IH多合约逆势维持升水

　　昨日，A股三大股指持续弱势调整，开盘小幅拉升后震荡走低，IH多合约依旧维持升水态势。业内人士表示，从基差方面看，近期市场情绪较前期有所好转。就三大期指来看，IH主力合约频现升水，相对而言，市场比较看好以上证50指数为代表的蓝筹股后市表现。

　　截至昨日收盘，三大期指走势分化，上证50指数涨幅0.64%，对应的主力合约上涨0.55%；沪深300指数和中证500指数分别下跌0.17%和1.22%，对应主力合约下跌0.43%和2.01%。

　　从基差上看，IH合约表现较抢眼。上周五收盘，IH四张合约出现了罕见的齐齐升水现象。截至昨日收盘，IH多合约升水态势依旧延续，IH当月、下季和隔季合约分别升水0.89点、1.29点和2.49点。

　　东证期货研究所分析师李智祥表示，IH多合约升水的主要原因是后市预期较强的金融和基建板块在上证50指数中所占权重较大，且金融和基建板块两个板块近期受到资管新规细则落地、货币政策边际出现变化预期等因素提振。而IF和IC两大期指近期仍受医药等前期涨幅较大板块走弱的影响，短期内走势大概率将弱于IH。

　　值得注意的是，IH隔季合约的价差高于IH主力合约，李智祥表示，现在除了IH下月合约处于贴水状态，且远月合约的升水幅度逐个递增，这也是市场预期较强的表现。

　　弘业期货金融研究院表示，目前看来，市场紧张情绪虽有所放缓，市场的强势有较强的结构性，上证50指数短期强势特征更为明显，但从市场整体量能及板块轮动来看表现相对平淡，主要指数或还在反弹节奏中，特别是基础设施板块更多是受政策超预期影响的超跌反弹。

　　李智祥也认为，市场还没有整体性走强，只有受政策影响确定性相对较大的基建和金融板块得到了提振。

　　展望后市，多位受访研究员表示，虽然目前后市预期有所回暖，但主要指数的中长期调整目前还未完全结束。中长期来看，在外部主要风险因素未散的前提下，市场仍有回落或震荡风险。由于风险偏好容易出现大幅波动，期指振幅或将扩大。

　　国泰君安期货衍生品研究所研究员毛磊认为，近期期指市场处于反弹阶段，反转还未出现，短期处于震荡偏强阶段。不过，政策面托底力度加大，市场信心将回升。