

　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）“疫情会影响市场短期的风险偏好，短期市场面临回调压力。但从中长期看，影响市场的变量还是经济基本面和政策变化。考虑到疫情对资本市场本就是‘黑天鹅’式的冲击，短期回调反而为投资者提供较好的中长线布局机会。”广发基金国际业务部负责人、广发科技动力基金经理李耀柱表示，面对市场短期波动，需要用中期与长期的核心逻辑进行思考。

　　李耀柱认为，疫情对宏观经济影响较大的阶段主要是今年的一季度，预计二、三季度能够看到对冲性宽松政策的出台，以维持全年宏观经济的增长目标，疫情对全年经济增长的负面冲击将相对可控。

　　“从国内外的经验来看，疫情对经济的冲击都是短期的，不会影响中长期的潜在经济增速。本次疫情也不例外，在政策的有力支持下，一旦疫情缓解，延迟的生产和消费活动将会恢复，经济将会回到正常的增长轨迹。” 李耀柱分析称。

　　分行业看，李耀柱认为，现阶段受疫情影响较大的行业是消费，主要包括旅游、零售、休闲娱乐、交通运输等传统春节旺季消费的服务性行业。

　　“从历史经验看，通常农历正月十五之后才是工业企业复工的旺季，需要观察疫情持续的时间长度，如果复工进度进一步延后，则对制造业、资源品、工业品都将产生一定的影响。” 李耀柱说。

　　以互联网为代表的新模式、新渠道玩家，能够更快触达用户，从而在和传统商业模式的竞争中能够更快地抢占市场份额。比如，企业远程办公需求快速兴起，为云主机、视频会议、协同办公等商业模式提供了发展机遇，而互联网医疗、在线教育等细分板块同样有望迎来增长的较好窗口期。

　　此外，消费电子、半导体、新能源汽车行业所受的影响有限。这些高科技相关的制造业与传统周期性制造业有所不同，全年的淡旺季并不明显，春节后集中开工受到的负面冲击较小，更多体现市场悲观情绪影响。

　　长期看，创新药行业会持续增长，此次疫情也将促使政府加大对于生物医药行业在基础研究方面的政策支持，以提升中国长期应对疫情的能力，从而对CRO等行业形成利好。