央行再度出手有深意 A股四连阳藏隐忧?
[中国证券网编者按]新年两个交易日,沪指大涨60点,周三成交量出现了明显放大。在此背景下,短线市场会否就此逆转向上值得各方密切关注。
本文导读:
【央行再度出手有深意 A股四连阳藏隐忧?】
【央行继续逆回购回笼资金】
【机构观点】
【大势研判】
央行继续净回笼资金 周三逆回购量缩至200亿
中国证券网讯 央行继续缩减逆回购操作量。据公告,1月4日,央行仅开展了200亿元逆回购,7天和14天操作量分别为100亿元,中标利率分别持平于2.25%和2.40%。
这较昨日400亿元的逆回购量进一步缩减。鉴于今日到期量为1600亿元,故单日实现净回笼1400亿元,连续2日实现资金净回笼。
昨日是元旦过后首个交易日,央行在公开市场缩减逆回购投放力度,当天实现资金净回笼1550亿元。虽然银行间体系资金面顺利度过去年12月末这一关键时点,但元旦过后春节将至,加上央行有意调节好货币阀门,因此市场人士对1月资金面仍存紧平衡预期。
海通证券首席宏观债券分析师姜超指出, 2017年春节在1月份,将面临换汇额度重新放开及节前取现压力。此外,元旦后到春节前公开市场到期资金量超万亿,若央行没有及时投放到位,资金面波动压力仍较大。
4日人民币对美元中间价下跌28点
中国证券网讯 1月4日人民币对美元中间价下跌28点,报6.9526。
上海证券研究所首席分析师胡月晓认为,2017年人民币对美元汇率未必会延续2016年大幅贬值走势。一方面,人民币对美元汇率经过2015年末至今一年多下跌后,目前在6.95一线形成重要的阶段性平衡;另一方面,决定人民币汇率中长期表现的关键因素仍在于经济基本面。就目前来看,中国经济在三大方面仍存支撑人民币汇率保持稳健的理由:其一,尽管2016年以来中国GDP增速有所放缓,但在全球主要经济体中,这一表现仍稳居于第一梯队;其二,供给侧改革、“三去一降一补”等改革政策的平稳推进,使得中国经济打开转型升级的巨大空间;其三,在全球经济复苏仍不平稳的当下,中国在产业政策、宏观经济调控等方面,相较于其他大多数经济体,有明显的决策和制度优势。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2017年1月4日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币6.9526元,1欧元对人民币7.2469元,100日元对人民币5.9193元,1港元对人民币0.89638元,1英镑对人民币8.5232元,1澳大利亚元对人民币5.0337元,1新西兰元对人民币4.8135元,1新加坡元对人民币4.8051元,1瑞士法郎对人民币6.7842元,1加拿大元对人民币5.1893元,人民币1元对0.64402马来西亚林吉特,人民币1元对8.7786俄罗斯卢布,人民币1元对1.9828南非兰特,人民币1元对173.18韩元,人民币1元对0.52728阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.53848沙特里亚尔,人民币1元对42.6410匈牙利福林,人民币1元对0.60468波兰兹罗提,人民币1元对1.0253丹麦克朗,人民币1元对1.3149瑞典克朗,人民币1元对1.2421挪威克朗,人民币1元对0.51570土耳其里拉,人民币1元对3.0314墨西哥比索。
广发证券:四个悲观预期趋改善 市场转向乐观
投资者目前关注四大因素:流动性、跨境资本流向、市场监管以及新的投资主线。但我们认为,这四个因素都可能在1月份得到改善,市场基本面可能没有大家想得这么差。
元旦过后,银行理财产品到期偿付压力缓解,流动性紧张环境有望在1月第一周就得到显著改善。我们认为,去年12月份的资金面紧张不仅仅是因为“金融去杠杆”,还包含季节性因素。其实每年12月都容易发生资金利率上行现象,因为12月既是季末又是年末,很多银行理财产品在该月都会集中到期。这时候银行偿付压力加大,容易导致资金面紧张。但是元旦之后,理财产品到期数量减少,使得银行面临的资金偿付压力显著缓解,流动性环境也自然得以改善。
今年春节早于往年,央行有望在1月中旬就开始主动释放短期流动性。由于每年春节之前,银行都将面临比较大的取现压力(企业支付奖金、居民取现过年),因此,央行往往会在春节前两周开始通过公开市场操作释放短期流动性,而在春节之后回收流动性。今年的春节在1月28日,明显早于往年,意味着央行很可能在1月中旬就主动“净投放”,这有利于进一步改善1月份的流动性环境。
随着对个人购汇以及跨境资金流动监管的进一步加强,1月份资本外流规模可能低于预期。上周三央行发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》,要求商业银行对自然人客户单日5万元人民币以上的现金结售汇,以及1万美元以上的跨境款项划转都须提交大额交易报告;外管局在上周六发布声明,表示继续维持个人5万美元的换汇额度,但是将加强对个人购付汇业务真实性的合规性检查。这些监管措施的加强,将在一定程度上抑制居民个人购汇的动机,从而使得1月居民个人购汇规模低于预期。
对于股市监管政策,“稳”才是主基调。站在监管层角度看,2017年“稳是主基调”,通过加大直接融资规模来配合“脱虚向实”和“实业去杠杆”。要实现这些目标,股市波动要在合理范围之内。
1月市场或将形成新的“看长做短”主线,建议关注“涨价”+“改革”两条主线。由于A股市场“看长做短”特征非常明显,因此要形成一条能够在短期内带动市场的投资主线,就必须能够形成一个长期投资逻辑。我们认为,进入新年1月以后,有两条“看长做短”新主线有望引起市场共振。第一条是“涨价主线”:虽然目前市场对需求复苏的持续性存在较大争议,但是从历史经验来看,价格波动往往滞后于需求,因此即使到了二季度需求复苏被证伪,价格也有可能继续上涨。“涨价主线”应该能在今年上半年持续,建议关注有色、油气和化工行业。第二条是“改革主线”:近期中央和地方的国企改革都有加速迹象,中央经济工作会议也首次提出“农业供给侧改革”。由于与改革相关的投资主题往往都是长期逻辑,因此也有望成为“看长做短”的主线,建议关注混改主题、土地流转主题、生物育种等主题。
盛世创富:震荡筑底逐步反弹是行情主基调
后期看,市场难有深度调整走势,震荡筑底逐步反弹是未来行情的主基调,操作上建议逢低布局,逢高减仓,形成高抛低吸的波段操作,仓位5成左右,积极关注央企改革、一号文件、高送转题材概念投资主线机会。
容维投资:维持窄幅震荡格局概率大
短期来看,成交量目前依然维持在低位,热点方面需要继续观察军工、金融等板块的持续性。短期预计指数继续维持窄幅震荡的概率较大,操作上还是建议投资者短期继续谨慎为宜,在控制仓位的前提下耐心等待中线回补机会。具体操作上,逢低可逐步加仓,重点关注央企改革、一带一路标的。此外,回落的中小创中质地优良标的,可考虑逐步接回。
目前大盘不具备走出趋势性行情的条件
目前大盘不具备走出趋势性行情的条件,维持大盘反弹目标3180点判断不变。操作上,短线可关注超跌反弹机会,中线可布局年报行情和国资改革主题。(巨丰投资)