泓德基金苏昌景：市场有效性提升 看好量化投资发展前景

　　虽然今年以来股市整体走弱，但量化基金的规模却保持增长态势。从5年期业绩看，有91.18%的量化基金的平均收益率远超基准，主动量化基金的超额收益表现最佳。

　　量化投资能否在复杂的市场环境中脱颖而出？投资者究竟该如何认知并挑选量化基金？记者采访了泓德泓益量化基金经理苏昌景。他对量化基金未来的发展前景表示乐观，并认为随着市场有效性和投资者专业化程度的提高，未来量化基金将进一步受到市场的青睐。

　　量化基金业绩明显分化。截至2018年7月26日，今年以来主动量化基金收益率最高达16.30%，最差的亏损21.80%，首尾相差38个百分点。苏昌景认为，量化基金是一个大的类别，不同的产品在业绩比较基准上也会有不同的差异，有的量化基金跟踪创业板，有的跟踪中证500指数，业绩比较基准的不同会对业绩产生很大的影响。

　　苏昌景补充道，量化基金所定的业绩比较基准指数对其业绩的影响极大。所以，投资者要选择主动量化基金，首先要看它的业绩比较基准是否符合自己认可的投资方向，然后再从中选择能够稳定战胜业绩比较基准的基金。量化基金相对于传统主动管理型基金的工具属性和特征更强一些。

　　苏昌景非常看好量化基金未来的发展前景。他认为，随着FOF和养老金等配置型机构投资者的壮大，未来将更多地采用专业工具来分析基金业绩，科学地评估基金表现。而量化基金的投资规则是非常清晰的，也更尊重基金合同的约定。随着基金评价工具向着专业化方向逐步发展，投资者会更加注重绩效归因以及基金产品超额收益的来源，即业绩究竟是来源于市场、行业配置还是个股选择，工具的发展也将使得基金业绩的专业评价更加公允。

　　“量化基金在投资过程中非常注重收益来源，也比较强调让自己的模型在更有优势的领域专注地发挥长处，这些都是当下量化基金经理应当潜心研究的领域。”苏昌景表示，正因为看好量化基金发展前景，泓德基金去年专门组建了量化投资部门，未来将倾注更多的资源和精力去打磨量化产品。苏昌景说：“未来我们将侧重发展主动量化基金，追求相对业绩比较基准的稳定超额收益，打造高信息比率的量化基金产品线。”

　　展望未来，苏昌景认为，主动量化基金的发展取决于两方面：一是基金经理能否在3到5年的周期内让自己的产品体现出稳定的超额收益，从而凸显自己的价值；二是外部投资者能否科学地评估量化基金的价值。