金信基金杨仁眉:现在是布局消费股的较好时机

2019-01-09 14:30:57 来源:上证报APP·中国证券网 作者:朱文彬

  上证报讯(记者 朱文彬)在经历了2018年下半年连续深度调整之后,进入2019年,包括白酒、家电等消费板块开始领涨市场。消费板块的投资机会又出现了吗?

  “目前市场信心不足,但在消费类个股深度下跌后,好公司估值优势显现,如果展望未来2-3年,此时正是布局的较好时机。”目前正在募集发行的金信消费升级股票型发起式证券投资基金(A类代码:006692 C类代码:006693)拟任基金经理杨仁眉认为,投资需要有前瞻思维。

  Wind数据显示,截至2018年末,杨仁眉管理的金信智能中国2025近两年净值增长7.27%,同期上证综指下跌19.65%。中国银河证券基金研究中心发布的2018年基金管理人股票投资管理能力评价排名显示,2018年金信基金管理有限公司股票投资能力在92家参评基金公司中排名第二位。

  “我们为何在此时开始这只基金的募集,从估值层面看,2018年以来,消费板块平均跌幅超过20%,板块个股估值优势凸显,长线看,正是分步建仓的较好时机。”杨仁眉说。

  杨仁眉分析称,纵观全球,消费是牛股的温床,消费为投资者创造的回报十分丰厚,且在中国经济转型之际,消费已成为中国经济发展主要发展动力。同时,伴随着减税降费等多项举措的推进,未来居民的消费空间将进一步打开。国家用大规模、大幅度减税降费的举措,为再出发注入新的动力。

  据不完全统计,2018年以来约有35条相关政策为企业和个人减负,包括备受关注的增值税和个人所得税改革、对科研企业和中小微企业的倾斜、以及出口企业的关税优惠等。

  “消费类公司自身属性原因,导致具有核心竞争力的头部公司将在经济转型升级过程中显著受益。” 杨仁眉说,消费板块诞生了众多优秀企业,如中国的贵州茅台、美国的苹果公司,包括伯克希尔在内的众多成功投资机构,均重仓消费股。

  杨仁眉进一步分析说,为最大程度降低风险,投资者可以采用分布建仓、优选个股等方式来逐渐布局消费股或消费类基金。以正在募集发行的金信消费升级为例,在合规的前提下,金信消费升级股票基金拟采用动态仓位控制、精选个股、及时分红等多重措施维护投资者利益。

  据介绍,金信消费升级将聚焦食品饮料、医疗服务、科技公司。采用定性与定量分析相结合的方法深入分析上市公司业务质量、管理层的商业智慧、管理层的商业诚信等,并借助不同的估值方法对上市公司的估值水平进行分析,精选优质股票构建投资组合。

  “投资前注重公司管理层品行,毕竟事情是人做的,管理层不具备商业诚信或者不具备商业分享理念,此类公司坚决予以放弃。倒查企业历史,对于长生生物类的公司可通过历史供应链信息以及历史重大事件处理方案予以验证,以排除风险。” 杨仁眉说。