机构策略：市场底已构筑 得业绩者得天下

　　方正证券：大盘蓄势整理 不改上行趋势

　　近期，A股流动性利好不断，除之前MSCI宣布纳入A股后，境外资本迫不及待进入A股外，近日央行宣布将香港RQFII额度扩大至5000亿，较之前的2700亿额度近翻倍，意味着境外资金进入A股规模大扩容，加之其它地区额度，RQFII理论总额度达1.74万亿，这与《关于积极稳妥地降低企业杠杆率的意见》中的“积极有效引进国外直接投资和国外创业投资资金”相吻合，吸引境外资金，活跃A股市场，助力盘活存量，是国家既定方针。当前，A股市场政策落实与资金引流，都出自《关于积极稳妥地降低企业杠杆率的意见》的既定方针，它比当年的“国九条”更重视发挥A股市场在改革中的作用，可谓牛市的号角已吹响，经过三个多季度的“紧金融”，市场底已构筑。内呼外应，A股二级市场流动性正逐步得到恢复，尤其是美股的高位筑顶，更吸引境外资金流向估值洼地的A股，A股中长期流动性不匮乏。尽管短线大盘仍将在3200点上方震荡整理，但上行趋势未变。轻指数，重个股，逢低关注高端装备制造、国改、军工及底部形态较好股，回避股价仍高高在上股。

　　中信证券：关注低估值的保险等金融板块

　　成交量比前几个交易日有所放大，市场人气进一步提升。7月份第一周大盘迎来了预期中的震荡上行趋势，从板块及个股的走势上，也呈现了“蓝筹”与“价值”共舞的特征。而随着个股行情的扩散，成交量的放大，也显示了投资者情绪在转暖。建议逢调整继续关注有估值优势的一线蓝筹股，尤其是低估值的保险等金融板块；具备业绩增长确定性与持续性的创新创强的二线公司龙头，比如钢铁、有色、煤炭、化工等；叠加人工智能技术推进、消费电子新技术升级、支撑物联网试验的龙头股，如新能源汽车、苹果产业链等。