参与基金定投 需要多点忍耐心

　　基金业一位大佬近期在路演时透露了一组数据：一只成立以来净值涨幅接近10倍、年化收益率达到20%的偏股型基金，其大部分客户的收益率却在-10%至10%之间。

　　不得不承认，这组数据大大出乎笔者的意料。即便选择了业绩如此之好的基金，基民也难以获得理想的收益。

　　再来看另一组数据。据基金业协会统计，自开放式基金成立以来的近19年时间里，偏股型基金年化收益率近16%，取得了远远超越市场指数的超额收益。然而，基民的体验是怎样的呢？从现实情况来看，多数基民并没有赚到钱。

　　原因何在？笔者认为，追涨杀跌、投资时间过短和把基金当作股票来炒是主要原因。

　　业内一家大型基金公司曾对400万客户进行过行为特征分析，得出的结论是基民的最大亏损耐受程度是-10%。这意味着，一部分基民会选择在亏损10%左右的时候进行止损，或者在亏损10%的时候停止定投。

　　近期A股市场持续下跌，在短短近3个月的时间里，股票型基金的平均跌幅超过了14%。身边不少亲朋好友纷纷询问笔者，定投的基金已亏了不少，还要继续投吗？

　　答案很简单，当然是越跌越投。对于基金定投而言，往往需要较长的时间，才能体现出复利的魅力。对于投资者而言，如果在市场底部区域坚持定投，那么就能不断摊薄成本，最终在市场反弹中获得正收益。

　　定投看似是一种懒惰的投资方式，其实它从投资纪律上规避了人性的弱点，更有可能在长跑中取胜。

　　不过，现实的情况却是，投资者在投资基金时，往往少了一些耐心，尤其是在熊市中，能够坚持的人更少。

　　基金业协会的统计数据显示，2016年43.1%的投资者持有单只基金的平均时间不超过1年，仅有24.3%的投资者会持有单只基金达3年以上。

　　笔者需要强调的是，基金定投的魅力在于长期投资的复利效应，但选择何时进场、何时赎回，对于获利也是非常关键的。如果是在市场相对底部区域开始定投或加大定投力度，那么，投资效果将会更好。所以，在定投时，从“长期投资”的思路转变为“长期投资和时点选择并重”的思路效果或许更佳。

　　如今，上证综指在2700点附近震荡，从估值来看，已经处于历史底部。如果以较长的周期来看，目前不失为定投基金的好时机。

　　最后，笔者分享一下彼得·林奇在《战胜华尔街》中的一句话——“如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报；而如果在大多数投资者吓得纷纷卖出股票时再追加投资，你就会得到更加丰厚的回报。”