易方达范冰：全球互联网行业行至下半场 把握中国科技企业投资机会

　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）“中美科技互联网企业都来到了互联网的下半场。”在3月30日举行的“2019雪球中概峰会”上，易方达中概互联ETF（代码:513050）及联接基金基金经理范冰作介绍时表示。

　　中国科技互联网行业具有广阔前景

　　范冰表示，放眼人类发展史，科技创新始终是经济社会发展的首要推动力，眼下我们正处在由AI、新能源、生物科技等新技术推动的第四次工业革命浪潮中，中国已经并将继续在由这些领先技术驱动的消费、医疗、科技、通讯服务等“新经济”领域持续发力。

　　2012年以来，无论A股还是海外中概股中，“新经济”板块均有亮眼表现，背后是中国GDP增长引擎转换和消费升级。

　　范冰表示，从政策支持来看，鼓励“新经济”发展的措施相继出台，未来的经济发展无疑将更重视质量，聚焦新技术、新产业、新业态、新模式。比如，港交所放开对于“同股不同权”（WVR）的上市限制，鼓励支持以生物科技为代表的新经济企业赴港上市；去年，监管机构就提及改革发行上市制度，加大对生物科技、云计算、人工智能、高端制造等领域公司IPO的支持力度；今年，科创板也即将推出。

　　具体到互联网行业，范冰表示，对比中国和美国互联网行业，会发现一些趋势性的变化。中美科技互联网企业都来到了互联网的下半场。在电商领域，“社交+数据”的推荐模式崛起，基于内容的广告点击率明显提升，精准投放能力不断增强；在社交网络领域，中短视频成为新的社交形式，未来会占据最多的流量和用户时长；在流媒体领域，从性价比到内容为王，流媒体在用户渗透率上仍有巨大的价值提升空间。在行业影响上，互联网行业的龙头企业越来越多的跨界，对传统商业模式形成冲击。

　　展望未来，范冰认为，中国互联网行业未来将有三大发展趋势。首先，游戏行业规范整顿后，版号恢复，利好腾讯、网易等头部企业；其次，包括5G发展在内的互联网基础设施发展，推动内容生态的进化，用户的参与度越来越强，利好阿里、腾讯、爱奇艺、虎牙、B站等电商和媒体企业；此外，社交电商和服务电商崛起，零售互联网和产业互联网融合，线上线下结合共同打造电商的下半场。在这些发展方向上，既有专注垂直领域的特色公司，也有BAT巨头们的全面布局。

　　实际上，中国互联网企业已经表现出了显著的优势，尤其在泛消费和社交领域。据彭博数据统计，中国电商行业、社交媒体行业、教育行业过去一年的增速均明显高于全球平均水平。

　　紧盯优质互联网中概股

　　范冰介绍称，易方达中概互联ETF及联接基金严格跟踪中证海外中国互联网50指数（下称“中概互联指数”），该指数选取主营业务在中国内地、海外上市、规模最大且交易最活跃的前50家互联网企业，目前的权重构成中“新经济”企业的权重占比近98%，主要包括阿里、腾讯、百度三巨头和美团、京东、学而思等新经济领域的细分行业龙头，这些企业普遍“护城河”深厚、盈利扎实，具有行业内的核心竞争优势。

　　他说，该指数每半年调仓，新上市的互联网企业市值超过100亿美元可以快速纳入，通过与时俱进的调整保证了对优质互联网中概股的代表性。易方达中概互联ETF基金成立以来净值走势紧密跟踪指数，年化跟踪误差在全市场QDII指数基金中名列前茅。

　　尤其值得注意的是，作为国内市场上唯一一只跨多个市场的QDII中国科技主题ETF，中概互联ETF的个股权重上限为20%，在目前同类基金中上限比例最高，在兼顾指数分散投资需要的同时，提高了优势龙头企业权重暴露。

　　此外，中概互联ETF也是市场上除香港市场类ETF外二级市场交易最为活跃的QDII指数ETF，支持T+0交易，也是两融标的。今年以来，易方达中概互联ETF日均成交额近亿元。

　　自成立以来，截至3月14日，中概互联指数自基准日以来的年化收益近20%。据Wind统计，中概互联ETF在2017年以49.81%的收益成为全市场表现最好的QDII之一，今年以来，截至3月末已上涨近20%。

　　易方达指数量化实力雄厚

　　ETF的稳定运作对管理人的组合管理能力 、投资管理团队、投资研究系统、客服服务系统等都有着极高的要求，需要强大的综合实力作为后盾。

　　易方达基金是国内领先的综合型资产管理公司，截至2018年底，总资产管理规模超过1.2万亿元，其中非货币公募基金规模排名行业第一。在指数产品方面，易方达是国内前三大指数基金管理人，也是国内最早开展指数及量化业务的公司之一，拥有开发、管理各类指数及量化产品的丰富经验，旗下共有指数及量化公募基金40余只，涵盖各个市场及多种类投资策略，为客户提供一站式产品选择。

　　其中，以上证50、沪深300等经典指数为基准的系列指数与指数增强产品，跟踪深证100指数（深交所首只ETF）、创业板指数、香港恒生中国企业指数、中国海外互联网指数的特色ETF产品，跟踪美国市场系列指数（标普500、标普医疗保健、标普生物科技、标普信息科技、纳斯达克100等）的QDII-LOF产品等，已逐步成为机构和个人投资者进行资产配置的重要工具。