融通基金总经理张帆：打造核心竞争力 扬帆资管大时代

　　5月22日，融通基金将迎来成立18周年纪念日。从2001年在深圳注册成立至今，历经18年的砥砺前行，融通基金已经成为资产管理总规模超过2000亿元的大型资管机构。

　　融通基金总经理张帆表示，这18年来坚持做正确的事情，通过定投和分红，让投资者获取实实在在的收益，也让融通基金树立了良好的市场口碑。在新的发展征程中，融通基金将在权益投资、信用债、市场服务等方面发力，打造核心竞争力，扬帆资管大时代。

　　18年奋楫前行 树立融通卓越品牌

　　多年以来，融通基金以持续推广定投和分红备受业内称道，尤其是定投推广，已经坚持了14年。公开数据显示，2005年1月，工行成为全市场上首推基金定投计划的银行，其中融通深证100指数基金成为首批被纳入的6只基金之一。十几年来，融通基金始终与各银行和第三方基金销售机构密切合作，宣传推广基金定投业务。

　　据张帆介绍，国内基金公司中，融通基金是少有的十几年来始终重点推广定投的基金公司，这从三则数据可以证明：第一，从2005年至今，市场历经两轮牛熊，融通基金从未放弃开展定投业务，始终坚持深入销售渠道网点开展定投理财讲座，每月都会开展上百场讲座。第二，公司对零售业务的考核指标中，定投业务推广占考核的权重达20%，这在基金行业内非常罕见。第三，过去几年来，融通基金微信公众号常年持续不断地做定投业务推广，发布100多篇定投投教文章。

　　为了让投资者获得更好的定投体验，融通基金也在持续探索，5月初率先推出公募基金行业首个以定投为主题的理财APP“定投宝”，开启智能理财新时代。

　　张帆表示，中国资本市场上中小投资者居多，投资者容易追涨杀跌，且牛短熊长。从融通基金10多年来的实践经验看，定投可以帮助投资者分散建仓成本，让投资者积少成多，跨越市场牛熊。“在社会保障体系不够完善、教育医疗压力较大的情况之下，对普通投资者而言，长期定投是解决这些问题比较好的理财方式。”

　　张帆透露，去年3月底签订了第一份定投协议，开始尝试每月定投，截至今年4月底，定投收益已经到了原计划的止盈点。回顾一下，定投初期上证综指在3200点，今年4月底上证综指不到3100点，其间指数下跌了，但定投赚钱了，这正是定投的魅力所在。

　　多年坚持推广定投，让融通基金业赢得了投资者和销售渠道的认同。张帆透露，融通基金已经积累了一批忠实的定投客户。以融通深证100指数基金为例，有效定投客户高峰时超过70万，定投客户占整个客户比例超10%。

　　除了定投，分红同样是融通基金在业内的漂亮名片。数据显示，融通基金成立以来，旗下基金产品累计分红超过270亿元，成立于2003年的融通深证100指数基金、成立于2005年的融通巨潮100指数基金均分红20多次，合计分红额60多亿元；成立于2012年的融通创业板指数基金业分红近20亿元。以投资者利益为导向，依据专业判断，在市场高位时分红，可以让投资者锁定收益。

　　一切从投资者利益出发，融通基金十几年坚持不懈，久久为功，赢得了投资者的信赖。如今，融通基金资产管理规模高达2000亿元，客户数量为1500万，公司旗下基金产品有122只，公司员工也从最初的10多人增加到如今的270多人。

　　两年改革创新 打造核心投研能力

　　在担任融通基金总经理之前，张帆先后在信托、券商工作过，其中在券商的工作时间长达15年。在他看来，信托、券商、公募基金行业的共同点是以客户需求为导向，区别在于，信托以高净值客户为主，券商更强调团队管理、强调新的业务模式，以及对客户需求的更快响应，而基金公司强调专业性。

　　张帆在2017年6月初上任时，面临的是公司业绩和规模双双下降的局面。担任总经理两年来，张帆强调回归投资本源，聚焦专业投资能力建设，从投资和市场两方面发力。

　　在提升投资业绩上，张帆对股票投资和债券投资都做了梳理优化。立即进行人员调整，综合考虑员工的专业能力、职业责任感、投资理念、独立思考能力、管理能力，将合适的人放在合适的岗位上，并且大幅扩充投研人员，并对投资框架进行梳理。

　　在投资领域，张帆力推投研一体化平台建设。研究部主要负责基础性的研究工作，并提出相关建议为投资决策提供支持，同时对股票库进行日常维护和跟踪；投资部是投资的具体执行部门，由基金经理组成。

　　张帆告诉记者，融通投研一体化的核心思想是研究驱动投资，而非传统的研究员驱动投资。尽管表述起来仅有一字之差，但是意义截然不同。该平台表面上看是信息、成果的分享和交流平台，本质则是涵盖了输入控制、过程管理、结果导向和成果分享的完整的体系，需要研究员和基金经理共同构建公共组合。平台通过实盘运作，每个人的贡献都会体现在超额收益的归因分析中，可以鼓励每个人发挥自己的优势，共同形成多元化阿尔法的整体能力。

　　在固收投资领域，两年来，融通基金宏观策略与信用研究双支柱基本成形，研究框架已经搭建完成。2017年、2018年国内信用债违约事件多发，但融通基金无一“踩雷”。

　　在市场布局方面，融通基金将零售渠道分为五大中心，将上海的机构营销部分为北上深三个机构部门，将原本的电子商务部门重新打造为互联网金融部，最终形成“5+3+1”的市场营销格局，九个前台部门发挥集体合力，取得了明显效果。

　　人才和激励制度是金融机构发展的基石。在制度激励上，张帆同样做了很多创新。以事业部制为例，行业内很多推行事业部制度的公司这几年已经暂停了，但融通基金不仅一直推行，而且一直在优化。去年年底，融通基金引入EHR系统让事业部制更加清晰，让公司的日常工作可以靠制度和规则来高效平稳运行。公司的每个员工，无论前中后台，都能做到KPI明确、职责清晰、考核客观，并且可以做到实时跟踪，所有团队每个月都能跟踪知道自己的绩效情况。“我们非常透明，这点在行业内是为数不多的。过去的EHR主要是解决考核、绩效核算问题，我们主要是做事业部考核，比如团队这个月的收入算出来之后，马上就可以知道事业部的绩效情况。”张帆说。

　　过去几年，从基金公司事业部制度的实施情况看，往往出现激励过高难以兑现、受利益驱动风格激进等问题。张帆表示，针对上述问题，融通基金专门进行了研究和改进，重新设计KPI考核指标，公司的发展方向、价值观和管理导向都会在KPI中反映。例如权益事业部的考核，70%的考核权重是投资业绩。

　　张帆说：“从两年来的改革成效看，不管是固收还是权益部门，均取得了非常好的投资业绩。2018年，公司权益投资、固定收益投资均创公司成立以来最高水平。银河证券统计数据显示，融通基金股票投资主动管理能力排名22/92；债券投资管理收益率7.30%，排名16/93。2019年一季度，融通基金股票投资主动管理能力排名又前进了3名，在108家基金公司中，排名第19，位居百分之18分位。融通中国风1号、融通行业景气等9只基金在同类基金中位居前10名。”

　　从管理规模看，张帆担任总经理的两年来，融通基金公募基金规模翻倍增长，从600多亿元增长至1200亿元，而同期行业规模增幅为50%。

　　奋楫向前 扬帆大资管时代

　　张帆担任融通基金总经理的这两年，也是中国资管行业发生迅猛变革的两年。资管新规的实施，银行理财子公司的成立，科创板的快速推进，都将对公募基金的发展产生重大影响。在资管大时代里，如何打造融通基金的核心竞争力？融通基金如何布局下一个18年？

　　在张帆看来，未来资管行业的变化趋势是转型和分化，主动管理能力是公募基金区别于其他资管机构的核心竞争力。银行理财子公司的成立，将对整个公募基金行业的业态发生重大变化。预计货币基金将首当其冲受到影响，未来规模或大幅萎缩。以配置为目的的债券型基金也会受到影响。公募基金要发挥主动权益投资和信用债券投资优势，利用标准化的投资管理能力和风险控制能力，为客户创造持续、稳定的超额收益，成为各类资管产品的底层产品提供者，与银行理财实现差异化发展。

　　为了打造核心竞争力，融通基金在三方面发力。除了做好权益投资和信用债投资，还在市场端发力，通过零售、机构和互联网渠道，实现了对不同客户的全方位覆盖。

　　科技变化日新月异，只有积极拥抱新科技，才能跟上时代前进的步伐。张帆透露，为了让投资者有更好的定投体验，融通基金筹备了半年多的“定投宝”APP即将推出，主要特色是智能买入和策略止盈。对融通旗舰产品标的——深证100指数的基本面和技术面的量化统计建模，基于对指数的价值判断以及市场情绪变化的把握，通过对定投资金的调节，可以提醒投资者及时兑现收益，力求实现在控制风险的情况下高于传统定投的收益。

　　在产品布局方面，张帆表示，今年计划新发12只基金，进一步完善公司的产品线以及在重点渠道的产品占有率。权益类产品，根据投资机会和市场热点提前布局；固收类产品，围绕低风险的零售类产品、满足机构客户需求的机构类产品进行布局。

　　除了个人产品和机构产品，养老和ETF也是融通基金布局的重点。张帆表示，目前已经获批了一只养老产品，下一步还会打造多类型、多元化养老产品。另外，还会适时布局科创板相关产品。

　　张帆最后表示，融通基金已经走过了18年的发展历程，接下来要行稳致远，打造以人才为本源、以投资业绩为基础、以高效执行为方略、以国际化为特色所形成的核心竞争力，市场化的充满深圳创新活力的中外合资资产管理机构。