东财非货基销量占比过半 基金销售步入“重质”时代

　　过去几年，互联网金融的爆发式增长，让东方财富、蚂蚁基金等迅速崛起为比肩银行的基金销售渠道。东方财富最新披露的半年报数据显示，今年上半年，东方财富旗下平台基金销量超过3000亿元。值得注意的是，其非货币基金的销量占比首次超过货币基金。业内人士认为，低佣金的货币基金销量占比减少，表明基金销售平台不仅注重数量，更开始看重质量，基金销售开始步入“重质”时代。

　　非货基销量超过货基

　　东方财富2019年半年度报告显示，今年上半年，公司旗下基金销售平台天天基金网共上线销售公募基金7179只基金产品，上半年销售额为3090.04亿元，同比增长2.1%。其中现金管理工具“活期宝”的销售额为1525.34亿元，同比下降20.98%，不足基金销售总量的一半。数据显示，这是天天基金网平台销售基金以来，“活期宝”的销售额首次不足总销售额的一半。

　　公开数据显示，2013年6月，支付宝推出现金理财工具“余额宝”，在互联网金融热潮助推下，受到投资者追捧，短短几个月时间规模就突破千亿元。采取紧傍“余额宝”战略的天天基金网，迅速推出“活期宝”，借助东方财富网络平台的巨大流量，取得巨大成功，累积销售额超过1.5万亿元，为天天基金网基金销量的增长贡献巨大。

　　从天天基金网过去几年来的销售情况看，“活期宝”占总销量比例大多超过六成，部分年度的销量占比甚至接近八成。以2014年为例，当年基金销售额为2298亿元，“活期宝”为1760亿元，占比近八成。但今年以来，非货币基金销售占比持续提升。今年一季度，天天基金网基金销售总额为1509亿元，其中“活期宝”为805亿元，非货币基金占比已经接近一半；而东方财富半年报显示，非货币基金销量已经超过货币基金。

　　沪上某基金销售机构分析师认为，非货币基金销售占比过半，主要受几方面因素的影响：首先是货币基金收益率大幅降低。由于货币基金的收益率持续下行，年化收益率从前几年的5%左右，逐步降低到当前的2.5%左右，让货币基金的吸引力大幅下降。其次，今年以来A股大涨，让投资者的风险偏好骤然提升，部分爆款基金也引发了投资者的入市热情，带动了权益类基金的销量。最后，则是基金销售平台的利益驱动使然。销售非货币基金可以带来较高的申购费用，以及更为丰厚的尾随佣金。

　　从追求数量到重视质量

　　在业内人士看来，非货币基金销量占比过半，表明基金销售正式步入下半场，从单纯追求销售的数量，逐步过渡到重视销售的质量。从某种程度上看，这也表明基金平台的投顾服务能力大幅提升，投资者敢于去买更多的高风险基金产品。

　　从基金销售平台利益驱动因素看，在基金销售产业链条中，基金销售平台拿走了全部的基金申购费，还要和基金公司对基金管理费进行分成，也就是业界统称的尾随佣金，分成比例大小取决于平台与基金公司间的话语权大小。部分小型基金公司新发基金的尾随佣金分成比例甚至高达七八成。此外，基金公司为了促销，还要支付一定的广告费用。因此，基金销售可以带来丰厚利润。根据东方财富年报，2015年其基金销售额达7433亿元，相关营业收入高达24.4亿元，毛利率高达93.75%。

　　如此丰厚的利润，吸引了众多竞争对手加入，价格战由此而生。过去几年来，基金销售机构大打价格战，目前各平台基金申购费率大多降为一折，主动管理型的股票型基金和混合型基金费率为0.15%，大部分指数基金费率在0.05%到0.12%。对于基金销售平台来说，基金申购带来的收入已经大幅减少。

　　据了解，从去年开始，受价格战影响，叠加市场整体估值处于低位，基金销售平台开始发力权益型基金销售，蚂蚁基金开始强力推广权益基金定投，考核指标也不再看重基金总销量，而是强调非货币基金的销售量，以及货币基金用户向非货币基金用户的转化率。