A股纳入MSCI预期催热行情 蓝筹股耐力几何?

2017-06-13 07:50:55 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  北京时间6月21日凌晨,MSCI官方将再一次公布是否将中国A股纳入全球新兴市场指数。A股是否能够纳入MSCI新兴市场指数,是市场连年持续关注的热点。A股纳入MSCI的脚步临近或许是构成近期白马蓝筹行情盛行的一大关键因素。

  A股市场三大指数12日表现疲弱,沪指冲高回落终结此前的四连阳,创业板指更是低开低走跌逾1%。整体低迷的市况中,以白酒、家电为代表的消费类白马股成为亮点。其中,贵州茅台尽显“股王”本色,全天收涨1.53%,盘中再创475.44元的历史新高。股价刷出历史新高的还有格力电器与美的集团,两只个股本月以来的累计涨幅均已超过10%。

  分析人士认为,A股纳入MSCI的脚步临近或许是构成近期白马蓝筹行情盛行的一大关键因素。

  A股纳入MSCI新方案有何妙处?

  2013年开始,MSCI宣布启动A股纳入MSCI新兴市场指数的审议及征询工作,但在此后三年间,A股连续三次与纳入MSCI新兴市场指数的机会擦身而过。

  基于之前数次的失败经验,MSCI在今年3月份披露了关于将A股纳入新兴市场指数的全新方案,通过缩小标的范围、降低权重配置,提高方案的可行性。

  这份新方案的最大变化在于,建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,同时剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股,以及停牌超过50天的股票。新方案将可能被纳入指数的A股数量从超过400只减少到了169只。

  对于调整后的新方案,天风证券分析认为,将初始的标的股保持在合理范围有利于增加可投资性,外资借道沪港通/深港通进行交易的方式也具备更高的流动性和更为宽松的限制条件。同时,沪股通/深股通的标的集中于蓝筹股、白马股,外资对蓝筹的偏好想必也是标的调整的潜在原因之一。

  天风证券特别强调,MSCI新框架将A股中小股票剔除,并且将消费股比例大幅提升,如果A股以现有方案通过此次MSCI大考,目前A股这种追逐白马龙头、“以大为美”的格局将继续得到强化。

  加入MSCI将利好A股

  12日股价再创新高的贵州茅台、格力电器、美的集团均为沪港通/深港通标的。从交易数据上看,外资目前也仍在大举买入这些股票。

  港交所数据显示,贵州茅台自6月以来每天都会登上沪股通十大活跃成交股榜单,外资累计借道买入该股的金额高达9.98亿元,累计卖出金额为8.12亿元,净买入1.87亿元。

  格力电器与美的集团则连续登陆6月以来的深股通十大成交股榜单。其中,格力电器累计买入金额为13.63亿元,美的集团累计买入金额达23.06亿元。

  深股通上榜十大活跃成交股统计(6月1日至6月12日)

  除了这三只个股,沪股通渠道6月累计买入金额排名靠前的还有中国平安(9.94亿元)、方正证券(7.78亿元)、上汽集团(7.05亿元);深股通买入金额排名靠前的还有海康威视(24.25亿元)、五粮液(4.87亿元)、歌尔股份(3.92亿元)。在沪港通/深港通资金的持续推动下,上述个股近期涨幅明显。

  沪股通上榜十大活跃成交股统计(6月1日至6月12日)

  东吴证券研报认为,MSCI指数体系是全球使用最广、资产追踪规模最大的指数体系之一,被纳入MSCI指数体系通常意味着开放程度更大,也会获得更广泛国际投资者的关注和参与。海外增量资金流入,将使得A股投资者结构更加优化,也将推动A股市场走向成熟。根据历史经验,被纳入MSCI指数后,当地股市与全球市场的联动性增强,股市换手率、波动性都会出现显著降低。

  东吴证券指出,加入MSCI将给A股市场带来积极影响,利好标的包括:大市值及行业龙头;高股息率股票;AH股价倒挂标的。其中,稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股最为受益,建议投资者关注金融、医药生物、汽车、食品饮料行业。(记者: 费天元)

  【MSCI已近在咫尺?】

  6月A股将迎重大事件 纳入MSCI指数概率增大

  6月下旬,MSCI明晟公司将宣布是否将A股纳入其新兴市场指数, “猜概率”游戏再度纷扰市场。MSCI若真的宣布纳入A股,那么A股在MSCI全球新兴市场指数的权重将占0.5%,也就是约有120亿美元资金将流入中国股市。

  三过MSCI“门口”而未入 这一次A股市场机会又来了

  北京时间6月21日凌晨,MSCI将宣布A股是否纳入MSCI新兴市场指数。由于此前的一些问题得到解决及减少了A股纳入的个股数量,所以此次不少分析指出,A股今年纳入MSCI新兴市场指数的概率较大。

  【A股纳入MSCI影响几何?】

  A股纳入MSCI 一场互相需要的融合 MSCI到底会带来什么?

  今后A股大概率会完全纳入MSCI新兴市场指数,海外资金就会被动或主动配置A股股票,预计这将带来上万亿的人民币海外资金,这将极大地充裕A股市场流动性,增强A股市场的活力和效率,为A股市场带来源头活水。

  【白马股还有多少空间?】

  资金抱团白马股 行情再现“一九分”

  伴随着白马股的新高秀,资金再现抱团格局,白马股独受青睐。A股正在港股化,即市场结构性分化还会进一步演变,优质白马股还将慢牛上涨,价值投资风生水起,高高在上。

  白马股持续强势 机构“守旧掘新”

  白马股创下新高的背后,是机构持仓度更加集中。基金抱团、QFII从5月起通过沪股通和深股通不断加仓。市场人士分析,白马股仍是配置重点,但机构会更加谨慎且“守旧掘新”。

  社保基金年均投资收益率8.37% 偏好配置白马龙头股

  国金证券分析师李立峰表示,根据社保基金重仓持股数量及市值来看,其账户整体倾向于配置板块中的龙头及白马股。

  市场追捧大消费板块 投资者紧盯龙头白马股

  白酒行业牛市持续,支撑相关个股接连创出新高。茅台暴涨背后代表的是市场仍在追捧大消费板块,对行业白马和蓝筹股充满信心。最近一波股市上涨主要是6月份以来央行流动性宽松政策提振了市场情绪,各大板块全面上扬。

  【机构观点】

  安信证券:超预期上升概率在下降 

  我们认为,即使MSCI将A股纳入全球新兴市场指数,对市场的短期利好作用也有限。一方面,正式实施要到2018年中,另一方面,初期流入A股市场的资金约为600多亿人民币,规模有限。

  西南证券:正在逐渐形成三个“有利于”局面

  龙头公司并不因为其市值大而丧失成长性,而业绩停滞甚至萎缩的高估值公司也不会因为其市值小就是“成长股”。当前白马龙头公司的估值水平依然合理,投资者可以继续布局。

  白马股加速 成长股追随

  近期白马蓝筹股并没有出现补跌,相反开始转向局部性加速上涨,成长题材股也渐渐企稳,呈现底部构筑的初期特征。白马蓝筹股与成长股共振正渐渐形成,随着时间推移,这种共振力量将会持续加强。

  【点评】

  不必焦虑A股是否被MSCI接纳

  需要强调的是,不必太过焦虑A股是否能够被MSCI接纳,我们需要做的就是把A股市场建设好,到时A股被国际机构、国际市场接纳就是顺理成章的事情了。A股与MSCI正逐渐向同一轨道靠拢。A股不必焦虑是否被MSCI。因为A股纳入MSCI是水到渠成的事。