6124点工行持股宣告解套 银行股下半场能走多远
沪深两市昨日全天呈现弱势震荡格局，双双收跌，终结了日线五连阳。与此同时，银行板块以强劲的市场表现成为当天的明星品种，工农中建四大行股价全线上扬。其中，体量最大的工商银行盘中最高攀升至5.58元，越过了过去10年的历史大顶，上证指数6124点以来的套牢盘已全部解套。
不少银行股今年来相继创十年新高
2007年10月16日，上证指数盘中定格了6124.04点的历史大顶，工商银行股价也在2007年11月1日攀升至5.55元的阶段高点（Wind数据前复权价，下同）。在此之后，无论是上证指数还是工商银行股价都未能企及上述点位，工商银行股价更是在2008年从高位大幅回撤逾60%，并陷入了长达6年的低位震荡。
在漫长的震荡过程中，市场资金对于银行股的关注度日益下降，这直接在基金的资产配置中得到体现。即使是基金从去年下半年开始密集加仓金融股，但截至2017年中期，基金持有的金融股比例为14.38%，相对标准行业配置比例为-7.18%，在所有行业中排名最低。
今年以来，A股市场蓝筹股行情持续升温，银行板块与白酒、家电等消费股共同扛起领涨大旗。资金追寻“以大为美”的投资主线，推动工商银行股价迎风起舞，并于昨日最高攀升至5.58元，时隔10年改写了历史新高，今年以来累计涨幅达到24.26%。
与此同时，招商银行股价也延续刷新历史新高的脚步，年初至今累计涨幅达到45.06%。南京银行、浦发银行、宁波银行、民生银行当前股价相较沪指6124点时的涨幅均超过20%。
“业绩为王”支撑银行股上行
在当前“业绩为王”的主流市场审美背景下，基本面业绩的支撑成为银行板块的主要上涨逻辑。以工商银行为例，2006年上市的工商银行在过去的10年间，营业收入实现了14.10%的年化增长，归属母公司净利润年化增长幅度同样达到19.01%。
今年银行板块领涨品种招商银行在本周一晚间披露了2017年半年报业绩快报，上半年公司实现归母净利润392.59亿元，同比增长11.43%，净利增速重回两位数；不良贷款率1.71%，同比减少0.16个百分点。国金证券研报认为，招商银行此份半年报业绩超出市场预期，规模扩张加快带动利息收入恢复增长，负债结构优势持续强化，资产质量延续改善趋势，预计公司2017年业绩同比增长10.3%，维持公司买入投资评级。
申万宏源认为，二季度经济数据强劲，GDP 增速超预期传递经济企稳复苏的利好信号。临近半年报披露季，随着实体经济形势逐步明朗、息差和资产质量两大基本面显著向好，二季度上市银行业绩表现将好于一季度，预计上市银行上半年净利润同比增长3.3%。
总体而言，大行资产端配置能力和负债端融资能力突出，而估值低、基本面稳健的中小银行在下半年同业业务、不良资产、监管问题明朗化后同样有望打开上涨空间。
【资金动向】
昨日，北上资金合计净流入金额为13.21亿元，其中，沪股通净流入金额为0.32亿元，深股通净流入金额为12.89亿元。在沪股通昨日前十大活跃股中，农业银行、招商银行、建设银行等5只个股均实现沪股通资金净买入。
【公募二季度加仓银行股】
二季报的数据显示，银行股成为基金二季度重点加仓的方向。质地优异的招商银行被基金重仓持有，共计245只基金持有该股。基金重仓持有的还有宁波银行、兴业银行，以及大银行中的农业银行和工商银行。
大金融股表现活跃，特别是银行股和保险股，呈继续上行的趋势。不计今年上市的次新股，今年以来有5只银行股涨幅超过20%。
【机构观点】
就“漂亮50”而言，到目前这个阶段的性价比有限，估值也已相对合理，建议发掘二线蓝筹股以及高景气行业成长股。
中金公司分析师看好A股市场的长期走势，建议投资者关注盈利与估值匹配合理的板块。重点关注以下四类个股：第一，金融板块中相对滞涨的银行和券商股；第二，新制造和大消费板块中估值合理的细分行业龙头；第三，电力、汽车、医药等行业中的优质二线蓝筹股；第四，主题方面，可关注新能源汽车、锂电池、一带一路概念等。
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