诺德基金：市场仍需“磨底” 看好消费升级与科技创新领域

　　上证报讯（记者 吴晓婧）今日两市呈现单边下跌的局面，上证综指下跌2.07%收于2723点，深证成指下跌2.32%收于8581点，创业板指下跌2.63%。两市成交2780亿元，成交量继续萎缩。从行业指数来看，跌幅均在1%以上，医药、食品饮料、餐饮旅游和家电等大消费行业跌幅相对靠前。

　　回顾今天市场，诺德基金认为，今天的下跌是由多种因素叠加形成的，影响比较大的有三个：其一，昨天公布的多项宏观经济数据不及预期，其中7月规模以上工业增加值同比增速6.0%，较6月低位持平，不及市场预期的6.3%；1-7月固定资产投资同比增速继续下滑至5.5%，其中7月增速3%，创2017年以来新低；7月社会消费品零售总额名义增速8.8%，限额以上零售增速5.7%，均较6月回落，而社会消费品零售总额实际增速创下6.5%的历史新低。因此市场对宏观经济的悲观情绪继续蔓延。其二，土耳其危机持续发酵开始冲击全球股市和汇市，市场的风险偏好进一步下降。其三，外部摩擦有继续加码的可能性，这使得市场偏好处于较低水平。

　　不过诺德基金认为，投资者应该注意到，管理层一直在积极采取措施进行应对，比如积极的财政政策和稳健的货币政策的实施、去杠杆转变为稳杠杆、央行连续定向降准，因此对未来宏观经济也不必太过悲观。

　　诺德基金认为，股市是经济的晴雨表，短期内市场仍可能处于震荡的格局，市场底部的出现需要一个过程。从长期来看，决定股价走势的总归是上市公司业绩的增长，因此应当关注有基本面支撑、业绩持续稳定增长，同时估值与业绩匹配甚至低估的细分行业龙头。

　　从方向上来看，诺德基金认为，未来较长时间内的投资机会依然集中在符合消费升级和科技创新等大趋势的成长性行业。

　　从消费升级的角度看，人均收入水平的提高、中产阶级所占比例的提升、80后和90后成为消费主力军，这几个因素叠加带来大消费行业整体量价齐升的表现。而受益于产业升级的科技创新，也使得中国从制造大国向制造强国转变；以新能源汽车、人工智能、云计算、工业互联网、智能制造为代表的新经济，也在政府的支持下快速成长。