清和投资：大类资产“秋收冬藏” 迎接“春生夏长”

　　上证报中国证券网讯（记者 赵明超）在近期于上海举办的秋季投策会上，清和投资表示，目前大类资产配置应采取“秋收冬藏”的策略，在资产价格相对低点配置具备长期成长性的资产，以在未来迎来“春生夏长”，获取长期收益机会。

　　清和投资总裁李恺表示，清和投资聚焦于对经济周期的前瞻性预判，根据“新周期”进行长期布局策略。近年来，国际政治经济格局发生了深刻的变化，中国经济进入了由高速发展向持续稳健发展转变的“新周期”，只有具备精准的前瞻视野、投资底蕴深厚、资产储备扎实、致力于谋求长跑取胜的专业机构，才能在此轮变化中脱颖而出，为经济未来向好发展持续赋予新动能。“经济周期性运动开启的时代机遇，对资产增值和财富积累起到重要作用。顺应周期规律，顺势而为，才能够在穿越周期性的长期投资中，谋求稳健的资产增值。”

　　在清和投资副总裁、首席宏观策略专家聂文阳看来，在新周期背景下，从康波周期来看，2018年下半年是本轮康波周期中下滑速度最快的阶段，之后将进入缓慢寻底阶段。在信息技术、人工智能等高科技加持下，康波周期将在2023-2024年左右进入下一轮的孕育期，周期开始回暖，慢慢进入长周期（10年以上）的繁荣阶段。“从长期投资角度，近几年是‘秋收冬藏’的好时机，投资者可以以较低的估值储备优质资产，等到周期的繁荣阶段，将会获得丰厚的投资回报。”

　　聂文阳表示，本轮经济新周期的核心点主要在于两点，一方面是中国供给侧改革带来的高质量增长，另一方面全球的宏观经济环境从合作转向竞争，我国经济发展面临全新的外围环境。“2018年属于供给侧改革出清高峰，现处于出清中后期，预计2023-2025年改革红利期启动。”

　　清和投资副总裁郑博飞透露，在当前经济环境下，建议投资人加大防御类资产的投资配置比重，如TOP30及区域龙头房企在五大城市群的项目等，并重点关注教育等抗周期／跨周期的行业，在经济波动影响较小的前提下稳中求进，获取投资收益。