上投摩根王丽军:经济轮回孕育“行业之花” 把握龙头企业投资机会

2019-01-25 11:55:36 来源:上证报APP·中国证券网 作者:王彭

  上证报讯(记者 王彭) 2019年投资已正式拉开大幕,那么,今年的股票投资是否存在机会?机会又会在哪里?

  许多资深投资者经常认为,股市是经济的晴雨表。从长期来看,投资者真正能从股市中赚到的钱,主要是国家经济以及企业成长的钱。但上投摩根领先系列基金经理王丽军表示,这句话并不意味着在经济增速下行周期中,股票市场就没有任何机会。

  “经济会呈现周期性波动,并且在一个周期的不同阶段都有表现更好的行业,即便是增长减速的阶段也有行业轮动的大机会。”在她看来,经济从复苏到繁荣再到衰退的轮回,就如春夏秋冬四季的交替;每个季节独特的气温、湿度孕育了不同的鲜花,而周期不同阶段的利率、通胀和增长组合则培育了不同的“行业之花”。

  王丽军进一步表示,金融、消费、基建、中游制造和新兴行业会有机会。确定了投资风口之后,王丽军认为,从估值水平来看,无论是港股还是A股市场已极具吸引力和性价比,龙头公司在过去一年多的持续调整为下一步的投资布局提供了契机;在个股投资上,应坚持挖掘行业龙头。一方面,中国经济正处在从大到强、从高速增长向高质量增长的转型升级时期,这一期时期典型的特征就是行业集中度提升,龙头剩者为王、赢家通吃。另一方面,随着中国金融市场加速开放,外资将在A股中扮演越来越重要的角色,而外资最爱的也是各行各业的龙头。

  展望2019年,王丽军认为,当前的市场价格和估值大概率已经体现了悲观预期。目前无论是港股还是A股市场已极具吸引力和性价比,龙头公司在过去一年多的持续调整为下一步的投资布局提供了契机。