A股面临“倒春寒”金融、周期股重挫

　　周五（2月9日），受隔夜欧美股市重挫、亚太股市早盘大幅下跌影响，沪深两市股指今早大幅低开，盘中在银行，保险，券商，煤炭，地产等权重股快速下挫下，上证指数加速下跌，一度跌超5%，失守3100点，随后触底回升，跌幅缩窄，收复3100点。深成指、创业板指盘中也震荡大跌，随后触底反弹，跌幅缩窄，截止午间收盘，上证指数跌4.11%，报3127.92点，重新站上3100点，成交1648亿元；深成指跌3%，报10061.68点，险守10000点；创业板指跌1.74%，报1612.8点，收复1600点。

　　盘面上看，银行，保险，券商，民航机场，煤炭，水泥，钢铁，地产，石油等权重板块跌幅居前。盘中无一板块翻红。国产芯片大幅低开，盘中拉升走强，盘中一度翻红，随后回落。金融股、周期股跌幅惨重，保险股成重灾区，中国太保、新华保险午盘收跌逾8%，中国平安、中国人寿均跌超7%。

　　大盘蓝筹下跌，拖累上证50指数午盘大跌5.36%，沪深300指数大跌4.43%。

　　光大证券分析认为，A股短期受到较多因素叠加扰动，面临“倒春寒”，但这些因素对A股的影响更多是情绪上的传导，导致市场风险偏好下降。但从流动性和基本面因素上看，A股仍有支撑。一是近期市场资金面仍较平稳，市场利率还有所下行；二是1月出口数据超预期，年初信贷投放或超预期，经济基本面仍有韧性；三是A股17年报业绩增速存在超预期可能。因此，中期支撑A股的基本面因素仍在，即使A股短期出现调整，不仅无需恐慌，反而是择股布局的好时机。配置上，建议淡化风格，自下而上精选被错杀的价值蓝筹和优质成长。短期对价值蓝筹不宜过度悲观，绩优龙头回调之后仍是配置首选；对中小成长整体也不宜过度乐观，耐心等待业绩底的出现。

　　广州万隆证券研究中心的观点认为，当前行情为指数创反弹新高之后对应的中级调整行情。导致中级行情调整的主要核心因素并非是基本面改变，即经济韧性仍在、各项改革推进仍值得投资者期待。导致中级行情调整的更多是资金博弈格局，即经过元旦后一轮过快上涨之后，机构投资者的仓位已经普遍较高，在新基金进场需要时间的情况下，导致场内基金获利了结的意愿增强。

　　整体上来看，当前行情为资金制约下行情冲高回落对应的中级调整行情。由于做多资金主要集中在权重蓝筹股。因此，对于短期行情是否调整到位，或需要关注权重蓝筹阶段性是否已经企稳。这是当前我们需要强调的。