养老目标基金入市在即,参考一类品种10股或将受宠(名单)

2018-08-07 14:17:33 来源:上证报APP·中国证券网 作者:数据应用部

  备受市场期待的养老目标基金正式亮相,包括华夏、中欧、南方、鹏华等在内的首批14家基金公司旗下养老目标基金本周一获批,远超此前市场预期的10家以内,公募基金助力养老金第三支柱建设正式拉开帷幕。据悉,在完成必要程序和准备工作后,上述基金将很快进入发售阶段。对于养老目标基金的推出和建仓时点,机构普遍认为适逢其时,表示无论是股市还是债市目前均具备较高的配置价值,非常适合定位于长期投资养老目标产品的运作。

  目前养老目标基金的投资策略主要分为两大类:目标风险策略和目标日期策略,两者的区别在于,前者将养老基金分为不同风险等级,让投资者根据自己的风险偏好进行选择;后者以投资者退休日期为目标,根据不同生命阶段的风险承受能力进行投资配置。目前获批的目标风险策略基金包括了“稳健”和“平衡”等,这类基金采用目标风险策略对大类资产进行配置,在风险可控的前提下,通过主动的资产配置、基金优选以及绩效评估,追求养老资产的长期稳健增值。而目标日期基金早期将更多配置权益类资产,随着目标日期逐步接近,基金开始配置债券型基金、货币类基金等具有稳定收益特点资产。

  从海外市场来看,作为以个人养老“第三支柱”的养老目标基金发展空间十分巨大,也有望为市场带来长期“活水”。截至2017年末,美国个人养老账户规模为8.9万亿美元,在养老金体系中的占比为32%。其中,目标日期基金和目标风险基金总规模超过1.5万亿美元,而在2003年末这一数据仅为0.13万亿美元,短短十余年美国养老目标基金规模增长逾11倍。根据海外经验,美国的个人养老金(IRA账户)主要投资于公募股票型基金。截至2017年二季度末,IRA账户有47.83%的资产投向公募基金,规模接近4万亿美元。而在这些资金中,股票型基金占比55.28%。业内人士预计,未来中国的养老目标基金每年可新增规模3000亿元到4000亿元。业内更为期待的是,根据今年4月五部委发布的《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,公募基金作为个人商业养老账户的投资范围,将在2019年5月对接个人账户,从而助力我国三支柱养老体系开展有益探索。

  根据相关规定,养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的,鼓励投资人长期持有,采用成熟的资产配置策略,合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金(FOF)形式或中国证监会认可的其他形式运作。同时,养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1年、3年或5年的,基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)等品种的比例合计原则上不超过30%、60%、80%。

  对于养老目标基金未来入市后可能的买入标的,我们观察与养老目标基金相类似,同样以追求长期稳健收益为目标的社保基金的持仓情况,希望能从中挖掘出潜在标的。

  统计显示,目前社保基金最新持股占流通股比在5%以上的个股有57只。其中,超过8%的个股有12只(见下表),浙江交科社保基金持股以26.36%的占流通股比居首。

  与上期持股变化来看,社保基金新进个股有116只,其中持股占流通股比超过3%的个股有14只(见下表),三孚股份社保基金以9.57%的持股占流通股比居首。

  增持方面,社保基金最新持股较上期增仓幅度超过20%的个股有83只。其中,增持幅度在50%以上的个股有55只,100%以上的有25只,同时占流通股比逾2%的有14只(见下表)。

  综合来看,我们在社保最新持股占流通股比在5%以上,或者社保最新持股为新进个股,或者社保最新持股较上期增仓幅度在20%的240只个股中,以最新净利和营收增长均超过50%,同时最新ROE大于5%为条件进行筛选,结果有10只个股上榜(见下表)。这些个股或许将受到未来养老目标基金的宠爱,值得关注。