证金公司首度成为创业板公司前10大股东 A股风向要变了？

　　今年A股的中小创在大盘蓝筹股和“漂亮50”的光芒映射下，似乎始终是“春风不度玉门关”。在这样的状况下，被市场称为“国家队”的证金公司，突然史无前例地出现在两家创业板公司——昆仑万维和苏交科的前十大股东里，顿时引得市场各方浮想联翩。

　　证金公司“随风潜入夜”似乎让钟情中小创公司的投资者看到“润物细无声”的希望。创业板是否即将迎来买入时机？国家队出手布局创业板是否意味着A股风向在悄然改变？

　　国家队行踪被披露

　　在创业板“跌跌不休”之时，不少创业板龙头公司出现了业绩大幅下滑、债务危机、业绩被质疑等利空因素，从而使得创业板遭受重创。不过随着半年报逐渐披露，国家队的最新动态随着半年报数据披露逐渐曝光，却让市场大为吃惊。

　　截至7月25日的数据显示，被视为国家队的证金公司出现在两家创业板公司的十大股东之中，这两家公司分别是昆仑万维和苏交科，证金公司在二季度大举买入2312.53万股和962.49万股，持股占比2%和1.66%。并且证金公司还成了昆仑万维的第一大流通股东。最重要的是，这是证金公司在A股历史上第一次成为创业板公司前十大股东。

　　对此，有不愿具名的私募人士向《每日经济新闻》记者表示，由于7月正值半年报披露期间，前期多只创业板龙头公司的半年报业绩预告纷纷滑坡不符预期，导致市场对创业板的风险偏好持续下行，实际上这一轮下跌受情绪因素影响大于创业板公司基本面因素，不少个股出现错杀行情。而从2017年半年报业绩预告来看，业绩预喜的也不在少数，且低市盈率的个股数量也在增加，这类个股很有可能在泥沙俱下的市况下遭到错杀，从证金公司的选股就可以明显看出在挑选优质股。

　　北京星石投资告诉《每日经济新闻》记者，从目前的政策导向、市场环境、资金偏好等方面来看，创业板整体的趋势性机会短期很难看到。但是经过过去两年的调整，有实际业绩支撑的成长股也开始具备一定的投资价值，结构性的机会在不断显现。部分已经调整很充分、安全边际较高、有真实业绩支撑的个股可以适当关注，但是需要着眼基本面、精选有真实业绩支撑的。

　　创业板估值得到认可？

　　实际上，前期蓝筹白马股大涨，已经让其最具吸引力的低估值特性不再那么明显，尤其是年初至今，上证50指数已经大涨15.57%，而白马股纷纷大涨50%甚至更多之时，部分个股的市盈率已经接近历史高点，投资白马股的性价比开始慢慢降低。而与之相反，创业板整体市盈率已经趋于历史低位。从年初至今，创业板指大跌14.31%，经过大跌之后，创业板不少个股股价也创下历史新低，抄底的呼声再次响起，不过也有观点认为此时还是慎言抄底。

　　对此北京星石投资认为，从目前的政策导向、市场环境、资金偏好等方面来看，短期内拥抱确定性的投资风格发生变化的可能性不大，市场还不具备风格切换的条件。从宏观经济面看，本月公布的经济数据大超预期，与宏观经济相关性较强的消费甚至周期行业中的上市公司的ROE将会持续改善，从投资上来讲好的投资标的也有望增多，上半年“一九分化”的行情可能会扩散到“二八”或者“三七”。

　　重阳投资总裁王庆也认为，随着监管环境、制度环境及经济基本面各个层面的变化，股票市场的分化可能还会进一步演绎，成长股和蓝筹股之间的估值体系重构还将持续。总体市场前景不悲观，结构方面会继续分化，优质蓝筹股的演绎还会持续，有可能会深化或者下沉。而所谓的成长和价值之间最终没有区别，还是基于对业绩成长确定性的判断，不过上述过程并不意味着市场风格即将转换。

　　展望下半年，北京星石投资对《每日经济新闻》记者表示，在经济平稳运行、韧性较强的宏观背景下，去杠杆、防风险的整体基调和方向发生改变的概率不大，资金将继续拥抱“确定性”，那么估值合理、业绩可持续确认、在行业市场占有率较高的个股仍然是资金比较青睐的。真正受益于消费升级、业绩确定性较高的个股仍有较高的配置价值，同时可以关注已经跌出安全边际，且真正有内生增长的超跌成长股。