柴静引雾霾话题获空前关注 聚焦10股(名单)
环保部长陈吉宁:感谢柴静,要改变环保不守法常态
昨天下午,在被正式任命为环保部部长48小时后,陈吉宁在环保部与20多家媒体进行了座谈。据了解,这是他接任部长后的第一次对外活动。陈吉宁在会上表示,过去环保执法过松过软,今后要让守法成为常态。应媒体要求,陈吉宁对柴静发布的有关雾霾的纪录片《穹顶之下》也给予了回应。陈吉宁表示自己当天晚上就已完整看完,昨天上午还专门给柴静发短信感谢,感谢她唤起全民对环境问题的关注。
据记者王硕
谈环保部履新
过去环保不守法是常态
"陈吉宁部长上任后第一个对外的会议,是这个与媒体的座谈会,他第一次以部长身份做的有关今后环保工作的讲话,也是这个会。"环保部副部长潘岳主持了昨天的座谈会。在座谈会上,作为环保部新任部长,陈吉宁首次谈起了今后环保工作的重点方向。陈吉宁表示,他刚接环保的工作,现在还在熟悉阶段,但是他提出,近一段时期,环保将主要做好四个方面的工作。
新的一年,环保部门首要的一项工作就是落实新《环保法》。陈吉宁说,过去环保执法过松过软,环保不守法是常态,而今后要把这个常态翻过来,让守法要成为常态,"守法是底线,不论是企业还是政府,都要守法,这不是高要求,这是一个底线的要求。"
陈吉宁表示,新的《环保法》给环保执法带来契机,大家看到了一个最严厉的环保法,但是在执行过程中,还存在很多困难,包括企业排污的举证问题、生态损失的鉴定和评估等问题。陈吉宁说,很多环境的问题带来的影响都是间接的,长期累积带来的影响,它并不是直接让一个人死掉,所以这些按照现在的技术规定不太好界定,而这些问题都需要在新法的实施中逐步细化。
促进公众参与环境治理被新部长列为今后的第二项工作重点。陈吉宁说,环保的事情从来不是环保部门一个部门的事情,而是各级政府、各个部门共同面临的责任,也是全社会的事情,所以环保工作一个很重要的方面是怎么调动全社会的力量,让广大公众参与到环保事业中来,这里面涉及到必须信息公开。
"信息不公开,公众怎么参与?"陈吉宁表示,如何促进公众参与,如何调动政府和其他部门的积极性,去调动全社会的力量,形成全社会共同治污的氛围需要花大力气,更需要环保部门做一些根本的改变。因此这项工作也将作为环保部门今后的工作重点。
此外,今年是十二五的最后一年,按照中央安排,环保部门将开始筹划"十三五"的规划。陈吉宁说,环境问题都是非常复杂的因果关系,需要科学支持,需要科学决策,需要分阶段、分时段、分地区用系统的办法来提高治理的效果。他表示,环境问题不是靠嘴说能解决的,是需要靠我们大家一起努力,一件一件地做,才能解决。陈吉宁说,他希望通过这样的方式,让公众切实感到环保部有信心,对群众反映的问题有呼应。
在座谈会最后,陈吉宁表示,两会上环保部还会和大家见面,到时欢迎大家"敞开了"提各种问题。
谈柴静纪录片
值得敬佩已发短信感谢
昨天下午的座谈会中,在媒体发言时,2月28日在朋友圈刷屏的央视前记者柴静的《穹顶之下》纪录片再次成为媒体谈论的热点,并希望陈吉宁在最后发言时就此表态。
陈吉宁回应道,2月28日当晚,他就完整地观看了《穹顶之下》。"我今天上午给她打了很多电话,但一直占线,后来给她发了短信,我想向她表示感谢。"他说,柴静从一个特殊的角度,从公众和健康的视角来唤起公众对环境的关注,值得敬佩。
陈吉宁说,柴静的纪录片让他想到了一个人--蕾切尔·卡逊。他说,1962年,蕾切尔·卡逊出版了一本书:《寂静的春天》,就因为这本书的发行,唤起了全球对环境的关注。"我想,这个片子对唤起公众关注环境健康问题也有重要的促进作用,所以我特别赞赏这个事情。"陈吉宁说。
陈吉宁说,环保部门和媒体之间,首先是"挚友",柴静《穹顶之下》的传播也恰恰反映了在新媒体时代,政府、社会、媒体之间应该怎么样互动,怎么样共同把大家的环保意识提高,来推动环保工作的发展,来面对如今"恐怕是人类历史上从没有过的"环境的挑战。
另一方面,环保部门与媒体是"诤友"的关系。陈吉宁鼓励记者能够坦诚地对环保工作提出批评。"我们不介意,而且欢迎",陈吉宁请记者在监督企业和其他污染对环境的影响的同时,也监督环保部门的工作,"看看我们是不是尽责了,是不是有作为了,是不是不辜负这个国家、这个民族和大众对环保部工作的期望。"
链接
《寂静的春天》唤起人类环保意识
在上世纪60年代以前的报纸或书刊中,几乎找不到"环境保护"这个词。环境保护在那时并不是一个存在于社会意识和科学讨论中的概念。在此之前漫长的时期,流行于全世界的口号是"向大自然宣战"、"征服大自然",大自然仅仅是人们征服与控制的对象。
《寂静的春天》是一本引发了全世界环境保护事业的书,书中描述人类可能将面临一个没有鸟、蜜蜂和蝴蝶的世界。作者是美国海洋生物学家蕾切尔·卡逊,于1962年出版。正是这本不寻常的书,在世界范围内引起人们对野生动物的关注,唤起了人们的环境意识,这本书同时引发了公众对环境问题的注意,各种环境保护组织纷纷成立,从而促使联合国于1972年6月12日在斯德哥尔摩召开了"人类环境大会",并由各国签署了"人类环境宣言",开始了环境保护事业。
相关新闻
柴静纪录片引发关注全国政协新闻发言人称
"片子引起关注是件好事"
据新华社电央视前记者柴静自费拍摄的一部环保纪录片《穹顶之下》通过网络播映后,引起广泛关注。
据不完全统计,一天之内,几大互联网网站点播下载量加在一起已近上亿次,在手机上,该影片被反复"刷屏"。
这部103分钟的纪录片是柴静和一些人士,在过去一年里拍摄的,主要针对什么是雾霾、它的形成及解决出路,进行了比较深入的记录和剖析。
影片用大量镜头对准触目惊心的污染现场,并采访了许多专家,收录了相关数据,也融入了拍摄者的情感。
网上有评论认为,这部影片,切中痛点,让人想到美国作家雷切尔·卡逊的《寂静的春天》,该书在上世纪60年代推动了美国的环保进程,唤起了全球对环境问题的关注。
但也有人指出,影片存在一些事实错误,而传说中拍摄者个人的一些"有违环保"的行为也引起了争议。有人认为影片掺入了较多个人情绪因素。
与海洋学家卡逊不同,39岁的柴静本人不是科学家。
不少人认为,影片说什么,与个人无关,只要它说得对,就应该支持。这部影片有感染力,推动了社会对环保的认识,普及了科学知识,并有助其转化为行动。
全国政协委员、女高音歌唱演员李素华说:"她说了我们很多人想说的话,想问的问题。"
影片的播出正值全国两会召开前夕。
"看了这部片子,我觉得片中用科学的态度说话很重要。"全国政协新闻发言人吕新华说,到底PM2.5的组成成分是什么,对人的脑血管、心血管、肺、胃的损害状况究竟怎样,柴静花了一些时间做调查。
吕新华说,这个片子引起舆论关注是一件好事,同时也要看到中国所处的特殊发展阶段以及政府在治理雾霾方面做出的巨大努力。"我们国家在治理雾霾方面的力度是很大的。"他说。(京华时报)
治理污染资本市场有作为 环保概念股获空前关注
全国“两会 ”即将在北京召开,而环保每年都是两会的重要议题。按照惯例,资本市场也常于此时炒作环保板块,A股市场相关概念股自然备受关注。那么,资本市场的投资者具体应该关注什么?
环保概念股众多
《每日经济新闻》记者注意到,在环保领域,环境监测、洗煤、脱硫脱硝、汽车尾气治理等都是大气污染治理的重要内容。
大气污染治理不能一蹴而就,在环境彻底好转之前,自我防护成为居民必须的选择。口罩是最直接的、也是最容易购买和使用的防尘产品。A股市场上,龙头股份 、金鹰股份 、泰达股份等个股均具有口罩概念。
除口罩外,空气净化器也是投资者较好的选择。美的集团 、格力电器 、青岛海尔等几大家电龙头都在空气净化方面有所布局。
众所周知,PM2.5对雾霾天气的形成有催化作用,而雾霾天气又能进一步加剧PM2.5的积聚。由于人的肉眼是无法识别的,要进行PM2.5等颗粒物的污染治理,首先就要对空气质量进行检测,而相关检测仪器厂商自然有望受益。
目前,A股市场主要的环境检测标的包括,先河环保 、聚光科技 、天瑞仪器 、雪迪龙等。从治理层面来讲,需要进行大气除尘、工业粉尘治理等工作,相关标的为龙净环保 、三维丝 、菲达环保等。
洗煤,顾名思义就是将原煤中的杂质剔除,提高煤炭质量,减少燃煤污染物排放。目前,我国煤炭行业较为突出的问题就是洗煤率较低,远远低于发达国家水平,对环境造成了很大的影响。潞安环能主营业务就包括原煤开采和煤炭洗选,拥有洁净煤技术。事实上,安泰集团 、神火股份等大型煤炭采选上市公司都涉及煤炭洗选业务。
现阶段,我国煤炭消费比重较大,也就造成了二氧化硫、氮氧化物的排放量较多,这两者又是酸雨的主要成分,对空气环境污染严重。同时,国家相关部委也曾多次发文要求,防治大气污染,狠抓脱硫脱硝减排。目前,A股市场有燃控科技 、龙源技术 、永清环保等上市公司从事脱硫脱硝业务。
在北京等特大城市中,汽车尾气排放是造成大气环境污染的重要因素,机动车的内燃机因燃料燃烧不完全,其尾气含有一氧化碳及硫化合物等有害气体,博云新材 、威孚高科 、银轮股份涉及尾气处理业务。除此之外,新能源汽车的推广充满发展空间,中通客车 、宇通客车 、比亚迪等个股值得关注。
除大气污染外,水污染治理等环境问题依然是社会关注的热点,碧水源 、巴安水务 、东江环保等相关个股也值得投资者关注。
清洁能源或迎发展机遇期
随着国内大气污染问题日益受到关注,能源结构调整势在必行,对清洁能源天然气的应用势必将逐步加大。
方正证券研报指出,受制于天然气供应瓶颈和价格机制不顺畅等因素,过去十余年国内天然气行业仍是“被抑制的增长”。
未来城市生活、工业、交通等方面燃料消费的增量,将主要是天然气对传统能源的替代。上述券商认为,新一轮的天然气价格改革将在国际油气价格下跌背景下加速,在十二五时期的天然气资源开发、管道建设、签署进口协议、非常规天然气技术进步等因素推动下,国内天然气产业将步入“放量增长”阶段。预计2015年国内天然气需求量约为2205亿立方米,同比增幅为16.6%。
方正证券特别推荐深圳燃气 ,称该公司立足深圳市场,下游用户支付能力强,供需形势改善将推动公司本地市场业务稳步增长。珠三角地区的环保压力将继续推动工业用户气化改造,随着西气东输二线等主线管道放量,深圳本地市场将实现快速增长。
申万宏源则指出,天然气作为替代煤炭的最佳能源,消费占比不断提升,是我国根治雾霾的唯一方法,坚定看好国内天然气行业发展。申万宏源重点推荐金鸿能源 、长百集团 、富瑞特装 、胜利股份 .
其中,金鸿能源主要布局湖南、河北、山东三块区域,河北地区环保压力重,需求潜力极大,而河北和山东仍有许多工业园项目可以开发。申万宏源认为,2014年~2016年,公司利润复合增速将达40%。
作为LNG(液态天然气)设备生产商,富瑞特装受制于天然气涨价及石油价格下跌,2014年业绩增速放缓,股价回落较大。但从长远来看,申万宏源认为,随着经济效益的恢复及环保压力增大,特别是天然气价格不利因素消除,依然长期看好LNG产业的发展前景。亚化咨询预计,2015年~2020年仍将是CNG(压缩天然气)和LNG车发展的黄金时期,2020年中国天然气汽车的保有量将超过一千万辆,车用加气站总计将达到两万座。
不过,《每日经济新闻》记者注意到,天然气并非唯一选项,诸如水能、风能、太阳能、核能、生物质能和页岩气等,都是可以利用的清洁能源。而在此层面的基础上,长江电力 、大唐发电 、广汇能源 、凯迪电力等一系列个股都存有发展空间。(每日经济新闻)
新部长加快改革 环保料成两会强音
3月1日,刚刚履新的环保部部长陈吉宁与20多家媒体进行了座谈。在座谈会上,陈吉宁透露了上任后的工作思路。
据新华社的报道称,陈吉宁披露,当前和今后一个时期主要做好以下几件事:一是全力贯彻落实好环保法,要加强地方监管、加大违法企业查处、强化执法管理和责任、信息公开"四管齐下"。
尤其值得注意的是,陈吉宁说,将进一步深化环保改革工作。而最难啃的"生态环保职能优化整合和事权合理划分"将成为深化改革的突破口。
二是做好"十三五"环保规划。他披露,"十三五"环保规划主要思路将放在紧紧扭住改善环境质量的核心,实施质量和总量双管控,重点要攻克大气、水体、土壤污染防治,着力健全立法执法、政府履职尽责、改革环境治理、完善社会共治和强化市场机制五大制度。
三是改进环保队伍工作作风。"让环保队伍真正成为一支铁腕治污、勇于担当、公正透明、作风过硬的队伍"。
业内人士认为,环保部新任部长上任伊始就着手开始对环保领域进行大力度改革,未来环保行业的相关政策也有望加速落地。
而在本周即将揭幕的全国两会上,环保也有望成为焦点话题。2015年是全面完成"十二五"环保规划目标任务的收官之年,在经济发展注重提质增效的新常态下,环保话题将成为今年两会的"强音",水污染防治、土壤污染防治等诸多政策有望出台。资本市场上的环保板块也有望出现投资机会。
广发证券认为,"十三五"期间甚至更长时期内,环保投入都将保持较快增长。再生资源行业门类扩张政策出台,市场空间有望翻倍增长。(中国证券网 严洲)
雾霾再成焦点 环保类公司聚光度陡增
柴静的雾霾调查纪录片《穹顶之下》首发当日播放突破亿次,旋即引发热议。有市场分析人士认为,两会召开在即,环保问题近年来屡屡被提及,而从地方两会的议题来看,大气污染治理、水污染治理、土壤污染治理等环境治理依然是今年的重点工作之一。
催生投资机会
回归公众视野的柴静带来新作《穹顶之下》,通过走访多个污染现场寻找雾霾根源,并多国实地拍摄治污经验,剖析了给中国带来严重大气污染的燃煤和燃油存在的四大问题,引起广泛关注。
公众人物的作品产生社会影响力,也必将投射到投资领域。有市场分析人士认为,环境污染问题引起重视,政府后续将加大治污力度。早在一年前,习近平总书记曾召集能源改革大会,但至今没有任何改革方案落地,未来或有相关政策出台。
实际上,在去年底中央经济工作会议结束后,环保部密集多次会议。环保部提出,试点地区要于2015年底前保质保量完成现有排污单位排污权的初次核定,环境保护部争取结合"十三五"减排规划的编制,制定电力、钢铁、水泥、平板玻璃、造纸、印染等重点行业排污权初始核定技术指南;争取年底出台《排污许可证管理暂行办法》。
华泰证券研究所策略首席研究员徐彪认为,环保部会议传达出环境保护面临重大转型的信息,史上最严环保法即将实施,同时将进一步提高执法力度,大力淘汰落后产能。环保标准提高将倒逼重污染企业迁离或改造。环保产业大发展的条件已经成熟,环保产业有望迎来春天。
环保概念股或成热点
借助于互联网传播工具,柴静调查视频一炮走红,在此背景下,有投资人士认为以环保为主题的概念股或将成为市场热点。
调查视频直指雾霾问题,投射到投资领域首当其冲的大气处理产业链及相关上市公司。目前,在空气质量监测领域,要进行PM2.5等颗粒物的污染治理,首先受益的是生产检测仪器的先河环保、聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙等上市公司。
例如,先河环保近期披露的业绩预告就显示,去年营收大增三成,净利润增长超20%。该公司称,受益于大气环保政策的落实,公司大气自动检测设备订单持续增长,使销售收入和净利润同步增长。
治理雾霾问题需从根源上杜绝颗粒物的排放。目前,A股中从事大气除尘、工业粉尘治理的上市公司包括龙净环保、菲达环保、三维丝等。三维丝主营产品为化纤类"高温滤袋",主要应用于火力发、水泥、垃圾焚烧、钢铁冶炼等市场的烟气除尘领域。去年底,该公司还并购洛卡环保,进军烟气脱硝领域。
在烟气脱硝领域,煤、汽油、天然气等石化能源含有氮氧化物或硫化物,使用过程中产生的污染气体在空气中可生成毒性更大的硝酸或硝酸盐气溶胶,形成酸雨,造成严重危害。目前,A股涉足脱硫脱硝的主要上市公司有燃控科技、龙源技术、永清环保等。
有观点认为,发展新能源汽车可以大幅减少空气污染,尤其是用于公共交通领域的新能源汽车,中通客车、宇通客车、比亚迪、中科三环等上市公司中长期或将受益。从长远看,替代传统火电能源的水电、风电、光伏、核电等清洁能源未来也将受到政策扶持。(证券时报网 周少杰)
两会前夕热议治霾 民建提案"洁净煤"
力推进"煤电一体化",从"运煤"到"输电",减少煤炭分散使用对环境的破坏,促进煤炭高效利用。
"我们要像对贫困宣战一样,坚决向污染宣战",2014年两会上的环保誓言言犹在耳,2015年两会又将到来。目前,部分代表委员的提案已逐渐公布,再一次地,环保成为民众最为关心的话题之一。《每日经济新闻》记者从民建中央获悉,今年民建就有一份关于优化煤炭产能结构推进煤炭产业转型升级的提案。全国人大代表、律师吴青也表示,她在两会上将建议修改环评法。而对于资本市场而言,一场投资盛宴也有望拉开帷幕,不少券商紧急召开电话会议就政府如何处理大气污染等环保问题进行讨论。
委员抵京先看天
3月1日11点半,G90驶入北京西站,来自河南的全国政协委员抵京,参加将于3日开幕的全国政协十二届三次会议。大家下列车第一件事是抬头看天。还好,雪后京城天还行。而全国人大代表、律师吴青表示,今年两会她上交的议案就和环境有关,她建议修改环评法,与新修订的环保法一致。
国家统计局 2月26日发布的《2014年国民经济和社会发展统计公报》显示,2014年按照《环境空气质量标准》监测的161个城市中,城市空气质量达标的占9.9%,未达标的城市占90.1%。
据报道,在刚结束的地方两会上,众多省份将节能减排纳入政府绩效管理。其中大气污染治理、水污染治理、土壤污染治理等环境治理依然是今年的重点工作之一。
在A股市场,随着全国两会临近,环保板块的关注度迅速上升。华创证券发布报告表示,综合目前市场消息来看,环保成为了两会最确定、范围和资金容纳程度最大的主题。同时做多环保主题的首要核心原因是2015年对"十三五"环保规划的讨论,将掀开环保产业新一轮投资周期。
陈吉宁要"做好几件事"
2月27日,前清华大学校长、环保专家陈吉宁被任命为环保部部长。刚履新的陈吉宁,上任后的第一个座谈会的对象选择了媒体。陈吉宁披露,当前和今后一个时期主要做好以下几件事:
一是全力贯彻落实好环保法。他说,要加强地方监管、加大违法企业查处、强化执法管理和责任、信息公开"四管齐下":重点加强对地方政府的监督,督促地方政府切实负起责任;坚持源头严防、过程严管、后果严惩,加大对违法企业的查处力度;此外加强执法管理,进一步明确执法责任,有效预防随意执法、粗放执法等不作为、乱作为现象;依法公开环境信息,完善公众参与机制,切实保障公众的知情权、参与权、监督权、举报权。
二是做好"十三五"环保规划。他透露,"十三五"环保规划主要思路将放在紧紧扭住改善环境质量的核心上,实施质量和总量双管控,重点要攻克大气、水体、土壤污染防治,着力健全立法执法、政府履职尽责、改革环境治理、完善社会共治和强化市场机制五大制度。
三是改进环保队伍工作作风。"让环保队伍真正成为一支铁腕治污、勇于担当、公正透明、作风过硬的队伍。"他说。
民建提煤炭转型升级提案
针对今年两会,近日,《每日经济新闻》记者从民建中央获悉,今年民建就有一份关于优化煤炭产能结构推进煤炭产业转型升级的提案。
该提案提议我国应该积极实施"洁净煤"战略,大力推进"煤电一体化",从"运煤"到"输电",减少煤炭分散使用对环境的破坏,促进煤炭高效利用。推进煤炭生产和消费的高效化、清洁化。与此同时,还应该完善煤炭在生产流通使用过程中的质量标准并严格执行,依法对"劣质煤"的使用和生产销售进行限制。
此外,民建中央认为应该完善我国国有煤炭企业退出机制,推进资源枯竭、煤质条件差、开采成本高、扭亏无望的国有煤炭企业有序退出。来自民建中央的提案还指出,京津冀及周边地区大气污染防治工作,在能源结构调整、机动车污染控制、资金投入方面有待于进一步加强。
中煤协数据显示,长期以来,煤炭在中国能源消费结构中的比重长期保持在60%以上。《中国环境报》去年报道称,我国大气污染中90%的二氧化硫、70%的氮氧化物与一氧化碳、60%的烟尘和80%的二氧化碳都是燃煤引起的。
中煤协《2014中国煤炭企业100家分析报告》显示,2013年,中国前百家煤炭企业净利润总额同比大降44.18%。同时,百家企业资产负债率达67.59%,比上年提高1.97个百分点。
民建中央对此建议,应该加大煤炭清费立税工作力度,出台专项财税扶植政策。当前,煤炭行业大量企业生产经营出现困难,政府应采取"放水养鱼"的办法,大力减轻煤炭企业税费负担,营造一个有助于煤炭企业转型升级的宽松环境。同时,避免金融机构"一刀切"式的停贷,引导金融机构区别对待煤炭企业的融资需求。(每日经济新闻)
雾霾治理10大概念股价值解析
燃控科技:业绩符合判断,期待公司业绩拐点出现
类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马宝德 日期:2015-02-05
事件:公司公布2014年度业绩预告,2014年归属于上市公司股东的净利润实现4170.60万元-5097.40万元,较去年同期变动-10%-10%,实现EPS为0.175-0.214元,业绩表现基本符合我们前期的判断。
点评:
业绩符合我们此前判断,期待公司的项目运营量实现突破。公司的传统主营业务主要集中在节油点火等业务,公司目前逐步向锅炉节能、大气脱硫脱硝、天然气发电等运营业务进行转变,相当于设备商向运营商的转型,对公司是一个质的改变,从2014年的业绩表现看,基本符合我们前期判断。14年由于是公司转型的一年,各项业务处于布局期,前期的投入成本和费用较高,项目的投入也需要时间,目前还没有进入收益兑现期,随着时间的推移,项目运营量的逐步增多,公司15年有望迎来真正的业绩拐点。未来公司的业务重心将逐步向锅炉节能、烟气治理和天然气分布式能源业务、垃圾发电运营业务拓展,前三季度已经实现了盈利贡献,可以看出公司的业务转型正在逐步取得成效。15年大气治理、天然气发电业务对公司的净利润贡献力度将逐步增大。对于公司来说,今年是业务培育年,明年将逐步进入增长年,如果后续新业务持续推进,将呈现多点开花的格局,可以持续关注公司新业务的进展。
维持"推荐"评级。我们给予14年、15年、16年EPS为0.19元、0.26元和0.31元,对应的市盈率分别为73倍、54倍、45倍。
鉴于公司处于战略转型期,随着时间的推移,公司将逐步转向大气治理、垃圾发电运营和天然气分布能源运营,现金流有望逐步改善,我们继续维持"推荐"评级。
风险提示:传统主营节油点火业务进展不达预期的风险,战略转型低于预期的风险。
龙源技术:业绩符合预期,关注锅炉改造业务进展
类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马宝德 日期:2014-10-30
事件:公司公布2014年三季度报告,前三季度实现营业收入92772.67万元,较去年同期增长52.1%,归属上市公司股东的净利润为7408.66万元,比去年同期增长41.12%,实现每股收益0.14元,符合我们的预期。
点评:
业绩符合前期判断,锅炉余热利用和锅炉改造业务有所突破。
公司的主营业务产品目前涵盖点火业务、低氮燃烧业务和余热回收利用、锅炉节能改造业务。前三季度公司的低氮业务和锅炉余热利用业务继续保持同比增长,其中锅炉综合改造业务实现突破,奠定了营业收入同比增加的基础。从分项业务的进展来看,公司等离子产品收入占主营业务收入比例为14.67%,较去年同期下降7.2个百分点;低氮燃烧产品收入占主营业务收入比例为59.58%,较去年同期下降5.76个百分点;微油点火产品收入占主营业务收入比例为5.97%,较去年同期提高2.58个百分点;锅炉余热利用产品收入占主营业务收入比例为9.44%,较去年同期提高1.18个百分点;锅炉综合改造产品收入占主营业务收入比例为3.70%,较去年同期提高3.70个百分点;其他产品收入占主营业务收入比例为6.64%,较去年同期提高5.50个百分点。锅炉余热利用和锅炉综合改造业务收入的增加,使公司营业收入结构同比发生一定变化,提升了公司的净利润空间,总体符合我们前期的判断。
管理费用率、销售费用率有所下降。前三季度公司的管理费用实现8526万元,较去年同期增长12.15%,管理费用率实现9.19%,较去年同期下降3.27个百分点,显示公司的费用控制良好。销售费用实现5513万元,较去年同期下降38.36%,销售费用率实现5.94%,较去年同期下降8.74个百分点,系公司通过不断完善产品技术,提高项目计划可控性,完善项目实施过程中的质量控制等措施,产品售后维护费用同比下降。
现金流状况堪忧,应收账款回款压力仍然较大。前三季度经营性现金流量净流出20843万元,较去年同期净流出16680万元,主要是公司业务量增加,支付的材料款和安装费增加以及公司支付的票据和保函保证金增加所致。从应收账款的情况看,前三季度应收账款余额为10.04亿元,较年初增加1.79亿元,应收账款的回款压力仍然较大,挤压了经营性现金流,现金流状况总体仍然堪忧。
维持"谨慎推荐"评级。我们维持14、15、16年EPS(摊薄后)分别为0.42元、0.45元、0.47元。对应14、15、16年PE分别为34倍、32倍、30倍,持续关注公司的锅炉改造业务拓展和期间费用的控制,继续维持"谨慎推荐"评级。
风险提示:低氮改造业务的业绩贡献不达预期的风险;存在竞争对手竞争导致产品价格下降的风险,锅炉改造业务进展慢于预期的风险,宏观经济下行的风险。
雪迪龙:业绩保持高增速新业务助力成长
类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:王威,肖扬 日期:2015-02-27
本报告导读:
公司业绩快报收入、净利润分别增长26%、48%。我们认为挥发性有机物治理、环保大数据将成为公司未来新的业绩增长点。上调目标价至42元,维持"增持"评级。
投资要点:
事件:公司公布2014年业绩快报,收入、归属母公司净利润分别为7.4亿、1.99亿元,同比增长26%、48%,对应EPS0.72元(扣除员工持股奖励基金之前为0.74元,与市场此前预期一致);l投资建议:预计依靠燃煤锅炉脱硫监测、挥发性有机物监测、智慧环保与环保大数据等新业务,公司将保持高增长状态,维持2016、2017年1.05、1.36元EPS盈利预测,参考可比公司,给予公司2015年40倍PE水平,上调目标价至42元,维持"增持"评级;l挥发性有机物治理将开拓新的增长需求。公司传统烟气CEMS的增长已经比较稳定。我们预计除大中型锅炉烟气监测需求之外,挥发性有机物的治理与监测开始逐渐提速,有望在2015下半年开始产生业绩贡献。环保部已对石油化学、合成树脂两行业VOCs标准征求意见,广东省2月份率先发布《重点行业挥发性有机物综合整治方案》,将13个行业1400家企业纳入治理范围。我们预计最终将会有十余个行业标准被推出,至少上万家企业被纳入治理,相关的监测需求在百亿级别。公司在产品研发、参与技术规范制定方面已取得先发优势,将在这一市场取得新的增长。
布局智慧环保与环境大数据。公司在智慧环保方面已经取得山西大同2000万合同。近期参股成立北京长能环境大数据有限公司,向环境大数据领域进行积极探索,形成成熟商业模式后,将打开想象空间;l风险因素:锅炉烟气监测需求不足,VOCs推动进度慢于预期;
龙净环保:大气治理公司翘楚,环保股中的蓝筹
类别:公司研究 机构:瑞银证券有限责任公司 研究员:徐颖真,郁威 日期:2014-12-16
超低排放有望带来火电厂提标改造的新高潮
11年版火电厂排放标准带来了存量火电环保改造高潮,由于达标排放的大限是14年7月,此前市场担心大气治理公司景气度开始下降,但"雾霾"问题并未解决,14年9月发改委颁布《煤电节能减排升级与改造行动计划》要求2020年前东部省份煤机达到燃机排放标准,对中部和西部省份也有不同要求,因此我们认为超低排放是发展方向,未来2年行业市场规模不会明显下降。
龙净是大气治理行业最优秀的公司
公司提供火电厂烟气处理一站式服务,除尘领域市场占有率第一,脱硫和脱硝行业前五,总收入规模行业排名第一;超低排放涉及除尘/脱硫/脱硝等诸多环节,和同业相比公司业务线最全,这有助于公司在火电厂超低排放的竞争中胜出,我们预计在行业增速温和的情况下公司的市场份额有望进一步提升。
钢价回落/火电厂盈利创历史新高/持有的广州发展股权大幅增值
钢材价格过去一年下跌15%,有助于公司毛利率提升;火电厂盈利处在历史最高点,有助于公司回款和要价;公司12年参与广州发展增发4,370万股近日出售获得税后收益约4,684万元;公司于14年9月再次实施员工激励,该激励以购买公司股票的形式实施,迄今尚未建仓。若建仓,有望对股价形成一定支持。
估值:上调目标价至44.1元,上调评级至"买入"
基于上述原因,我们将2014/15/16年EPS预测从1.20/1.24/1.13元上调至1.28(若包含0.11元出售广州发展的一次性收益则为1.38元)/1.47/1.49元。我们看好行业景气度提升对公司的利好,因此将评级从"中性"上调至"买入",基于2015年30倍PE(参考行业平均水平)得到新目标价44.1元(原27.1元)。
菲达环保:非公开发行获证监会无条件通过,新一轮增长开启
类别:公司研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:杨云 日期:2015-01-08
事件:
菲达环保1月7日晚间发布公告,证监会发审委对公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。据审核结果,公司非公开发行A股股票的申请获得无条件审核通过。据此前披露,菲达环保拟向巨化集团非公开发行股票募资不超12亿元。募资扣除发行费用后,用于收购巨泰公司100%股权、清泰公司100%股权及补充流动资金。定增完成后,菲达环保控股股东将变更为巨化集团,实际控制人将变更为浙江省国资委。
投资要点。
定增"靴子落地"助推公司开启衢州市环保业务整合步伐。
我们猜测此次两个国企的合作或是浙江省国企改革的重要一环,集团董事长同时又是衢州市市长,有理由相信此次定增的获批意味着公司开启整合衢州市环保业务的步伐,目前清泰、巨泰环保业务主要涉足依托集团涉足衢州市内。清泰目前具有医废2000吨/年、危废6000吨/年的处理资质,实际利用率约40%。
预计随着后续产能扩张"两废"处理量将在现有3000吨/年的基础上快速增长,未来几年内有望达到1万吨/年以上满足衢州现有约2万吨/年的危废排放水平,污水污泥处理量也有望受益"水十条"的落地快速增长。按照3000元/吨的"两废"处理费以及1.5元/吨的污水处理费我们预计巨泰、清泰14年将保持现有处理量不变合计贡献净利润约1870万左右,15年开始危废处置、污水处理等项目将持续落地,危废、污水处理产能有望快速翻番,处理单价将有所提升,带动公司15-16实现净利润实现200%以上复合增长。
火电"超低排放"项目加速落地,驱动公司订单加速。
10月国家煤电节能改造升级行动计划首次明确超低排放的可行性,提出到2020年完成1.5亿千瓦超低排放改造的目标。14年受制技术改造的经济可行性争论,项目以小范围示范工程的形式逐步推广,公司14年下半年顺利完成神华国华舟山电厂4号机组改造表明公司承接超低排放项目的能力。政策的跟进以及技术的成熟使得我们相信15年将成为煤电超低排放改造的大年,16年市场达到全面高峰,带动未来约500亿新增火电超低排放烟气治理市场。公司凭借核心技术湿式电除尘快速抢滩江浙地区市场,凭借示范工程在细分除尘超低排放改造市场占有率达50%以上。预计公司15年火电超低排放订单将呈爆发式增长,带动公司传统烟气治理业务高速增长,全年烟气治理业务总订单有望突破70亿,订单承接持续加速。
维持买入评级。
公司所处节能环保行业处在黄金期,未来空间巨大。从去年开始公司资金压力缓解,订单承接呈现加速态势。按15年增发并表估算,公司2014年、2015、2016年EPS为0.20、0.30、0.52元/股,同比增长99.52%、50.00%、73.33%。
首次覆盖,给予"买入"评级。
三维丝:传统业务稳健,看好脱硝工程和运维新增长
类别:公司研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2015-02-10
事件:
三维丝公布2014年年度报告,2014年营业收入45452万元,同比增加4.74%,2014年归属于母公司所有者净利润5865万元,同比增加18.4%。营业利润6519万元,同比增加27.6%。
三维丝发布2015年第一季度业绩预告,预计2015年第一季度归属于上市公司股东的净利润盈利1403万元-1513万元,同比增加280%-310%。
主要观点:
2014年净利润同增18.4%,2015年一季度利润同增280%-310%,源于传统滤料业务持续向好公司2014年利润稳定增长,2015年一季度利润大增,是由于公司传统滤料业务持续向好,销售收入同比增加。公司作为国内滤料产品的市场领导者,将通过不断提高市场占有率,开拓新下游,维持稳健增长。同时,公司立足传统业务,规划发展成工业废气净化综合服务商,强烈看好公司进军脱硝工程和运营业务带来的新增长,以及公司后续的环保业务布局。
公司不言放弃,收购北京洛卡环保进入脱硝行业公司再次公告拟收购北京洛卡环保,以2.52亿元收购其100%股权。北京洛卡环保在烟气脱硝领域,拥有自主知识产权的烟气SCR、SNCR、SCR/SNCR混合法和尿素热解制氨等脱硝技术。公司致力于为脱硝EPC工程公司提供技术支持、关键设备供货、系统(安装/优化)调试等业务。该公司的核心客户包括国电清新、龙净环保、永清环保、菲达环保、中电远达、华电工程、航天环境工程等国内主要的脱硝工程公司。脱硝工程公司大多是凭借电力集团等股东背景,以及较强的融资垫资能力,获取工程总包项目。而北京洛卡环保才是这些工程公司背后的核心技术和设备的提供商。三维丝并购北京洛卡环保达到了以下三个作用:1)获取脱硝核心技术,正式进入脱硝行业。卡洛环保还承诺,2014-2016年净利润不低于2650、3313、4141万元,为公司业绩增长提供了支持;2)业务协同,相互促进。两公司下游一致性高,双方可共享资源,配套销售,相互促进;3)实现"技术与资本的合并"。未来两家公司将成为同一主体参与到脱硝工程和运维的投标中,有望数十倍放大公司面临的市场空间。
"技术+资本"完美结合,首个项目落地,正式进军脱硝工程和运维市场公司公告签订《邹平齐星开发区热电有限公司1-3号炉脱硝系统投资、建设及运行维护检修合同》以及《山东齐星长山热电有限公司1-3号炉脱硝系统投资、建设及运行维护合同》。投资费用分别为68,798,054.00元、62,435,228.00元,年运维费用分别为550万元、427万元。上述建设项目均在2015年上半年建设完毕,合同运营及投资回收期为5年。公司采取了"BT+OT"的模式。建设期,公司承担工程总包和垫资责任,净利润率保守估计约为总投资的12%,当年确认收入。运营期长达5年,公司承担运行和维护责任,以人力成本为主,毛利润率较高,预计达到70%。以上两个合同,预计在2015年贡献净利润约2500万。北京洛卡环保拥有脱硝最核心技术和设备生产能力,结合三维丝的垫资和市场能力,相比于一般工程公司,能为电厂业主以更低的成本,提供更好的技术和服务,预计未来工程和运维订单会不断增加。
员工持股提振信心,外延式发展布局有望持续在此次收购北京洛卡环保方案中,员工持股计划,兴证资管鑫众-三维丝蓝天1号定向资产管理计划认购三维丝非公开发行股票金额不超过6,300万元,认购股份不超过4,112,271股,非公开发行股票价格为15.32元/股,锁定期三年。员工持股标志着公司员工对公司信心坚定。同时,公司基于传统主业稳健增长,近期外延式扩张不断,从环保细分滤料行业向主流环保业务扩展,预计未来外延式发展布局有望持续。
最严环保法开始实施,传统袋除尘器滤料业务稳定增长公司高温滤料产品的技术水平和市场占有率均处于领先地位,在国内火力发电行业市场占有率第三位,内资企业第一名。随着近几年雾霾加剧,环保部出台了众多大气污染排放标准,涉及行业从最开始的电力延伸到水泥、钢铁、砖瓦、有色、垃圾焚烧和蒸汽锅炉,除尘市场不断扩大。与此同时,污染物排放指标逐步趋严,2015年1月最严环保法开始实施,对粉尘排放标准限值下降至30mg/m3,部分行业或者部分类型机组排放标准限值下降至10-20mg/m3。除尘新增和改造市场同时发展。此外,公司所做布袋滤料为易耗产品,每2-3年将进行更换。预计公司传统业务保持10-20%增速,稳定增长。
盈利预测与评级预计公司2015-2017年EPS分别为0.92元、1.39元、1.71元,对应估值分别为25倍、16倍、13倍。公司正从环保细分滤料行业逐步进入主流环保业务。此次并购北京洛卡环保,获得脱硝最核心技术,结合资本实力,进军脱硝工程和运维市场,成长天花板被打破,市场空间数十倍放大。员工持股提振信心,未来公司环保布局有望加码,给予"买入"评级。
风险提示滤料原材料价格上涨;脱硝工程项目承接进度低于预期
四川美丰:尿素价格盈亏平衡,有望进一步上涨
类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:商艾华 日期:2014-09-16
投资要点
尿素价格近期调涨,公司盈利有望改善。受化肥行业整体低迷的影响,上半年公司主营业务尿素亏损严重。近期受旺季用肥需求拉动,以及国际尿素市场回暖,公司尿素价格上涨,已达到盈亏平衡点。近日印度新一轮尿素标购在即,尽管印度北部的旱情对秋种产生影响,但印度国内尿素库存低位,市场需求量仍有很大空间,且印度前期招标数量不足,本次招标有望拉动尿素价格上涨,公司盈利也将改善。
公司积极推进LNG业务,阆中项目进展顺利。从2013 年3月起,公司开始涉足天然气领域。除设立控股子公司双瑞能源开展LNG 项目之外,今年5月,配合国家相关能源改革和环保政策,大力推广清洁能源的市场应用,又投资成立了全资子公司四川美丰天然气投资有限公司,从事天然气投资等业务。目前阆中项目进展顺利,明年有望顺利建设完成。公司锐意进军能源行业,并拥有中石化的大股东背景,长期来看公司布局清洁能源的战略性思路已经很清晰,且随着中石化混合所有制逐步推进,旗下资产分拆进入上市公司平台的可能较大。
车用尿素2015 年随着国四标准的推进有望放量。我国车用尿素行业处于起步阶段,作为全行业唯一国有上市公司,四川美丰以先进入者和行业标准制定者占据制高点,引导行业的未来发展。公司正在发展"直销+经销+连锁零售+出口四位一体"的销售模式,该销售模式已经初见端倪。公司目前以全资子公司四川美丰加蓝环保科技有限公司为平台,组织专业营销团队全力推进车用尿素市场布局和产品推广等相关工作,车用尿素板块业务顺利推进。美丰加蓝依托强大的股东平台背景,拥有质量优势,技术优势,成本优势,渠道优势。美丰加蓝已经成为康明斯合格供应商,并与三家国内知名公路物流强势企业签约合作,成为其供应商。随着国家治理空气污染政策的陆续出台,车用尿素产业将迎来飞速发展,预计2014 年车用尿素全行业销量较去年有大幅增长,销量将达到5-8万吨左右,2015 年随着国四标准的推进有望继续大幅放量。公司已经成为市场知名品牌车用尿素生产商,未来车用尿素销售增幅将远高于行业平均水平。
业绩预测与估值。预计2014-2016 年EPS 分别为-0.30 元、0.21 元,0.63元,15-16 年对应动态PE 为36倍、12 倍,中石化作为公司大股东,销售板块引入社会资本,未来不排除美丰将成为上市平台进一步整合能源资产的预期,我们看好公司未来蜕变成环保清洁能源区域龙头的潜力,维持"买入"评级。
风险提示:化肥用天然气价格大幅上涨,LNG项目投产进度低于预期。
威孚高科:因盈利增长稳健而重申买入评级
类别:公司研究 机构:高盛高华证券有限责任公司 研究员:高盛高华证券研究所 日期:2015-02-26
投资机会我们重申威孚高科A股的买入评级,并重申强力买入B股,因我们上调了预测,我们将基于市净率-净资产回报率的12个月目标价从人民币32.12元/39.82港元上调至人民币39.94元/39.83港元,隐含的潜在上行空间为40%/38%。我们认为B股流动性紧张可能抑制了B股估值的扩张空间,因此我们对B股应用较A股20%的折让。我们将2014-2017年每股盈利预测调整了+1%/3%/3%/4%,以计入以下因素:1)重型/轻型类别高压共轨/后处理产品加速渗透;2)威孚-博世合资公司选择性催化还原喷射系统的潜在本地化生产;3)因缺乏具体的产品监管,后处理产品售价下降;4)由于排放标准升级和客户倾向于选择威孚-博世合资公司的产品,传统业务(例如Verteiler泵)进一步萎缩。
推动因素2014年全年业绩强劲;新排放标准严格执行。除了可能会在2015年年中启动的深港通外,我们认为海外投资者可能从B股转向A股,因为A股的流动性状况(4000万美元)要好于B股(200万美元)。
估值我们将2014-2017年每股盈利预测调整了1%/3%/3%/4%以反映上述变化。我们仍采用与全球同业一致的市净率-净资产回报率估值法。我们对市净率-净资产回报率隐含估值采用20%的B-A股折让,这一折让水平是2014年1月以来威孚自身BA折让的中值。我们调整后的威孚A股/B股目标价为人民币39.94元/39.83港元(原为人民币32.12元/39.82港元)。我们重申对A股的买入评级,并重申强力买入B股。威孚A股/B股当前股价对应12.9倍/10.5倍的2015年预期市盈率,而全球技术性部件同业为15.2倍。
主要风险欧IV标准的监管要求/实施不确定性;传统业务的收缩速度快于预期;新业务扩张慢于预期。
贵研铂业:有望受益于国四柴油车标准加速推行
类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:糜怀清 日期:2014-10-31
维持增持评级,由于国四柴油车标准执行的时点推迟,我们下调公司2014-2015 年EPS 至0.34/0.45(分别下调15%/16%),但我们认为,产业链调研显示:2015 年全国范围内推出国四柴油车标准的确定性在显著增强,参考小金属行业2015 年平均PE53 倍,上调目标价至23.85 元/股(原19.12元/股),空间32%,维持增持评级。
业绩符合此前预期。2014 前三季度收入/归母净利分别为45.20/0.61 亿元,同比增11%/34%,业绩符合市场预期。我们认为,前三季度的收入和利润增长主要源自二次资源回收项目的内生性效率提高,同时由于募集资金到位,2014 年的财务费用也较2013 年同期进一步降低。但由于营运资本的提高,尤其是流动资产的增加,导致账面现金减少较多,我们判断,后期为了投放柴油车催化剂产能等,财务费用可能会再次提高。
国四柴油车标准推出确定性显著增强,将明显提高公司催化剂销量。草根调研显示,油品升级在全国范围内得到贯彻落实,目前国四柴油车产业链的备货也正在进行。我们认为:柴油车国四标准在2015 年年初得到推行的确定性显著增强。贵研铂业凭借同玉柴/潍柴等国内龙头发动机厂商之间的长期战略合作关系,有望充分受益于排放标准的推行。预计2015年柴油车尾气催化剂销量有望达到60 万升,为2013 年汽油车尾气催化剂销量120 万升的一半,边际贡献明显。
风险提示:柴油车国四标准继续延迟。
比亚迪:业绩符合预期,2015年新能源汽车爆发式增长延续
类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓学,廖瀚博 日期:2015-02-27
业绩符合预期。公司发布2014年业绩快报:全年实现营收583亿元(同比+10.3%),归属上市公司股东净利润4.4亿元(同比-20.8%),EPS为0.18元。Q4单季营收179亿元(同比+26.3%,环比+30.6%),单季净利为0.5亿元(同比-44.3%,环比+73.8%),对应EPS为0.02元。
2014年新能源汽车销量暴增。2014年公司整车累计销售44万辆(同比-13.1%),其中传统燃油车销售42万辆(同比-16.7%),新能源汽车销售2万辆(同比+570%),新能源汽车销量占比达到5%。分季度看,Q1-Q4新能源汽车的销量分别为3396辆、4171辆、5379辆、8026辆,环比走高趋势明显,Q4销量创新高是公司单季收入同比大增的主因。分车型看,秦、E6、K9、腾势的销量分别为14747辆、3560辆、2533辆、132辆,秦的热销助推公司2014年新能源汽车销量爆发式增长。
2015年新能源汽车延续爆发式增长。2015年公司将再度力推四款插混新作,唐(Q1,中型SUV)、商(Q2、MPV)、宋(Q3、紧凑型SUV)、元(Q4、小型SUV)有望逐季上市。另外宋和元的同型燃油版车型S3和S1也有望同步上市。受益于四款新车加入,加上现有在售的4款车型,产品阵营将极大丰富,有效覆盖主流产品线,预计2015年公司新能源汽车销量有望达到7万辆(同比+233%)。
动力电池瓶颈缓解,新能源汽车上量在即。全新动力电池工厂(坪山)已于2014年10月正式投产,设计产能6.5Gwh,相当于老工厂(惠州)产能的4倍。随着新工厂产能爬升,制约公司新能源汽车放量的电池瓶颈有望逐步解除。公司在新能源汽车领域品牌优势明显,产品阵营强大,未来销量有望继续保持快速增长。
目标市值1657亿元,对应股价上涨空间36%。采用分部估值法进行估值,将公司拆分为新能源汽车、传统汽车、手机部件和光伏太阳能等四大板块,具体分析如下:
(1)新能源汽车板块:比照特斯拉(TSLA),采用市销率进行估值,预估比亚迪2015年新能源汽车收入为260亿元,对应市销率为5倍,市值达到1300亿元;
(2)传统汽车板块:公司与吉利汽车(0175.HK)同属自主品牌,传统汽车的竞争力相近,比照吉利汽车对公司传统汽车板块进行估值,对应2015年2月26日收盘市值为246亿元(304亿港币);
(3)手机部件板块:公司手机部件业务集中于子公司比亚迪电子(0285.HK),2015年2月26日收盘市值为152亿元(188亿港币),公司持股65.76%,对应电子板块市值为100亿元;
(4)光伏太阳能板块:比照保利协鑫能源(3800.HK),2015年2月26日收盘市值为232亿元(287亿港币),预计2014年营收为340亿元,预计比亚迪光伏太阳能收入约为15亿元,对应板块市值为10亿元。
投资建议。考虑到公司剥离电子部品件将一次性增厚2015年业绩,我们预测2015年、2016年EPS分别为1.10元、1.20元。2015年是第二轮新能源汽车推广试点的收官之年,各个试点城市推广进程有望显著提速,继续看好公司的终端表现。维持买入评级,调高目标价至67元,对应2016年PE为56倍。
风险提示。新能源汽车推广低于预期;传统燃油车销售大幅下滑。