中金公司：上涨乏力或现短期震荡

　　从中长期来看，受益于中国经济稳中向好的发展态势，A股市场前景依然乐观。但短期来看，需要提示投资者适度提高风险意识，主要原因有：

　　1）截至本周一，上证50指数已经连续17个交易日上涨，权重指数在短期内的连续快速上涨表现出了一定的超买迹象，积累了较大调整压力。技术形态上，上证综指从2017年底以来一直处于30分钟级别上涨态势，时间上超过了三周，短期有调整需求。

　　2）与新年伊始市场普涨特征有所不同，上周个股行情进一步分化：以市值为区分的大小盘表现继续背离，同时大金融板块发力，上证综指超越去年高点，创业板综指等非权重板块表现不佳，连续回撤，接近前低。此外，大市值板块内部也出现了一定分化，银行、券商等金融股带动指数上涨，食品、家电等消费板块出现调整。目前来看，资金配置需要推动的指数上涨已接近尾声，市场又将表现出一定的存量博弈特征，短期市场缺乏继续上涨动力。

　　3）在指数持续上涨背后，市场已经出现了一定的边际走弱迹象：前期表现强势的龙头股从上周下半周开始上涨乏力，指数上涨更多是靠同风格或同行业中之前走势相对弱势个股补涨所带动。

　　综合来看，尽管A股市场中长期趋势仍然十分积极，但短期市场可能因为春节前流动性波动，或部分板块快速上涨带来的获利回吐压力等因素而出现短期震荡。配置方面，周期板块值得继续重点关注。