持续三年大比例巨资投入研发 23股有望赢得未来(附股)

　　公告显示，某医药公司2017年研发费用为1.22亿元，占2017年营收的7.87%，2017年销售费用为5.83亿元，占营收比为37.53%，是研发费用的近5倍。另一家医药企业2017年研发费用为1.19亿元，占2017年营收的10.27%，2017年销售费用为6.15亿元，占营收比为53.00%，超过了研发费用5倍。而全球四大行业巨头——默沙东、葛兰素史克、辉瑞、赛诺菲研发费用占收入比分别为18.20%、14.80%、14.47%、15.60%。显然，行业巨头不是一天炼成的，是研发积累的结果。

　　由此我们不禁联想到最近很火的一部电影——《我不是药神》，从中我们亦可以发现研发投入对于原创药的重要性。可以说，研发是因，产品是果，没有研发投入，就不会有最终的“神药”。

　　人类社会的进步靠科技，生产力的提升靠科技，我国经济的转型升级还是靠科技，而科技创新离不开科研经费的投入。没有之前的投入，焉有之后的收获。因此，从某种层面上来讲，科研经费支出的多寡多少体现了一家公司管理层的眼界，这或许也决定了公司未来的发展空间。

　　统计显示，2993家A股公司披露了2017年研发费用，总计投入5909亿元，占2017年营收的1.97%。其中，2017年研发费用在10亿元以上的公司有82家，超过20亿元的公司有37家，超过50亿元的公司有18家（见下表），中国中铁等四家公司研发投入超过了100亿元。

　　从研发费用占营收比来看，2017年研发费用占营收比例超过20%的公司有61家，超过30%的公司有18家（见下表），斯太尔以151.61%的占比居首。

　　进一步观察2015年以来的研发费用情况，可以发现，2015年、2016年、2017年研发费用连年增长的公司有1754家。其中，连续三年研发费用占营收比均超过10%的公司有115家，均超过20%的公司有23家（见下表）。对于这些公司来说，连续巨资大比例投入研发，或许未来值得期待。