高成长股或迎新周期 资金积极调仓布局跨年行情
上周五A股市场出现了剧烈分化的格局。得益于金融股的强势，上证50指数大幅上涨，但中小市值品种大幅下跌。创业板指数大跌2.36%，日K线图上，双头特征明显。
高估值品种难以为继
其实，前段时间A股市场的走势还是挺健康的。以大蓝筹股为代表的白马股，沿着上升通道缓缓震荡前行。芯片类等新兴产业股反复走高，聚集了市场人气。A股的走势形态日益健康，市场参与者的底气也渐渐提振起来，沪深两市的两融余额迅速突破了1万亿。
但在一些白马蓝筹股走势加速后，证券市场加杠杆有升温的苗头，因为融资融券标的大多是蓝筹股，让市场相关各方开始关注蓝筹股的估值压力。不过，相比白马蓝筹股的估值，大量中小市值个股的估值压力更加凸显。在此背景下，市场估值坐标的敏感神经被触及，中小市值个股调整压力集中爆发，出现了集体大幅下挫的走势。
高成长股或迎来新周期
如此走势，打破了A股市场的原有格局。一是蓝筹股内部出现分化。比如上周五银行股、券商股、保险股走势强硬，但白酒股、医药股则大幅走低，家电股有所疲软。有意思的是，即便在行业内部，也出现了分化格局，比如银行股，上周五招商银行拉出中阳K线，但上海银行则继续调整。
二是在港股交易的中芯国际三季度业绩低于预期，给看好芯片替代行业的市场参与者泼了一盆冷水，也使得看好新兴产业股的队伍出现了分化。上周五的芯片概念股大幅回落的走势，清洗出一部分意志不坚定的资金。
同时，中小市值品种的进一步回落，导致市场估值坐标体系有了较大变化。大多数中小市值品种近期跌幅超过一成以上。中小市值品种一方面经过近期的调整，股价大幅走低，估值数据有所降低。另一方面，时近11月底，这些上市公司2017年业绩大多尘埃落定。借助于中国经济总量膨胀、行业的良好发展趋势及自身的努力，不少上市公司2017年业绩大幅回升，相应的估值也将发生变化。也就是说，经过股价下跌及估值变化，部分具备高成长性的中小市值品种开始具备投资价值。
综上所述，短线A股市场走势固然压力重重，但由于金融股抗跌，指数进一步下跌空间并不会太大；经过持续下跌后，大量中小市值品种已具备一定的投资机会，会吸引部分增量资金加仓，从而减缓了当前创业板指数构筑双头的压力。因此，在研判A股后市走势时，固然需要重视调整的余威，但也要关注调整后的投资机会。
就目前来看，有两类个股已经值得高度关注。一是芯片、面板等产业替代概念股。经过近期股价持续下跌，此类个股估值渐趋合理，且持续下跌清洗了浮筹，后市有望再起一波行情。二是产业趋势乐观的中小市值品种。如煤改气受益类个股，以及大数据、云计算等新兴产业类个股，持续急跌后已初步具备企稳基础。同时，市场对年报业绩的关注周期即将开始，可以积极跟踪。
【年末行情布局重点】
近期各路资金分化态势加剧，表现在盘面上就是A股陷入了回调整固和成交缩量的困局当中，这一情况在周二后的市场中表现得尤为明显，如何布局跨年行情再度成为市场关心的热点话题。
随着价值投资理念深化，业绩确定性成为机构选股的核心，有望强者恒强的行业龙头股、涨价概念股、政策受益板块成为当前机构布局的重点。
目前整体蓝筹股在经历大幅上涨后估值已经得到较好的修复，其中部分“深蓝”个股的短期估值已经不低，预期后市会在一定程度上出现分化，中短期来看“微蓝股”的机会开始出现，成长性行业中部分基本面不错的低估值个股也可以逐步配置。
四季度以来206只社保重仓股浮盈逾162亿 三维度解密长线资金赚钱逻辑
在社保基金持有的206只四季度以来实现浮盈的个股中，近30日内有192只个股被机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中，96只个股机构看好评级家数在10家以上。
今年以来，“二八分化”行情中，消费白马、周期个股等成为市场中表现突出的板块。年终之际，基金机构除继续寻找上述白马、蓝筹领域的机会外，对于新兴产业的机会也更加关注。
短期A股市场在经历前一段时间收益的累积后或有所盘整，但考虑上市公司较好的盈利和韧性以及中期货币政策边际放松的可能，慢牛行情仍有望延续。
私募人士认为，市场上个股表现极为分化，资金间的博弈达到阶段性高潮，后市可逢低关注估值和成长性匹配较好的二线蓝筹和中小成长标的。
【大势研判】
市场调整的原因主要是为了消化经济数据回落的负面影响，在60日均线尚未跌破的情况下，整体仍处于强势格局中。操作上不宜盲目杀跌，可将仓位控制在五至六成的基础上。
市场期待的慢牛行情或已悄然启程，A股正迎来“花开时刻”。就长期而言，他非常看好消费升级和先进制造业两大板块中的投资机会。
市场短期震荡会有，但中长期看，整体慢牛趋势已经形成，A股正在步入越来越良性的发展通道中。
市场在预期的分歧与反复中或许会呈现出“进三退二”的波折，但敢于乐观的基础已经浮出水面。环保限产使得需求后移叠加明年春季开工旺季，来年二季度企业存在补库存需求，将驱动周期行情展开，周期行情渐行渐近。
