历史数据揭示大跌后反弹买什么 20只超跌股机会大(附股)

　　沪深A股市场本周以来不断震荡走高，上证综指2691点有望成为短期低点，反弹行情或将持续深入展开。那么，在市场大幅下跌后的反弹行情中哪类品种获得超额收益机会更大？

　　为此，招商证券分析研究了2008年以来A股市场曾出现过的9次涨幅较大的跌后反弹（见图）行情的市场表现。

　　直观来看，超跌反弹行情的时间跨度在1-2个月左右，反弹幅度在12%-25%之间，平均反弹幅度为18%。反弹的主要原因有两个方面：不确定因素的逐渐化解，以及宏观经济和上市公司业绩的正向推动。

　　观察反弹期间的行业和风格表现，行业角度的反转效应、延续效应并不显著，而成长风格普遍表现较好。

　　进一步观察9次反弹行情中不同市值、ROE、PE、之前跌幅的个股表现，将相关个股按这4项指标降序排列，然后等分为十组，第一组为指标值最高，第十组为指标值最低，然后依次比较各项指标和反弹幅度的关联性。可以看到：

　　•以市值为指标进行排序分组，在9次反弹行情中，每组股票平均涨跌幅随市值减小而不断增加（见下图）。市值较小的股票在反弹区间内表现较好，小盘股优势显著。

　　•将个股按照ROE以及PE指标进行排序分组，各组涨跌表现没有明显规律，表现较好的个股在ROE和PE方面并没有明显的特征。

　　•以之前跌幅进行排序分组，显示出明显的反转效应（见下图），即之前跌幅较大个股在市场反弹期间表现占优。

　　综合来看，由于市场反弹期间行业反转效应、延续效应并不显著，而之前超跌的中小市值成长股获得超额收益机会较大，因此，我们以5月22日-7月11日跌幅超过30%（同期上证综指下跌13.58%）、市值介于50亿元-500亿元之间、最新动态市盈率PE(TTM)在0-30倍之间、2017年ROE在10%以上、2018年一季报扣非后净利增长逾20%、非周期股为条件进行筛选，结果有20只个股脱颖而出（见下表），或可适时跟踪。