长城基金：春季行情仍未结束 四大方向挖掘个股

　　上证报讯 （记者 金苹苹）农历新春第一周，A股实现了开门红。以中小创为代表的科技股更是成为上涨“急先锋”。长城基金宏观策略研究总监向威达认为，虽然以上证50为代表的大盘蓝筹股曾一度大幅回调，但春季行情还没有结束。

　　向威达表示，支撑该结论的主要逻辑有以下几条：一是上周五公布的1月份新增信贷和社会融资规模大超预期，社会融资余额同比增速在连续回落18个月后开始回升。

　　他认为，1月份信贷和社会融资大幅度增加的原因是多方面的，未来可能很难保持这样的巨量融资，社会融资增速可能也会有波动和反复，但这一数据至少传达了两个很重要的信息：一方面该数据有利于改善投资者对中国经济过于悲观的预期；另外一方面说明当前的金融环境比较宽松，对提升债券的估值和股票的估值以及投资者的风险偏好非常有利。

　　此外，春节前由于中小创公司的商誉减值等因素导致创业板和中小板公司的股价连续大跌。向威达预计中小创今年一季报的业绩环比增速应该会明显好于2018年的年报。而2019年的半年报则需要等到6—7月份才能检验。“在此之前，从大的方面来说，中小创应该不会有新的利空消息。”向威达表示。综合各方面因素，当前市场环境整体有利于提升投资者的信心。

　　由于市场已经经历了一波大反弹，很多个股都有30%－50%以上的收益。故而向威达认为，未来市场可能会有震荡分化，但总体上看，A股的估值依然处在历史底部区间，所隐含的风险溢价依然在历史的高位。

　　向威达表示，短线看，这一波春季行情的第一目标可以到达去年国庆过后的跳空低缺口，即2800点左右；从中长线看，建议投资者继续从稳基建、稳增长和科技创新以及价值投资三条线挖掘个股。

　　具体布局方面，一是从战略上逢低关注TMT中的优质成长股，如5G、半导体、大数据、网络安全、物联网和军工板块；二是从稳基建、稳增长的角度继续重点关注银行、地产、钢铁建筑建材等板块；三是从价值投资的角度重点关注食品饮料、医药医疗和家电等板块；四是从基本面改善的角度重点关注券商、电力与公用事业和航空股。