广发基金：落实资管新规 规范理财债基运作

　　为落实资管新规，进一步规范理财债券基金运作，监管层近日向各证监局下发了《关于规范理财债券基金业务的通知》（以下简称“《通知》”）。
　　理财债券基金从2012年出现，是具有一定封闭期的现金管理类产品，主要投资于各类货币市场工具及债券。存量理财债券基金现有两种运作模式，一种是采用买入持有到期策略、封闭运作的固定组合类理财基金；一种是单笔认申购份额锁定固定期限的短期理财基金。
　　为全面落实资管新规关于金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理的总体要求，《通知》区分了两类理财债券基金的运作特点，推动短期理财债券基金向净值化转型、强化固定组合类理财债券基金期限管理，引导其规范运作，令投资者充分了解并承担相应风险，降低市场风险隐患，回归资管本源。同时，为实现存量理财债券基金整改的平稳过渡，《通知》对两类理财债券基金的整改节奏做出了安排部署，整改时限与资管新规保持一致（至2020年12月底），短期理财债券基金规模在过渡期内需平稳下降，但未要求提前变现资产，允许存续资产持有到期；特别是固定组合类理财，《通知》允许在通知发布后的首个封闭运作期到期后启动整改工作，管理人可按照合同约定在封闭期到期后进行资产清算、向投资者兑付收益，不涉及逐步压缩规模。
　　广发基金认为，《通知》的出台进一步明确了理财债基的本质属性，引导行业主动防范化解风险，短期来看，因整改时间充裕、资产久期较短且允许资产持有到期，对市场不会造成影响；长期来看有利于行业的整体稳健发展。
　　基金行业成立20年来，运作规范，在资产管理规模、投资能力建设、信托文化构建等方面取得了显著成就，是受资管新规影响最小的品种。展望未来，基金行业作为资本市场重要的参与者，在服务实体经济发展方面应发挥更积极的作用，一方面，主动防控风险，通过加强流动性风险管理、规范投资运作等，为经济转型提供稳定的金融环境；另一方面，积极推动资金脱虚向实，优化资源配置，不断提升实体经济融资的便利性，推动经济结构转型升级。