不必焦虑A股是否被MSCI接纳

　　对于A股市场来说，6月份总是让人充满了想象。因为A股能否纳入MSCI将在本月下旬明了，各路媒体纷纷对之加以揣测。再加上此前连续三年A股与MSCI擦肩而过，市场各方认为今年A股被MSCI接纳的概率大大提升。但笔者在此需要强调的是，不必太过焦虑A股是否能够被MSCI接纳，我们需要做的就是把A股市场建设好，到时A股被国际机构、国际市场接纳就是顺理成章的事情了。

　　北京时间6月21日，美国明晟公司将宣布是否将A股纳入MSCI新兴市场指数。这是A股市场自2013年以来第四次冲关MSCI。由于各种原因，A股前三次均未能被MSCI接纳。

　　为什么A股市场这么关注是否能够纳入MSCI，它与MSCI究竟是一种什么关系呢？明确了这一点，或许就不会再焦虑A股是否被MSCI接纳的问题了。

　　首先，MSCI不会忽视A股市场。对于规模日益扩大、国际范儿愈加浓厚的A股市场，包括MSCI在内的国际机构必然会充分重视。因为这是分享中国经济成长和改革的一条重要通道。

　　今年3月23日，MSCI公司证实将对A股纳入其一系列指数体系的框架进行调整，并提出一项有关将中国A股纳入全球指数的缩小化方案。该方案的核心就是依托沪港通和深港通的A股市场标的股作为MSCI中国指数的标的股。MSCI的这一改变是对A股市场改革的认可，尤其是对沪港通和深港通这种互联互通机制给予了更高期待。A股与MSCI的契合点显著增多。

　　其次，A股市场改革发展需要更多的国际机构参与进来。这不仅是给A股市场带来增量资金的问题，而是其与国际市场接轨的大战略。

　　不可否认的事实是，在A股冲关MSCI的过程中，认真聆听了来自国际机构的声音，并有的放矢的进行了一些改革。从前三次A股折戟MSCI的过程看，后者对前者的发展提出了一些改革建议，比如2015年提出了包括资本管制、额度分配流程以及收益权分配等问题，2016年则聚焦于上市公司停复牌监管、QFII改革等问题。

　　自2013年以来，随着沪港通、深港通的先后开通，监管层先后对QFII、RQFII制度进行了修订，改革了停牌制度。这些改革，进一步促进了A股市场与国际市场的接轨。

　　从以上分析可以看出，A股与MSCI正逐渐向同一轨道靠拢。正是出于对二者的这种认识，笔者才提出A股不必焦虑是否被MSCI。因为A股纳入MSCI是水到渠成的事。