万亿重大工程投资蛋糕出炉 12股尽享盛宴
[中国证券网编者按]权威渠道获悉,国家发改委日前加大力度推进重大工程投资,这意味着相关产业链概念股面临巨大的中长线投资机遇,值得关注。
万亿元险资助阵稳增长 圈定重大工程投资
国家发改委将加大力度 推进11大类重大工程包建设
随着险资运用市场化改革的不断深化,投资渠道的放开及资金运用方式创新正在打通万亿元保险资金直接对接实体经济的经脉。媒体记者昨日获悉,国家发改委、保监会联合发布通知指出,加大保险资金支持重大工程建设力度,支持保险机构通过债券、投资基金、基础设施投资计划、资产支持计划等方式参与重大工程投资。
保监会有关负责人指出,此举有利于推动保险机构拓宽服务领域,加快保险业发展,也有利于进一步发挥保险长期投资和风险保障功能,强化保险业对经济增长和结构调整的支撑作用,助推实体经济发展。
数据显示,今年以来,投资增长面临较大下行压力,特别是受融资渠道不畅、企业利润下降、地方融资筹资能力减弱等影响,固定资产投资资金来源总体趋紧,这是制约投资增长的重要因素之一。1-8月,投资到位资金同比增长6.8%,增速同比回落6个百分点。其中,国家预算资金增长21.1%,增速同比提高8.9个百分点;国内贷款下降5.3%,增速同比回落17.9个百分点。
为了打通金融资金流向实体经济的渠道,国家发改委此前曾联合银监会下发了《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》后,近日又联合保监会下发了《关于保险业支持重大工程建设有关事项的指导意见》,充分发挥保险资金长期投资和保险业务风险保障的独特优势,加大重点工程建设力度,加强保险业对经济增长和结构调整的支撑作用。
“这对于稳增长来说无疑是极大的利好。”中央财大学教授谭云明表示,保险资金具有投资期限长、资金量稳定、成本较低的特点,是资本市场的重要机构投资者、基础设施建设的重要资金提供者。
保监会发布的数据显示,今年前8个月,保险业资金运用余额达10.19万亿元,较年初增长9.21%。保险业总资产11.27万亿元,较年初增长10.96%。据媒体记者了解,今年6月24日,国务院常务会议确定设立3000亿元中国保险投资基金,更是为实体经济注入了一流“活水”。
保监会有关负责人表示,大力支持保险机构通过工程保险、巨灾保险和再保险等方式加强对重大工程建设的保障力度;并着力完善险资投资重大工程在信息共享、税收政策落实和用地保障等方面支持政策。
“下一步,将加大力度、加强调度、加快进度,积极推进11大类重大工程包、六大领域消费工程、‘三大战略’、国际产能和装备制造合作重点项目,特别是促进‘十三五’规划确定的重大项目尽快开工建设。”国家发改委有关负责人表示,同时,抓紧筹建重大项目库,制定有效投资三年滚动计划,建立项目谋划一批、储备一批、开工一批、建设一批“四个一批”的储备机制,形成接续不断、滚动实施的良性循环。此外,将加强政银企社协同配合,推动政府资金、金融资金、社会资本与重大项目融合对接,推进建立成本适当、期限匹配、多元可持续的资金保障机制,畅通金融资金向实体经济流动的渠道。(证券日报)
中国建筑(601668):基建订单加速、房建放缓、设计大幅下降,中海地产单月销售大增,中建地产大幅下降
从相对估值、绝对估值角度来看,中国建筑均是A+H 隐性折价率最高的公司。我们测算公司相对估值折价率、SOTP 折价率约40%。
公司后续估值提升的催化剂:(1)沪港通,估值有望得以快速修复。(2)国企改革,股权激励,板块分拆上市、混合所有制等预期均为公司估值提升提供契机。(3)商业模式创新及金融模式创新助力持续成长。(4)分红率较高,对长线资金有较强吸引力。
3.投资建议。
我们预测公司2014/15/16年EPS 分别为0.80/0.92/1.03元,综合考虑行业估值及公司增长潜力,给予公司2014年7倍PE,对应目标价5.6元,维持“推荐”评级。银河证券
腾达建设(600512)是集市政、公路、建筑、装饰、轨道交通、房地产为一体的大型综合性建设企业集团、主要从事城市道路、桥梁、高架道路、轨道交道、污水处理、高速公路、房屋建筑等工程,并已向投资领域和房地产业拓展。公司凭着一流的技术、一流的装备,并以优质的工程质量、科学的管理,安全文明的施工,在上海和杭州等地声誉鹊起,成为市政工程建设的先锋,承担了上海多条地铁线路的施工。
四川路桥(600039)是四川和国内公路桥梁建设施工的主力军,工程遍布全国各省、市、区、并涉足海外市场。公司在巩固路桥施工主业优势的同时,积极推进基础建设投资和资本运营,大力实施产业结构调整。此前,四川路桥与西昌市政府签署了西昌市绕城公路项目战略合作框架协议,该项目属于国省干线畅通联网工程,总投资约80亿元,是公司首个以PPP模式签约的项目,力争打造成为交通基础设施建设领域PPP合作模式的典范。
现代投资(000900)主营业务为高等级公路的养护维修和收费经营,拥有长沙至永安、长沙至湘潭、湘潭至耒阳、溆浦至怀化高速公路的收费经营权。公司通过不断整合主业外资源,在金融和环保等领域持续推行多元化战略,先后增资现代威保特,完成安迅担保和安迅小贷公司的组建,发起成立湖湘银行,积极构建公司的金融平台、财务平台和主业外实业平台。
西部资源(600139)主营矿产资源开采,形成了以"矿产开发建设为中心,以资本市场为纽带,通过收购、兼并和合作开发等方式,不断提高资源质量和数量,优化资源配置"的可持续发展战略。有色金属作为国民经济发展的基础材料,在航空航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑施工等行业仍然存在较大的需求。未随着一带一路和中巴经济走廊的开拓,公司在资源供应、施工建设上都有较好的区位优势。
中国中冶(601618)
公司是我国专业化经营历史最久、专业设计及施工能力最强的冶金工程承包商,曾参与了宝钢、鞍钢、武钢等我国几乎所有大中型钢铁联合企业的规划、设计或建设,是我国冶金工业建设的主导力量。同时,公司在国内有色金属冶金工程领域也处于领先地位,拥有国内最大的有色金属冶金设计院之一的中国有色工程有限公司。
中金公司表示,公司矿产资源逐步进入投产期,逢大宗商品价格见底回升,公司资源板块将从过去的“负贡献”到“大幅减亏”再至“贡献盈利”。投资者将重新审视公司资源板块的价值。集团层面积极践行国企改革,新任管理层重视资产周转和资产质量。收缩低效投资,兑现收益并改善现金流和负债率,预计公司ROE将有显著提升。集团旗下葫芦岛有色及ST锌业率先启动混合所有制改革,显示集团强力推行改革的态度。
龙建股份(600853)
从大股东进出看,公司原控股股东将所持公司1.48亿股国有股份无偿划转给建设集团,建设集团直接持有公司1.79亿股国有股,占公司总股本的33.34%,公司实际控制人仍为黑龙江省国资委。建设集团依靠在黑龙江省建筑行业龙头企业优势,充分发挥国有建筑企业在建设领域的主导作用、进一步缩短企业产权管理链条,理顺产权关系,实现对国有控股上市公司国有股权的集中管理。
山推股份(000680)
已建立较完善国内外销售网络
据数据显示,山推股份昨日实现涨停,实现大单资金净流入788.81万元,最新收盘价为4.61元,对应市净率为1.34倍。
基本面上,公司是国内推土机行业领军企业。具体来看,公司为最早一批国内上市的工程机械领域知名企业,推土机市场占有率一直维持在60%左右,为全球建设机械制造商50强、中国企业500强、中国机械工业效益百强企业、国家“一级”安全质量标准化企业,公司“山推”商标系中国驰名商标,公司山推品牌为“机电商会推荐出口品牌”。2012年公司推土机综合市场占有率达到了61.19%,稳居国内行业首位。2014年经营目标:营业收入98.33亿元,其中海外收入22.71亿元。
目前,公司已经在全国设立了26个办事处、42家山推专营店及产品代理商以及160余个营销网点。值得一提的是,公司不仅在国内拥有极高的市场占有率,在海外市场亦具备极高竞争力,具体来看,公司在国外设立了多家子公司及办事处,并授权了81家海外代理商,建立了比较完善的国内外销售网络。而随着海外营销网络趋于完善,海外市场布局更趋于合理,将进一步提高了公司开拓国际市场的能力。
常林股份(600710)
公司是国家级高新技术企业、国内生产工程机械的重点骨干企业,其中3吨装载机在国内首屈一指。目前主要产品包括装载机、压路机、平地机、特种车辆、路面养护机械、小型多功能机械产品,已形成铲运机械、道路机械、汽车改装车三大板块上百个品种的产品链,技术含量高、作业性能优,在行业中具有较高的技术水平。2013年年报披露,公司2014年计划销售收入力争实现15亿元。
值得一提的是,公司目前已发展为多家国际品牌的零部件供应商,除了大批量为韩国现代提供结构件外,同时为瑞典卡尔玛工业集团、美国米拉克龙公司、日本日立公司批量提供零部件。还与全球随车起重机领域的顶级品牌帕尔菲格合作,在中国境内全面代理奥地利帕尔菲格公司的随车起重机产品。
中工国际(002051):盈利稳健增长,订单趋势向上
前三季度业绩稳健增长,符合预期。公司前三季度实现收入62.4亿元,同比增长11.5%,归属于上市公司股东的净利润7.06亿元,同比增长21.1%,EPS0.92元,符合预期。盈利增长主要源于在手订单加速推进、期间费用率降低。公司在去年三季度业绩高点的基数上实现这一盈利增速表明业绩增长十分强劲。公司对全年业绩预增10%-30%,预期稳定。
期间费用率降低,现金流改善。前三季度公司毛利率17.63%,同比基本持平。期间费用率4.54%,同比下降2.39个pct,其中销售/管理/财务费用率分别变动0.06/-0.53/-1.91个pct,财务费用率大幅下降主要系美元升值导致汇兑收益大幅增加。去年业绩中资产减值损失(计提冲回)贡献了9100万元,今年几乎没有,表明今年其他利润来源对盈利增长贡献更多。经营性现金流净额为1.18亿元(去年-3.32亿元),得益于预收款增长较多。
内外部环境共振,订单强劲增长趋势有望延续。年初至今公司新签订单24.3亿美元,已达去年全年总额1.9倍,在手合同预计超过80亿美元。受益于前期国家刺激外贸政策力度空前及公司股权激励及事业部制改革取得积极效果,当前订单趋势极佳,全年有望超30亿美元。订单大幅增长将对未来几年业绩持续增长提供坚实基础。
沃特尔联手抚顺石化院共建实验室,技术领先开拓水处理市场前景广阔。昨日子公司沃特尔与中国石化抚顺石油化工研究院共同组建的“工业废水零排放实验室、海水淡化及综合利用实验室”在北京昌平揭牌,作为国内首个正渗透技术实验室,将为石油石化、煤化工、电力、冶金等行业中的高COD、高含盐量、高重金属等难处理废水领域的用户提供先进、可靠、经济的零排放技术解决方案。与反渗透处理技术相比,沃特尔目前采用的正渗透技术在投资成本和运行成本上均能降低30%以上,具有较强市场竞争力,在国家推进零排放要求的大趋势下,未来市场前景极为广阔。
投资建议:我们预测公司2014/2015/2016年EPS分别为1.11/1.34/1.60元(存上调空间),当前股价对应2014/2015/2016年PE分别为17/14/12倍,考虑到公司极佳的订单趋势以及环保业务起步后对估值具有提升作用,目标价26.8元,对应2015年20倍市盈率,维持“买入-A”评级。安信证券
精工钢构(600496):受益新型建材需求增长 突破在即
近日公司刊登控股的上海美建钢结构公司获高新技术企业认定公告。根据相关规定,在三年内(含2009年)上海美建所得税享受10%的优惠,即按15%的比例征收。公司钢结构业务受益于国家十二五发展规划,皖鄂地区的区域振兴。
振华重工(600320)
公司具有强大的海工设备研发制造能力,可提供各种海上工程船舶如大型起重船、铺管船、挖泥船、大型船厂龙门吊及钻井平台等。实现海工装备的国产化突破是公司的目标。2011年,由公司自主设计、建造的第一座300英尺海上自升式钻井平台“振海1号”正式开工,2013年报披露,报告期成功销售"振海1号"、"振海2号"钻井平台。它不仅代表了当今国内乃至国际海洋石油钻井平台技术的最高水平,也是公司向海工领域转型、进军高端海工市场的关键产品。未来,它可在墨西哥、波斯湾、东南亚地区等类似海域进行作业。
海通证券表示,在全球海工投资加码叠加产业向国内转移背景下,公司管理层经营能力出色,拐点明确,业绩有望快速复苏,预计公司2014年至2016年营业收入分别为246.82亿元、270.50亿元和293.43亿元。