机构策略：政策继续改善 趋势涛声依旧

　　方正证券：政策继续改善 趋势涛声依旧

　　近日，国务院出台《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，提出商业保险“为资本市场平稳健康发展提供长期稳定资金支持”，与去年10月10日出台的《积极稳妥地降低企业杠杆率的意见》中“引导保险资金、养老金、企业年金等机构资金进行股权投资”相吻合。意味着国家对资本市场重视程度提高，既发挥A股在盘活存量上的作用，也为A股引入长期源头活水。机构资金不断壮大，发令枪也响起，A股低估值具备了强大吸引力，内外机构资金正跑步入场。A股市场基本面继续改善，程度超市场预期，大盘中期趋势涛声依旧。但大盘走势难流畅，尤其面对3200点上方的沉重压力，存量博弈导致大盘走势磕磕绊绊，但良性“跷跷板”现象，将使大盘走出“交谊舞”步伐。近期，A股盘口特征是“指标股搭台，题材股唱戏”，那么所对应的投资方式为“左侧选股，右侧交易”，即以股价左侧安全边际为择股第一要素，以股价盘出底部，且底部是否放量为右侧交易第一原则。轻指数，重个股，逢低关注高端装备制造、国改、券商及底部形态较好股，回避股价高高在上股。

　　中信证券：继续关注有估值优势的一线蓝筹股

　　进入三季度后，市场上涨虽从1：9向2：8拓展，当前这种交易量萎缩与指数上行的情况下，具备投资价值的股票与“垃圾股”的两极分化或是未来市场的常态，应聚焦真价值与真成长。建议逢调整继续关注有估值优势的一线蓝筹股，尤其是低估值的保险等金融板块；具备业绩增长确定性与持续性的创新创强的二线公司龙头，比如钢铁、有色、煤炭、化工等；叠加人工智能技术推进、消费电子新技术升级、支撑物联网试验的龙头股，如新能源汽车、苹果产业链等。