[中国证券网编者按]周一两市如期实现了开门红行情,不过成交量却未能出现明显放大。那么究竟什么原因促使大盘低开高走?短线2100点指日可待?
本文导读:
【一重磅传闻暗藏玄机 A股六连阳意在诱多?】
【传闻兴业民生银行定向降准 货币宽松提速】
【权威声音:降准降息或接踵而至】
【A股影响】
【机构观点】
【大势研判】
兴业银行民生银行均或降准0.5个百分点
民生银行刚刚官方回应称,该行符合央行要求,已接到降准0.5个百分点通知。兴业银行之前也证实:人民银行福州中心支行已于6月13日批准该行降准0.5个百分点。
之前市场传央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行,民生银行和兴业银行此次分别被降低0.5个百分点,预计释放资金在200亿元以上。
传定向降准扩大至股份行 民生兴业释放200亿资金
香港万得通讯社报道,据悉,经相关银行向央行主动沟通,日前央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行,民生银行和兴业银行分别被允许降低0.5个百分点,预计释放资金量大约在200亿元以上。
中国6月16日起将正式实施年内第二次定向降准,符合审慎经营要求且"三农"和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
此前报道称,本次定向降低存款准备金率,将使大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行,增加支持三农和小微企业的资金。这已是近两个月人民银行第二次出台定向降准政策了。4月25日,央行首次实施定向降准,现在,释放出来的资金已大部分投入到了三农生产当中。(Wind资讯)
中金确认央行定向降准扩至股份制银行 招行在列
6月16日消息,中金今日告知机构投资者,确认央行已决定将定向降准扩大至股份制银行,并称招商银行此次也在此次降准之列,超出市场预期。
今日,市场有消息称,央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行,民生银行和兴业银行此次分别被降低0.5个百分点,预计释放资金在200亿元以上。中金称,该消息属实。小微贷款各行口径不一,部分银行与央行主动沟通,调整后在统一小微贷款口径下,民生和兴业满足此次降准要求。
同时,中金表示,“据我们了解,招行也在此次降准之列,超出市场预期。截止3Q13,招行小微贷款单户贷款仅125万,低于民生的169万,“小微”战略更为彻底。内部口径下,2013年末小微贷款余额占比14.4%,高于兴业;2013新增小微贷款占比47.3%,均高于民生和兴业,其中2013年四季度小微余额环比增长191亿,占新增贷款的80%,居股份制银行首位。”
之前,中国人民银行调查统计司副司长徐诺金在新供给经济学50人论坛“新供给2049战略圆桌”上表示,目前社会各界应认识到经济已处于准通缩之中,稳健的货币政策要侧重长期引导资金成本下降,近期侧重适度下调存款准备金率和利率。
央行统计司副司长:经济处于“准通缩” 考虑降准降息
央行调查统计司副司长徐诺金称,中国经济处于准通缩已成共识,需要用投资拉动经济增长,近期要考虑下调存准和利率。
徐诺金15日在新供给经济学50人论坛“新供给2049战略圆桌”上指出,目前社会各界应认识到经济已处准通缩之中。但是中国经济仍有高速增长的潜力,城镇化仍有较大发展空间,而投资仍是经济增长主要动力。
徐诺金强调投资是经济增长的动力,是就业稳定和消费扩大的基础。没有足够的投资,经济增速会下降,就业会受到影响,收入增长会放缓,消费扩大也会落空。而稳健的货币政策要侧重长期引导资金成本下降,近期要侧重适度下调存准和利率。
5月新增信贷规模大幅超出市场一致预期,新增信贷达8708亿元,创10年来单月信贷数据的新高。其中,非金融企业中长期贷款3479亿,中长期贷款占比维持在40%左右的高位。年初以来中长期贷款比例明显走高,高于2013年的26%和2012年的18%。
5月28日财政部公布文件,要求地方政府加快基建工程和其他预算的支出进度。文件明确,今年一些年初没有落实到具体单位的本级代编预算,预算资金必须在6月30日前分配下达到各地区和部门,超过9月30日仍未落实到部门和单位且无正当理由的,除据实结算项目外,全部收回总预算。
投资对中国经济增长的极端重要,今年以来房地产投资和工业投资下行拖累固定资产投资引发广泛关注。
国家统计局数据显示,1至5月份,全国固定资产投资(不含农户)153716亿元,同比名义增长17.2%,增速比1至4月份回落0.1个百分点。
民生证券研究院副院长管清友告诉记者,未来政策放松方向明确、力度有望继续加大;货币政策总量稳定、结构优化,财政政策盘活存量、加速落实,地产政策逐步松绑、由点到面;通胀维持温和,年内压力有限;流动性适度宽松,资金面紧张不会再现。
上周末,国务院办公厅印发《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》,部署加强城市地下管线建设管理。
国务院要求用5年时间,完成城市地下老旧管网改造,将管网漏失率控制在国家标准以内,显著降低管网事故率,避免重大事故发生。用10年左右时间,建成较为完善的城市地下管线体系,使地下管线建设管理水平能够适应经济社会发展需要,应急防灾能力大幅提升。
6月13日于京召开的中央财经领导小组第六次会议上,国家主席、中央财经领导小组组长习近平要求,在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下,抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设。
这是自2011年发生的日本福岛核电灾难后,中央首次明确将重启核电项目建设。
分析称,核电在中国被赋予的使命,除了对抗雾霾、优化能源结构之外,在经济下行的今天,也负有提振经济的责任。(华尔街见闻)
外媒看中国:影子银行监管见效 央行或再推宽松措施
央行12日公布,我国5月新增人民币贷款达8708亿人民币,创下10年同期新高。外媒认为,这一方面反映中国内地经济好转,另一方面反映出央行的定向宽松政策正在发挥效力,对影子银行的规范举措也取得了进展。外媒普遍认为央行会推出进一步的宽松措施,亦有扩大定向降准的可能性。
内地经济活动出现好转影子银行监管见成效根据央行12日公布的数据显示,中国5月新增人民币贷款达8708亿人民币,创下10年同期新高,货币供应量M2同比增长13.4%,好于预期升至年内高点。
香港电台中文网6月12日援引澳新银行高级经济师杨宇霆观点认为,内地上月人民币新增贷款8708亿元,是逾10年以来的同期新高。上月底广义货币供应量(M2)按年增长13.4%,两者均高过市场预期。数据好过预期,反映内地经济活动好转,同时货币政策略为放松,以支持特定行业。
华尔街日报中文网6月13日援引汇丰经济学家马晓萍的观点认为,5月份下半月货币供应量和银行贷款有所放大,原因是中国政府推出了更多微刺激措施以提振经济增长。
联合早报网6月13日报道称,根据中国央行12日公布的最新数据显示,监管层此前一系列“定向发力”的刺激政策初现成效。
此次央行公布的数据中,衡量经济中信贷量的更广泛指标社会融资规模5月份达到人民币1.4万亿元,低于4月份的人民币1.55万亿元。外媒对此认为,这反映出央行的宽松货币政策发生效力,对影子银行的监管取得进展。
华尔街日报中文网6月13日援引法国兴业银行姚炜观点称,央行最新公布的贷款和货币数据显示央行的定向宽松政策正在发挥效力。
荷兰国际集团(ING)的康登(TimCondon)认为,5月份影子银行融资在中国融资总规模所占的比例为39%。2月份这一比例曾降至17%的低点。2月份正是2013年6月份以来银行间拆款利率上升势头开始扭转的月份,我们认为这并非巧合。在2013年6月份以前,影子银行融资在融资总规模所占的比例通常超过银行贷款的比例。自去年6月份以来,只有一次超过银行贷款的比例。我们认为,中国央行在2月份货币市场利率回落中发挥了作用,在我们看来,这相当于宣布规范影子银行的战斗取得了胜利。目前的金融政策偏向宽松。
马晓萍亦认为,5月份中国社会融资总规模增速继续放缓,反映出针对影子银行业的监管力度加强。
央行或再推宽松措施扩大定向降准范围谈及未来央行货币政策走势,外媒普遍认为,会推出进一步的宽松措施。如新加坡联合早报中文网援引澳新银行高级经济师杨宇霆观点认为,人民银行早前再次定向降准对未来新增贷款帮助不大,认为相关数据始终要视乎经济情况,如果本月出口、投资持续改善,预计新增贷款会延续5月的增长。
新加坡联合早报13日援引澳新银行高级经济师杨宇霆的观点认为,人民银行仍保持稳健货币政策,以定向降准方法处理流动性问题,确保资金流入实体经济。不排除人行会进一步扩阔定向降准范围,意义上等于全面降准。
华尔街日报中文网13日援引经济学家马晓萍观点称,预计未来几个月会推出更多货币宽松政策,以支持正在降温的经济。
上述媒体在13日援引经济学家姚炜的观点称,至于下一步举措,政府将密切关注房地产行业的下行风险。如果楼市风险依然存在,央行将继续使用定向放松措施来支撑市场。此外,野村(Nomura)经济学家张智威也表示,预计未来几个月中国会推出进一步的宽松措施。 (中新网)
机构看多情绪高涨 市场或已选择方向
本周有12家券商发表了对后市的看法,11家看多,1家看平,无一看空。本周市场综合情绪指数为65.83%,较上周大幅回升13.33个百分点。多空指数终于摆脱了此前在50一线窄幅震荡的态势而大举上行,表明机构看多情绪高涨,大盘或步入反弹阶段。与上周相比,共有8家机构改变了对大盘走势的看法,其中5家机构对中线趋势做了修正:(1)平→多,新时代证券 、华泰证券 、光大证券 、国都证券 、财通证券和民生证券对本周趋势由看平转为看多,前3家券商对中线趋势也转为看多;(2)空→多,东吴证券对本周趋势由空翻多,对中线趋势保持看多不变;(3)空→平,申银万国证券对中线趋势由看空调升为看平,对本周趋势保持看平不变;(4)多→平,财通证券对中线趋势由看多转为看平。
上周沪指放量突破2050点,周涨幅逾2%,似乎结束了1个多月的盘局。对此,机构普遍分析认为:IPO重启时间敲定,利空靴子落地使市场心态产生了较大的积极变化;上周公布的5月宏观经济数据表明“微刺激”产生的政策效果正逐步显现,宏观经济回暖稳定了市场预期;资金面上,虽然年中考核压力使跨越资金需求和价格有所上升,但央行持续净投放使市场流动性仍然维持相对宽松的格局。上述诸多利多因素的叠加促使大盘选择向上突破。对于后市,多数机构持乐观态度,个别机构明确提出了“初具熊牛转换特征”的看法;少数机构相对谨慎,认为反弹高度可能有限,建议边走边看,需要提防冲高回落形成短期阶段性高点。
多头华泰证券指出,遇利多上涨,投资者入市信心再加强,资金有明显放大之势,表明当前市场初步显现出熊牛转换的特征。在此情况下,后市量能成为关键,市场要彻底扭转颓势需要利多继续积累或重大措施出台。光大证券认为利好由量变到质变,市场正由结构性机会延伸至整体反弹,该机构同时指出“沪港通”、“优先股”等规则、细则的推出为A股引入外部资金打下了政策框架基础。
多头代表五矿证券分析称中小市值板块的走强与政策倾斜密不可分,从未来政策取向和相关情况看,A股有望走出独立行情 ,虽然微刺激政策的定向性决定了行情的局部性,但大盘重心将不断上移。西南证券明确指出半年报业绩预告将陆续登场,有助于资金流向大盘蓝筹股,而多个高股息率银行股尚未实施年报分配方案,后续仍有上行空间,将推动股指挑战2100点。
新时代证券认为目前反弹格局确立,大盘将向上拓展空间,操作上建议转变空头思维,逢低积极吸纳政策支撑的行业个股 ,中线波段操作。东吴证券则称短期大盘有望走出盘局,呈现出蜿蜒式反弹走势。
民生证券虽然指出“市场重心上移”,但其分析认为政策支持力度加大以及新股发行使筹码相对锁定能否引领市场走出一波反弹,还需要观察。财通证券则明确表示“反弹高度难言乐观”,该机构认为大盘指数近5年来一直未能有效突破3478点调整以来的下降通道上轨,而目前这一上轨在2160点附近,因此虽然短线走势有利于多方,但中线在无重大利好刺激下要突破下降通道的可能性不大。(中国证券报)
政策环境趋于宽松 2100点压力依然很大
A股上周终于有些起色,上证综指周五涨0.93%至2070.72点,全周累计涨2.01%。从形态上看,沪综指连盘六周的极度沉闷势头已被打破,股指形态趋好。深市走势更好些,目前深综指已连续第四周上涨,深综指一周共涨2.25%。
对A股影响相对较大的消息是上周二盘前明朗的两则消息,一为央行宣布“二次降准”,二是证监会定下IPO具体日程。第二次定向降准带来的资金量虽然较有限,但其基本上确认了近期人们心中的一个猜测——虽然名义上我们仍在实施稳健的货币政策,但实际上已经趋向宽松。
资金面宽松对股市自然是利好,可如果更确切一些,笔者认为股市上涨原因应该是,管理层在经济指标已显著好转情况下,却仍然不断加码宽松政策。
本月初公布的5月PMI指标大好,其后陆续公布的出口指标也较好,物价也有所回升,而上周五刚刚公布的5月份工业产值、社会消费品零售总额等数据大多向好。
两次定向降准及公开市场连续五周不断释出流动性,这已使得理财市场上的投资者获取高额收益越来越困难,所以这些资金可能正思索寻找出路,而恰好这个时候新股申购恢复,相信会吸引一部分资金。
IPO恢复发行表面上是利空,但已被消化了许久,加上管理层已明确年内只发行百家左右新股。此外,新股发行规则可能也对大盘构成支持。未来新股配售市值是按 “T-22至T-2的日均持有市值”来计算的,由于上周二盘前投资者才得知 “新股将于上周三发行”,所以满打满算也仅有5个交易日用于准备 “打新市值”。既然时间上仓促了,那么欲打新者只能在购入股票数量上弥补。
周末监管层调整了新股首日交易规则,较明显的改变有两条:一为取消原先的“第二次停牌”,二为将原先收盘时的集合“定”价改为集合“竞”价。规则的全文有些绕,其实简单而精准的理解就是,新股首日上涨44%之后的交易规则就与老股上涨10%后一模一样。
上述改动对市场影响暂时还体现不出来,因目前发行人及承销商倾向于压价发行,以此换取更快放行。当发行价相对较低时,44%涨停处恐怕仍然有价无市。不过若将目光放长远些,那么不可否认管理层的上述举动对市场还是有益的。
上周笔者认为股指或上涨,但难过2100点大关,目前笔者该观点不变,故建议仓重的投资者上周逢高减持。近期政策已有过松嫌疑,故不排除未来有所收敛的可能。就技术面看,今年2月及4月2100点稍上曾堆积了不少量,解放这些筹码原本就不容易。即使就上述新股申购因素看,也不见得会有持续支持,因为捱过上周后,那些“打新专业户”其实就无需持有太多的老股,日后他们只需长期持有少量老股即可。
期指持仓再创新高 多空对决在即
“持仓接近18万手,市场走势估计马上要见分晓了。”一位市场人士谈及6月13日的期指持仓量时说到。上周最后一个交易日盘中,股指期货四个合约的总持仓量一度探至19万手以上的天量。截至收盘,四合约总持仓量为177970手,虽未突破18万手,但仍创下了历史新高。
从盘面上看,上周五,沪深300指数出现了增量上涨,全日成交额达517.66亿元,当日上涨了1.06%。而当日期指持仓量延续5月以来的增仓态势,增至近18万手,创历史新高,期指四合约悉数上涨,主力合约IF1406日涨幅为1.25%。在上涨同时,持仓量创新高,或许意味着,多空双方已经从观望中走出,形成了各自对后市的判断,短期多方力量占优,短期期指有望迎来一波上涨行情。
“仓位魔咒”是否存在
5月以来,持仓量成为期指市场的一大亮点。在此之前,13万手被认为是期指持仓量的高位,达到这一仓位时,股指期货经常出现下跌行情,这在2013年的三次关键性行情中表现尤其明显,而这也使得市场一度出现了“仓位魔咒”的说法。
然而,今年5月份起,期指持仓量激增,14万、15万、16万、17万手等整数关口在一个多月的时间内被迅速攻破,当前仓位已直逼18万手,可谓阶段天量。可是,这段时间内,股指期货各合约均处于横盘整理态势,并未出现下跌。
难道是“仓位魔咒”失效了吗?对此,华泰长城期货研究员张萌指出,仓位的指示意义并没有消失。根据以往经验,持仓达到高点时往往会引发价格的快速变化,只是“高点”的界定需要结合当前的基本面来做判断。实际上,市场看似平静,但居高不下的持仓量意味着平静背后巨大的风险,一旦趋势形成,输的一方恐慌性离场必然会导致指数出现剧烈变动。
首创期货研究员于海霞也指出,资金是有成本的,指数长时间横盘,对资金而言是一种消耗,随着持仓量增加,资金的机会成本也在增加,一旦市场给出信号,可能会出现一波单边走势。
张萌认为,多空双方不断增兵可能是由于不同的原因。当前,总持仓量激增的同时,持仓前20席位的净空单量在近两个月也不断刷新高点,这反映了空方的增仓力量集中在主力席位。以券商系期货公司为代表的主力席位主要是进行套期保值操作,最近两个月股指低位盘整,迟迟没有展开趋势行情,增加了大资金的避险需求,因此空头持仓量显著增加。而多头方面,支撑其持仓增加的逻辑主要是“政策底”预期,近期频频出台的刺激政策和定向降准,以及经济基本面出现企稳迹象,都令多头对未来充满信心。
至于多空博弈何时能见分晓,“这主要看未来消息面能否出现明显信号,二季度经济数据及房地产表现是关键。”张萌说。
市场氛围趋暖
当前,期指走势似乎有趋暖的迹象。6月13日,期指放量上涨,主力合约IF1406收出一根中阳线,报收于2177.2点,一举站稳60日均线。在10日和13日两根中阳线的支撑下,期指在上周出现上行迹象。相比于6月6日收盘时的2125.6点,主力合约IF1406在上周共上涨了约2.43%。由于表现强于现指,期指四合约中IF1406、IF1409和IF1412均已处于升水状态,其中远月合约升水幅度最大,预示后市向好。
对于后市表现,张萌认为,从多空日内操作来看,多方更加积极,日内频频发起上攻,上周的放量上涨后指数成功突破2160点这一多方心理压力位,如果本周指数能有效站上2200点,短期或将迎来一波上涨行情。
瑞达期货的研究报告也指出,消息面上,国家高层领导近期出访英国和希腊,金融、能源等领域合作或有较大突破,高铁、核电、跨境电商、金融等行业迎来利好预期;流动性方面,数据显示5月信贷回升,M2上行,流动性相对宽松,市场氛围偏暖。
而于海霞指出,不确定性和利空因素同样不应忽略。虽然5月份的PMI等数据显示经济有一定企稳迹象,但新股发行重启的影响仍需进一步观察,特别是近期过会企业即将上市交易,市场如何反应需要关注。另外,地方债问题、房地产问题也可能是潜在的利空因素。
西部证券:股指短期走强 量能决定反弹幅度
在微刺激政策影响下,上周沪指震荡走高连收五阳,尤其是周五一举站上半年线,突破了震荡整理多日的箱体,量能也伴随放大,市场出现蓝筹与题材齐涨共升的局面,市场人气有所升温。市场情绪和成交量能否持续回暖,将是决定未来反弹高度的主要因素。
上周证监会核发10家企业新股发行批文,标志着IPO暂停数月之后正式重启。尽管IPO扩容压力确实会给市场带来一定影响,但证监会已明确表示下半年新股发行节奏将控制在100家左右,并按月大体均衡发行上市,强调要统筹好注册制改革的力度和市场的可承受能力,这无疑给投资者吃了颗定心丸。因此,IPO的正式重启对市场的影响偏正面,颇有利空出尽,尘埃落定的意味。
政策层面上,近期不断推出微刺激政策,信贷和财政都有趋向宽松、助力稳增长的动向。4月的定向降准初见成效,5月人民币贷款增长8708亿元,月末广义货币(M2)增长13.4%,均超出市场预期,M2增速体现了信贷资金投放出现了回升。随着稳增长措施不断发力,在一定程度上有效降低经济波动风险,并使政策环境逐步改善,市场的系统性风险大幅降低。资本市场方面,继上交所发布《优先股业务试点管理办法》后,深交所也发布了相关细则。优先股的推出无疑将增加优质蓝筹股活力,对于市盈率降低的银行股将有明显推动作用,这也是上周五蓝筹股集体发力的主要诱因。另外,央行大尺度松绑QFII审批。央行近日明确提出条件成熟时,要取消资格和额度审批,并扩大到境内外所有合法机构。此举将有望引入长期资金,这些利好政策都对近期A股市场提供了较好的支撑。
技术形态上,股指经过连续攀升,交易重心上移,个股活跃度提高,成交量放大,技术指标已发出反弹向上的信号,短期均线呈多头排列,5日线上穿10日线构成金叉,对股指形成良好的依托。短期走势利于多方,多头能量仍有持续释放的空间,后市投资机会将有所增加。在利空基本出尽,后续刺激政策和利好有望不断推出的情况下,短期市场或将继续走出一波反弹。本周新股IPO就将重启,发行价较低,必将分流投资者的目光和资金流向,未来炒新概率较高,对二级市场将形成一定牵制。同时,实体经济好转还需要时间来检验,因此反弹的空间或较为有限。
从市场情绪和量能分析,市场信心的恢复和重建需要一个过程,市场延续反弹仍需补量。市场风格上,政策释放积极信号有利于短期经济企稳,投资时钟偏向成长股和周期股,未来大盘股搭台,小盘股唱戏的格局仍将延续。随着稳增长预期的增强,财政支出在铁路、电信、电网、环保的投资或将增加,这些板块有望迎来政策利好。流动性方面,当前金融系统资金价格下行将对小股票更加有利一些,苹果产业链、3D打印、智能穿戴、特斯拉、锂电池等题材股仍有反复活跃的机会。
华泰证券:投资者信心逐步修复 短线变盘概率大增
随着上周IPO重启的靴子落地,市场利空出尽对投资者心态产生了较大积极变化。同时央行再度定向降准,货币政策又迎宽松信号,显示出监管维稳的深意,对资金面形成有力的支撑。定向降准的范围再一次扩宽,有利于引导投资者对货币政策放松的预期,对投资者信心的恢复有很大作用。随着市场“微刺激”政策的不断累积,市场投资者入市信心也将不断抬升,指数上涨预期将不断被市场强化。而上周最新公布的5月份CPI同比上涨2.5% 、PPI降1.4%,基本符合市场预期,对市场影响不是太大,但低通胀率的保持有利于支撑投资者对央行货币政策放松的预期。
上周同时也是行业利好不断的一周,对相应板块个股的活跃都起到了较强支撑作用。可以看到上周市场个股竞相上涨,不论是创业板的超跌反弹,还是主板市场逐步盘出底部,可以看到多个指数都创出了一个月以来的新高,维持了市场人气及盘面的相对稳定。在指数反弹之时,沪深两市成交量也不断放出,显示出资金进场的步伐在加快。
目前市场已初步显现出熊牛转换之特征:遇利多上涨,投资者入市信心再加强,资金有明显放大之势,显示出市场变盘成为可能。当然市场毕竟在2050点区域以下横盘震荡了一个多月,成交量能是否有效放大是后市关注的重点。同时,当前市场要彻底扭转颓势,还需要利多继续积累或重大措施出台,才能彻底扭转投资者的信心。
长城证券:投资指针转向股票 A股大底渐现模样
大盘上周震荡上扬,沪指连收五阳,周涨幅高达2%。个股热点全面活跃,大小盘股共舞,在新股IPO重启的前夕迎来了难得的拉升走势。从投资时钟逻辑看,经济处于衰退的后期,投资指针正逐步由债券转向股票。近期经济数据频频发出企稳回升信号,股市政策仍然表现出较强的呵护意愿,大盘底部模样显现,后市有望走出一轮中级反弹行情。
首先,目前的经济数据显示经济处于本轮衰退的后期,投资指针由债券转向股票。由于系列稳增长措施出台,宏观经济逐步企稳回升在经济数据层面开始逐步印证。1-5月份,规模以上工业增加值同比增长8.7%。5月份规模以上工业增加值同比实际增长8.8%,比4月份加快0.1个百分点;5月份全社会发电量达到4416亿千瓦时,同比增长5.9%,为今年以来第二高;1-5月份,全国固定资产投资(不含农户)153716亿元,同比名义增长17.2%,增速比1-4月份回落0.1个百分点。从环比速度看,5月份固定资产投资(不含农户)增长1.32%;1-5月份,社会消费品零售总额103032亿元,同比增长12.1%。从货币数据观察,也高于市场预期。5月末,广义货币(M2)同比增长13.4%,分别比上月末高0.2个百分点,比去年同期低2.4个百分点;狭义货币(M1)同比增长5.7%,比上月末高0.2个百分点,比去年同期低5.6个百分点;从社融规模看,5月份社会融资规模为1.40万亿元,比去年同期多2174亿元,其中人民币贷款增加8708亿元,同比多增2014亿元。多项经济数据表明,在系列稳增长措施的推动下,中国经济正在从衰退中走出来。预计二季度GDP将稳定在7.4%附近,通胀温和上升,货币政策继续转向宽松。按照美林投资时钟逻辑,投资指针正在由第三象限转向第二象限,大类资产配置重点债券转向股票。
其次,多项利好政策同时出台,为新股IPO重启保驾护航,扩容利空效应弱化。前期市场持续走弱,重要的原因就是投资者担心新股扩容的压力。为了新股重启有一个良好的市场环境,相机出台多项利好政策。从货币政策看,中国版量化宽松政策正在逐步落实,资金层面保持相对宽松。定向降准、定向再贷款、定向调整存贷比标志着中国版量化宽松政策的特点就是定向。虽然全面降准的概率在下降,但是多种定向宽松政策累加效果非常明显。目前市场利率稳定在常年平均水平,钱荒大概率不会重演。从股市政策看,监管部门相继出台了优先股试点,推动企业年金、职业年金和个人储蓄养老账户增加基金投资,鼓励全国社保基金、商业保险、境外长期资金扩大资本市场投资与基金投资,支持基金行业发展,推出沪港通试点若干规定等。同时,上交所还调整了新股上市首日的部分交易规则。总体上看,为了落实新国九条,相关部门还是不遗余力的对影响证券市场发展的症结问题进行解决,提升了投资者信心。由此来看,投资者对新股扩容的恐惧心理开始缓解,市场热点逐步活跃,行情启动具备了多种条件。
综合以上分析,笔者认为种种特征都表明中国A股市场中期底部正在形成,一轮中级行情即将展开。从市场表现看,继续上演大盘股搭台,小盘股唱戏的经典套路,是行情启动的标志。二季度虽然市场整体疲弱,但是部分大底特征开始显现。第一是以工农中建为代表的超级大盘股股价稳步上扬,迭创新高,标志着有中长期资金开始关注蓝筹股的投资价值;第二,以中国软件为代表的信息安全板块强劲上涨,主题投资升温明显,市场人气活跃,赚钱效应逐步显现。新股重启之后,由于扩容压力有限,更加能够提升市场活跃程度。预计上证指数将会继续向上拓展空间,如果突破年线及2100点整数大关,标志着大盘将会摆脱09年3478点以来下降通道的制约,走出一轮中级反弹行情。创业板则继续扮演反弹急先锋角色,新股开闸后甚至有创新高的机会。
在投资策略上,大类资产配置建议由债券转向股票。债券大牛市基本接近尾声,股票的投资机会日渐成熟。股票建议紧摸政策脉搏,优选主题投资重拳出击。在蓝筹股稳定,市场气氛活跃的背景下,主题投资仍然是获利的主要途径。近期信息安全、节能环保、基金测序、特斯拉、苹果产业链、3D打印、京津一体化轮流坐庄,有望形成良性互动,投资者可以精选其中的热点,择机进场。蓝筹股方面则需要中期视角选股,银行、地产可以重点关注,长期布局。
技术暗示资金做多意愿 大盘或继续挑战2100点大关
消息面持续处于偏暖的氛围,加上宏观经济数据出现好转,A股上周运行重心逐步上移,沪指日线更是收出五连阳,盘面上虽然仍呈现出结构型特征,但板块轮动的频率较前期明显加快,意味着资金主动做多的意愿有所提振。笔者认为,A股经过前期的反复整理,目前2000点大关已经基本得到夯实,在有效站稳60日均线和半年线之后,沪指有望继续挑战2100点大关。操作上,建议不妨可将仓位控制在六至七成,短线积极参与新能源、生物医药、页岩气等板块的交易性机会。
宏观经济再度进入阶段性复苏是不断夯实股指下档支撑的重要力量。近期公布的宏观经济数据不断转暖也增强了市场的乐观预期,一方面,无论是汇丰PMI指数还是国内统计局公布的PMI指数均呈现不同程度的回升,也意味着大型企业和中小企业的经营状况出现明显的改善,另一方面,从上周公布的CPI、PPI数据来看,CPI环比上涨0.1%,同比上涨2.5%,虽然猪肉价格的回升是主要的带动因素,但从历史运行的规律来看,在经济运行的底部区域,CPI价格的上涨往往也是经济好转的直接表现,此外,更值得关注的是PPI价格环比和同比降幅的双收窄,同比指数更是5个月来的高点,一定程度上显示工业品市场需求正在持续回升,结合近期中游化工等行业产品价格的走高分析,在管理层微刺激政策的作用下,前期经济下行的趋势已经得到较好的遏制,相对稳定的增速水平也将为A股中短期的运行创造良好的氛围。
上周三开始,最新一批上市的新股将开始申购,也意味着前期持续困扰市场的IPO重启利空随之得到兑现,这很可能会引发“利空兑现成利好”的市场预期,由于近期A股盘面始终缺乏较为明显的板块效应和赚钱效应,场外资金也更多的采取观望的态势,仅依赖存量资金的运作显然难以将A股的反弹推得更远。而随着新股的上市发行,市场打新热情有望点燃,上周次新股的全面活跃更是佐证市场明显十分期待新的做多品种,一旦发行的新股得到市场的追捧,不排除由此引发热点在盘面全面铺开的可能,这无疑也将使得A股自身的反弹动能变得更为充沛。
此外,针对新股不断上市,有可能引发资金面压力加大的局面,管理层也在积极舒缓市场的供求矛盾。在央行日前发布的《中国人民银行年报2013》中,央行表示在条件成熟时,将取消QFII和QDII的资格和额度审批,未来一旦成行,也将对缓解流动性的紧张预期和状态。
就上周A股的自身表现来看,市场的运行特征较前期出现较为显著的变化,“权重搭台、题材唱戏”的板块轮动格局有所显现,同时板块热点切换的节奏也明显加快,主流资金主动扩散活跃热点的意愿提升。一方面,银行、地产两大板块走势平稳,护盘作用愈发明显,保险、券商两大风向标板块盘中表现活跃,中国平安、中信证券等龙头品种均沿5日均线稳定上行,更是有效提振市场信心,加上有色金属、煤炭等板块也呈现一定的筑底走势,权重蓝筹品种的稳定基本使得股指下跌空间有限。另一方面,随着创业板、中小板指数重回上行趋势,盘面上活跃的题材、概念板块也不断增加,除了互联网、4G等信息技术相关的板块继续有所表现之外,新能源、高铁、蓝宝石、锂电池、海工装备等板块也有不同程度的走强,热点的不断扩散和铺开意味着市场整体的活跃度较前期明显提升,这对于场外资金的吸引也存在正面的作用。
技术面来看,沪指自5月以来持续受60日均线压制并呈现弱势整理态势,虽然一度跌破2000点大关,但在下方并未作太久停留,在反复的拉锯过程中实际上夯实了2000点大关的支撑力度,目前MACD指标已经呈现金叉形态并向上发散,随着沪指在上周五中阳线突破半年线压制下,短线多头信号明显,反弹有望进一步延续。
十年仅三次罕见现象 中阳或藏A股重大新变局
在A股近十年历史中,但凡放开QFII入市,均会掀起股指巨大波澜。近期央行大尺度松绑QFII审批,甚至择机取消审批。这对流动性干枯的A股犹如雪中送炭,周五两市便在权重股引领下,放量站上半年线,盘中更是出现了久违的涨停潮。
而从这些涨停或持续暴涨股票特性来看,它们皆具有战略新兴产业+中央级利好+主力深度介入这三大特性。如新能源汽车、3D打印概念的王者归来,集体出现了井喷行情,便是主力对战略新兴产业的高度重视;此外,中央禁采WIN8系统、银行也禁用IBM高端服务器,软件类个股出现持续性暴涨,浪潮系更是频频爆发,短时间内股价便翻番,充分说明了具有中央级利好的个股具有最强爆发力;而成飞集成再次暴涨,则是主力深度介入个股的具体表现。可见,符合战略新兴产业、中央利与有主力深度介入的股票,受市场追捧的热度最高,也最容易走出持续性爆发行情,成为投资者快速翻本的最强"核武器"。
题材与权重共同上涨,成功的带动了主板与创业板站上半年线。那这是否意味着新一轮较大级别的行情到来呢?我们认为,央行松绑QFII额度,且5月QFII入市热情不减,若从前三次QFII进场来看的话,那周五股指的中阳或藏重大新变局了。
在A股十年历史上,QFII曾有三次大举进入,分别是03年6至11月、05年9至12月、08年9月至09年2月,随后大盘分别上涨24.65%、412.88%、63.82%。而当前,管理层提出稳妥推进注册制改革、主板估值创历史的在10倍以下,且多家银行股息率已达7%;在央行大尺度松绑QFII审批、甚至择机取消下,外资松绑后大举流入A股市场极大,这也从5月份A股低迷下,QFII还频频大举买入便可看出。因此若参考前三次QFII大举流入来的话,那A股有一波较大级别的反弹也不足为奇。
所谓的行情总是在犹豫中起航,在管理层护盘频频,与外资有望大规模流入下,我们应尽早抛弃弱势思维参与到行情中来。我们认为,在政策利好不断下,下周四大新龙头有望接力上涨。
1,中国开始加大版权保护力度,随着中国对知识产权的保护力度加大,作为盗版侵权重灾区的文化传媒软件等将获益;2,阿里巴巴牵手邮政,发挥大数据优势共建物流智能物流的建设,那些调整充分的大数据概念短期催化剂将十足,有望接替软件类股票暴涨;3,国务院公布婴幼儿乳企兼并重组方案,乳业股有望迎来新一轮并购潮而走强;4,下周新股将正式登陆,那些券商股受益明显,且其低估值优势也有望获得QFII青睐。据个股雷达最新发现,109股符合这四大品种,且主力暗中吸筹明显,或成下周领涨新龙头,投资者不容错过。 (广州万隆)
三利好护航IPO开闸 两市或现变局
两市似乎摆脱了“世界杯魔咒”的负面影响,尤其上周周尾,市场出现蓝筹与成长共舞,大小盘齐升的“和谐”景象。本周两市市场面迎来重大变局,IPO重启正式来临,但由于监管层和消息面上仍有不少利好信息暖意浓浓,在此护航下,两市表现或不会走向悲观,不少板块和行业的投资机会仍然值得把握。
市场面本周将正式迎来新股。时隔4月IPO再度重启,按照沪深交易所的安排,本周可申购的新股有7只,除6月18日的联明股份、龙大肉食、雪浪环境和飞天诚信外,依顿电子、北特科技定在6月19日,莎普爱思为6月20日。投资者又可以凭借运气在新股中抱着中签的希望“啖汤”了。
与此前不同的是,本轮IPO重启并不“猛于虎”,监管层还释放了不少利好信息护航新股发行。仅从周末期间消息面来看,首先,证监会颁布基金业创新纲领,IPO和股权激励打开空间。6月13日,证监会发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,包含三部分11条细则,明确今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。值得注意的是,6月16日,第三届基金业协会年会即将召开,会议的议程就有专门针对行业创新的分论坛部分,有分析认为,从纲领性文件到具体落实已经开始行动,有望培育起更健康的A股投资制度。
其次,证监会新闻发言人邓舸6月13日表示,在发展机构投资者方面,证监会将大力推动企业年金、职业年金和个人储蓄养老账户增加基金投资,鼓励全国社保基金、商业保险、境外长期资金扩大资本市场投资与基金投资。
再次,《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》正式发布实施,与征求意见稿相比,《若干规定》进一步明确单个境外投资者对单个境内上市公司的持股的比例不得超过10%,所有境外投资者持有单个上市公司合计不得超过30%,有望带动两市蓝筹回升。
除了两市指数,部分板块方面或也将随着消息面的刺激而起舞,从而带动阶段性投资机会。首先,国务院办公厅印发《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》,部署加强城市地下管线建设管理,决定要把加强城市地下管线建设管理作为履行政府职能的重要内容,全面加强城市地下管线建设管理,管道公司迎利好;其次,公开报道显示,京津冀一体化发展规划整体方案已初步形成,预计将在6月底出台,京津冀一体化,环保、交通将先行,河北板块或将再度领涨。
技术面上的放量长阳或许也可以令投资者暂时心安。整体来看,在IPO重启前,可以尝试以更为乐观的心态去看待市场短线面临的技术压力、流动性压力等问题,把握住趋势热点高抛低吸。(中证投资)