中庚基金：A股政策“暖风”吹 “真成长”风格展现生机

　　上证报中国证券网讯 今年以来，A股上升态势明显。值得注意的是，2019年以来历经了一波大盘风格股票领涨后，中小盘近期开始加速“进攻”。

　　业内人士表示，伴随诸多支持中小型企业发展的政策出台，比如：减税降费等财政政策加力提效，将持续激发市场活力、支持小微民营企业发展；并购重组政策放松，将有利于中小市值公司业绩增速提升等，一些低估值、基本面“靓丽”的“真成长”风格的中小盘股票将迎来投资机遇。

　　据悉，将于3月25日发售的中庚基金旗下第二只公募基金——中庚小盘价值股票型基金拟任基金经理丘栋荣表示，该基金关注“真成长”机会，主要采取自下而上精选个股的股票投资策略，注重组合安全边际，精选价值被明显低估的价值型小盘股票构建投资组合，采用定量与定性相结合的研究方法，全面考察拟投资公司的盈利能力，寻找价值型的投资组合，追求基金长期稳定回报。

　　对于A股的后市走势，丘栋荣表示，2019年这波涨幅较快，短期市场波动可能较大，需关注市场的结构性风险。不过，由于A股经过前期的大幅下跌，当前整体估值虽有所回升但仍处于历史底部区域，权益资产风险溢价较高。

　　因此，中长期依旧看好A股市场，且小市值风格股票相对更有吸引力，主要原因在于：首先，权益市场不确定性较大，需要挖掘基本面风险相对较小、与宏观经济周期相关度较低、同时具备较高成长性的股票，通过这些标准自下而上可以挖掘出一些优质小盘股；其次，小盘股虽然整体并不便宜，但是经过前期大幅调整，估值分化严重，出现了大批PB1.5倍以内、PE20倍以内的公司，通过自下而上可以精选低估值且隐含回报率较高的小盘股。 （陆海晴）