让利投资者0认购费 招商稳祯定期开放混合基金7月18日发行

　　中国证券网讯（记者 王彭）近期A股市场见底信号频现，与此同时，债券市场经过一年多时间的调整，到期收益率已至历史高位，债券资产相较其他各类资产的吸引力也在上升。

　　多家券商认为，股票、债券两大类资产当前正处在一个较好的中长期战略性布局时点。据记者了解，招商稳祯定期开放混合型基金于7月18日起正式发行，该基金由经济学博士马龙领衔，灵活投资于股票、债券为主的优质资产，以一年为封闭期进行运作，及时为投资者布局股债价值“洼地”。值得注意的是，该基金免收认购及申购费，让利于投资者，这在同类基金中较为少见。

　　针对A股后市是否依然悲观这一问题，招商基金指出，A股估值现正处于价值洼地，未来表现回暖或可期。2018年以来，A股各主要指数估值水平均处于较低水平，截至2018年6月29日，上证综指整体市盈率（PE，TTM）为12.86倍。自2000年以来，上证综指的市盈率区间为9-67倍。国际比较来看，A股估值低于欧美和主要发展中国家，处于价值洼地。

　　债市方面，招商基金认为，经过一年多时间的调整，利率上行的风险得到释放，债券到期收益率处于历史高位，债券资产相比其他各类资产的吸引力也在上升。预计下半年基本面会对债市形成支撑。

　　虽然当前市场已处于较为合理的投资区间，但招商基金表示，该基金依然会严控权益仓位，追求低回撤，投资股票资产占基金资产的比例为0%-30%。

　　记者注意到，招商稳祯定期开放混合型基金有两大特殊之处值得关注。

　　其一，该基金为定期开放基金，第一个封闭期为一年，第一个封闭期结束后进入开放期，然后再进入第二个封闭期，以此类推。据业内人士分析，定开基金不受日常申购赎回影响，规模较为稳定，有助于基金经理投资操作，降低资金频繁进出对基金业绩波动的影响，而较长封闭期可以带来组合更为匹配的久期，有利于提高产品收益能力。

　　其二，该基金认购、申购费率为0，在同类型偏债混合型基金中较为少见。据Wind资讯，根据对市场上同类偏债混合型基金费率统计，一般认购费及申购费率约在1%及以上，而招商稳祯定期开放混合型基金免收认购费、申购费，可以说是少有的让利于投资者的表现。