天弘基金：家电板块蕴含较大投资机会 优质公司值得布局

　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）11月以来，家电板块表现出色。Wind数据显示，截至11月7日，板块涨幅超7%，居28个申万行业之首。得益于前瞻布局，天弘文化新兴产业基金11月以来净值上涨4.49%，截至11月7日，近一年回报超77%，排名同类第一（1/337），今年来回报近83%，成立以来总回报54.42%。天弘文化新兴产业基金经理田俊维表示，从中长期的角度来看，家电行业中的优质公司仍具有较大投资价值。

　　田俊维认为，站在当前的市场位置上，要从性价比的角度来选择个股，优选估值比较低且有绝对收益空间的股票，比如优质家电股。

　　实际上，天弘文化新兴产业三季度开始加大了家电板块的配置比例。从基金三季报来看，其十大重仓股票中，家电类股票占据了半数席位，包括格力电器、美的集团、老板电器、海尔智家、华帝股份，持仓比重接近36%。据Wind，截至11月7日，上述股票四季度以来涨幅分别为11%、16%、22%、20%、27%，而天弘文化新兴产业同期净值涨幅近15%。

　　田俊维从长中短期视角分析了家电板块的投资观点。在长周期上，家电行业相对wind全A的相对收益绝大部分时间均一路上行，家电高ROE、高分红、竞争格局非常稳定，是一个能够长期带来超越指数收益的优质行业。同时，与海外家电龙头相比，A股家电龙头的PEG相对估值显著偏低。在外资持续流入的背景下，以家电为代表的高ROE、高分红、竞争格局稳定、现金流充沛的优质资产格外受到外资青睐，原有的家电行业偏低的估值体系也在长周期上有很大修复空间。

　　田俊维之所以青睐家电板块，和他的投资方法有很大关系。其投资体系和方法主要是自下而上的个股选择，核心是以好价钱买入好公司。好公司标准多样，他最看重的是企业的竞争优势。“以我投资的消费行业为例，我更喜欢有竞争优势，有壁垒的公司。壁垒包括定价权、重置成本、成本优势、规模优势等，高壁垒意味着公司盈利的内生性和可持续性”。