中证午评：大盘冲高回落 资金分歧中板块轮动加快

　　受隔夜美股大幅收高提振，13日早盘沪深两市双双高开，后现冲高回落走势。其中，上证综指盘中上攻20日均线未果后震荡下挫；创业板指走势略强于主板，午间收盘小幅飘绿。盘面上，场内资金短期存在一定分歧，热点持续性不佳，板块此消彼长、轮动加快，赚钱效应有所减弱。

　　截至午间收盘，上证综指报3167.89点，下跌0.39%；深证成指报10701.58点，下跌0.24%；创业板指报1826.48点，下跌0.02%；中小板指报7283.64点，下跌0.51%。成交量方面，沪市半日成交924.22亿元，深市半日成交1336.67亿元，创业板指半日成交511.13亿元。

　　热点方面，今日早盘，计算机板块再度领涨，截至午间收盘，申万计算机指数上涨0.78%，其中，科蓝软件、先进数通、彩讯股份、恒锋信息、信息发展等涨停。新时代证券表示，继续看好计算机国产替代和自主可控等细分领域的发展机遇，芯片和操作系统核心技术有待突破，服务器、存储、信息安全和基础软件等领域有望实现加速推进。东吴证券认为，IPO新政下“独角兽”上市将带来科技板块估值体系的多元化，新价值锚的重塑推动计算机行业细分龙头迎来估值修复和提升。而此前机构在计算机行业持仓较低，随着机构配置转向新经济，计算机细分龙头行情有望逐次轮涨展开。从产业看，云计算产业进入放量落地发展期，有望成为未来两年计算机行业的主线，当前时点仍然重点推荐数字中国尤其是电子政务龙头，以及前期滞涨的细分龙头。

　　另外，国防军工板块盘中表现活跃，截至午间收盘，申万国防军工指数上涨0.58%，其中，安达维尔、中航飞机、中航机电、航天电器等股行业涨幅居前。对此，太平洋证券认为，2018年军工板块迎来业绩和改革的双拐点，加之板块目前估值仍处于历史相对低位，具备长期投资价值。“两会”之后，国家对军队和军工改革的持续性、确定性预期增强，改革政策发布和实际动作加速，将提升市场对军工板块的关注度，叠加市场风险偏好的提升，板块迎来估值修复。广发证券认为，军工主题内生驱动力主要包括基本面与制度红利两大维度。策略层面，建议把握“融合、创新、改革”三条投资主线：主线一是军民融合。从制度支撑到领导机构设立到资金配套，军民融合战略体系建设趋于完善；主线二是军工创新。军工的武器装备采购新阶段不仅体现在订单量的提升上，还体现在订单科技含量持续提升，建议重点关注国防信息化建设（北斗）、武器装备升级（大飞机国产化）等自主创新领域；主线三是军工改革。重点有望在军工资产证券化、军工科研院所改制、军工混改等领域率先突破。

　　从资金布局上看，近期盘面主流资金分歧较为明显，无法形成一定的合力。这集中表现在部分资金继续围绕蓝筹股展开，另一部分则挖掘创业板中的高弹性品种，而游资则主攻次新股。由此，导致短期内市场缺乏持续的投资主线，存量资金博弈间使得盘中热点此消彼长、频繁切换，一定程度上加剧了市场的操作难度。现阶段，投资者仍需控制好仓位，多看少动，短时观望为主。

　　技术上看，创业板指已连续收出两个倒垂头线，这样的K线在调整一段时间后出现有短期企稳的意义，结合K线组合以及下档支撑的考虑，预计创业板短期面临一定的反弹要求。上证指数在短期3连阳反弹后，收阴回档走势也属正常，后市上证指数还有反弹空间，但在量能的制约下力度不会很强。后市需重点关注量能的变化。

　　展望后市，重阳投资认为，2018年A股市场不存在系统性机会和风险，投资机会依旧是结构性的。“择优而买”的大方向不会改变，但市场将从“一次分化”过渡到“二次分化”，主旋律也将从“价值回归”切换到“价值发现”。

　　具体操作上，投资者还需摒弃短期噪音，甄选确定性投资机会，重点关注有政策支持、估值低且业绩良好的上市公司进行布局。