泓德基金总经理王德晓：A股进入价值投资机遇期 看好消费升级板块

　　中国证券网讯 今年以来，国际政治经济不确定因素不断提升，我国供给侧结构性改革进入攻坚阶段，特别是在A股市场由于结构性问题经历了较明显的波动后，投资者对经济前景出现了一定程度担忧。但泓德基金总经理王德晓认为，目前A股正进入价值投资的历史机遇期。

　　据国家统计局核算，2013至2017年，内需对经济增长的年均贡献率达到100.7%，其中今年一季度达到了109.1%，消费支出对经济增长的贡献率更是高达77.8%，成为中国经济稳定增长的“压舱石”。

　　泓德基金总经理王德晓认为，实际上，改革开放四十年后的今天，中国经济已逐渐摆脱对外需的依赖，内需成为拉动中国经济发展的决定性力量。同时，中国经济的转型升级也给宏观经济及A股的市场结构带来了显著的变化。总体而言，经济质量在不断提高，国内经济的平稳向好构成了对于股票市场的强力支持，贸易战的发酵并未改变中国企业的盈利状况以及A股市场的长期投资价值。

　　相关数据显示，2017年以来，上市公司的总体盈利增速上升。从今年前5个月数据来看，工业企业的利润增长了15%。

　　王德晓还表示，无论从历史的角度来看，还是从企业内在价值来看，当前上市公司股价都已具备相当大吸引力。目前上证综指已回到2800点，而这一数值在2013年6月份约为1850点左右。五年的时间过去了，上市公司的基本面和盈利状况不断改善，企业平均每年盈利增长15%左右，上市公司的盈利普遍增长了一倍以上，但上证综指仅增长了50%左右。其中，与居民消费升级相关、代表未来经济转型方向以及具备创新能力的企业正成为A股市场的排头兵，他们在A股市场更加健康的环境和更加高效的资源配置当中获益。

　　随着A股的市场化改革不断推进，宏观经济内生动力仍然强劲，短期的外部干扰使得A股市场整体出现了难得的投资机会，特别是在最近一轮A股市场的调整当中，一部分代表未来技术方向、基本面良好、企业盈利状况较好、成长空间较大的企业正在接受市场的检验，并且走出了独立行情。

　　王德晓强调，从长期来看，A股市场也势必会进入价值投资的历史机遇期。（谢达斐）